看看(kàn)周末(mò)有哪些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周五(wǔ)公(gōng)布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年(nián)和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期(qī)强(qiáng)劲(jìn)，创去(qù)年5月以来(lái)新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力(lì)再度(dù)升温(wēn)的警报(bào)信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格创(chuàng)去(qù)年9月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球的经济(jì)学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至(zhì)少一定程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美(měi)股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对(duì)利(lì)率更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一(yī)年(nián)来低谷(gǔ)的美元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平(píng)日(rì)内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支持继(jì)续加(jiā)息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜(tóng)产量同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位(wèi)后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需求，加(jiā)之(zhī)全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍(réng)累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能(néng)延(yán)续一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行加息(xī)300基(jī)点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣(xuān)布将基准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市(shì)场(chǎng)预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基(jī)点，将(jiāng)基准(zhǔn)利(lì)率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央(yāng)行也(yě)已经经(jīng)历了多次加息(xī)，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四(sì)的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和货币(bì)总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据显示(shì)，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报(bào)告，在各类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变(biàn)化(huà)最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运(yùn)输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当(dāng)天，阿(ā)根(gēn)廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括(kuò)国际(jì)大宗商品价格(gé)受俄乌(wū)冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿根廷发(fā)生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风(fēng)和(hé)龙(lóng)卷(juǎn)风等天(tiān)气状况，得州沿(yán)海地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥(hài)俄(é)河上游(yóu)到五大湖地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区的洪(hóng)水威胁增(zēng)加(jiā)。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联社报道(dào)，当地时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派电(diàn)台(tái)主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参(cān)加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己(jǐ)的广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原(yuán)油(yóu)下跌(diē)较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)，另外(wài)5月(yuè)可(kě)能再度加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是(shì)由于2月工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油(yóu)生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动暂(zàn)时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存下滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油(yóu)库存同样(yàng)偏(piān)低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助(zhù)于提高产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价(jià)差跌入负(fù)值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存(cún)支撑价格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈(chén)界正告诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来(lái)产区(qū)产量(liàng)季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供(gōng)应压(yā)力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及(jí)印度消费(fèi)暂无(wú)明(míng)显增量(liàng)，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油(yóu)远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库(kù)存较高，产(chǎn)区库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了(le)进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不(bù)多，但是到(dào)船迟滞，令港口去(qù)库存(cún)加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口库(kù)存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预(yù)计继续去库(kù)。后续需继续关(guān)注(zhù)实际消费以(yǐ)及(jí)买船情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多个(gè)国家禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜(cài)油和(hé)一级(jí)大豆油现货(huò)价差(chà)也扩(kuò)大(dà)至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆(dòu)油(yóu)便(biàn)宜，以及目前菜油的累库(kù)程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本(běn)面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执(zhí)行不及预(yù)期，对于(yú)植物油(yóu)消费增速不会(huì)像(xiàng)之前那(nà)么(me)高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度(dù)对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后续(xù)继(jì)续维持高位运(yùn)行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预(yù)计后(hòu)续(xù)库存将开始不断(duàn)累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库存(cún)上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽进口量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是每(měi)个(gè)月(yuè)维持在24万吨以上(shàng)的(de)水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然(rán)是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应并没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响(xiǎng)决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和豆(dòu)油的低价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油(yóu)的(de)进口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，现(xiàn)货价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较为明(míng)确，后期国(guó)内的供应也(yě)会愈发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继(jì)续维持逢高抛(pāo)空的(de)思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新(xīn)一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注(zhù)是否会(huì)有新增(zēng)供应或(huò)者上游(yóu)成本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累库情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的价格，预(yù)计接下来(lái)一(yī)段时间，国内菜(cài)油价格会跟(gēn)随(suí)豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变(biàn)化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致(zhì)周(zhōu)度压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南(nán)油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆(dòu)压榨量将从目前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应(yīng)量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关，部分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预(yù)计短(duǎn)期开机继续位于(yú)低位，下周开机预计(jì)将会继(jì)续(xù)恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续累库(kù)。现货(huò)市场乏(fá)善可陈(chén)，预计本周全(quán)国大豆压(yā)榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆油(yóu)的(de)需(xū)求并不乐观。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价(jià)格(gé)比棕榈油和(hé)菜(cài)油价格贵，随(suí)着(zhe)华东、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对(duì)豆油的消费替代增加(jiā)，西南(nán)地区菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正在发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲(sì)料等领域(yù)的豆(dòu)油需(xū)求也会因为豆油价格(gé)过(guò)高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备货不积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供(gōng)应将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要(yào)重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以(yǐ)及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的(de)播种(zhǒng)生长情(qíng)况将决定豆油盘面(miàn)的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目(mù)前的(de)低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库(kù)加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基(jī)本面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供(gōng)应压力(lì)进行(xíng)了一波(bō)交(jiāo)易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示(shì)豆油可能是未来(lái)一(yī)段(duàn)时间三(sān)大油脂中最弱的。

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