今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)——而这(zhè)将对全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务(wù)上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务(wù)设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼近上限？

　酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美(měi)国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都(dōu)高于(yú)其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得(dé)美国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模基建政策(cè)导致财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特(tè)朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的(de)双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规模(mó)近(jìn)年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近(jìn)债务上(shàng)限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的(de)第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没(méi)有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政府开(kāi)支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员(yuán)是(shì)为(wèi)了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第(dì)二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将(jiāng)加(jiā)入(rù)第二(èr)次世界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国(guó)政府债务(wù)总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上(shàng)限就或多或少地成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了(le)100多(duō)次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提(tí)高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美(měi)国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大国国(guó)会(huì)最(zuì)新一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提(tí)高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的(de)举债的最高额(é)度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元(yuán)霸权(quán)的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞的(de)外在约束(shù)。如(rú)果美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致美(měi)元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么(me)其债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权人(rén)权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美(měi)方对(duì)债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上(shàng)限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美(měi)国(guó)国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中绝大多(duō)数时(shí)候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会(huì)对此进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参(cān)议院多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致了当下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无(wú)法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避(bì)免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一(yī)度(dù)大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下(xià)调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后(hòu)数年(nián)继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了(le)当时两党谈(tán)判中的(de)一(yī)些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述的(de)市场动荡也(yě)只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的(de)是(shì)，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着美国多(duō)年的预算紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务(wù)上限危(wēi)机(jī)的翻(fān)版：美国国(guó)会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济(jì)损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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