金融界4月(yuè)26日消息 国内期货市(shì)场早盘(pán)收盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱(jiǎn)向下看胆量 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合适(shì)做多(duō)但(dàn)是驱(qū)动有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存在累库和订单(dān)下滑(huá)导(dǎo)致的现货(huò)价格(gé)下降，近几周现货也基(jī)本(běn)兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可(kě)流通现货、投(tóu)产(chǎn)延(yán)迟(chí)这(zhè)三点可能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前(qián)来(lái)看，投产的(de)变数预(yù)计(23岁属什么生肖jì)不大；中游库存偏(piān)低，但(dàn)是(shì)现(xiàn)货(huò)反(fǎn)馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏(piān)弱；因此(cǐ)09反弹的(de)驱动(dòng)依(yī)旧是等(děng)待(dài)检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期确(què)难见得。策略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看(kàn)，玻璃的(de)表现环比和同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平(píng)，而这(zhè)一点和下(xià)游反馈和实际(jì)地产(chǎn)的(de)表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到下游原(yuán)片库(kù)存基本补至2022年年(nián)初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因(yīn)素，往年下游(yóu)存在压缩原(yuán)片库存的可能(néng)性。但是从近期的(de)现(xiàn)货反馈(kuì)来看，各家(jiā)玻璃厂继(jì)续上调现(xiàn)货价格，产销维持在较高水平(píng)，因此(cǐ)近月确实难以出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还是正套思(sī)路。

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