踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场质疑成(chéng)为减持铺(pù)路(lù)。但(dàn)与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交出了(le)回A上市(shì)后最差(chà)年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次(cì)亏(kuī)损。三(sān)六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的(de)股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝(pù)光了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三(sān)六(liù)零这份2022年(nián)年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末(mò)，公司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半壁(bì)江山的互联网广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯(sī)达克私有(yǒu)化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润的表现则(zé)更差，除了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损益(yì)撑(chēng)到60亿(yì)元外(wài)，其他年份均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司(sī)称主要(yào)系(xì)营业收入下(xià)降(jiàng)及(jí)对联营(yíng)企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过(guò)不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年(nián)初算起，涨幅(fú)则(zé)达到了21谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里8％，市(shì)值一度(dù)从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个季度(dù)保持基(jī)本不变(biàn)，但到了(le)今年一(yī)季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构为(wèi)代表(biǎo)的十(shí)大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大(dà)股东名单(dān)显示(shì)，一季度“北(běi)京中(zhōng)关村资本基金管理有限公(gōng)司-北京(jīng)中发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季(jì)度均价(jià)计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业(yè)、造(zào)车新势力之(zhī)一(yī)的(de)哪吒汽(qì)车去(qù)年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零(líng)私募(mù)基金拟将其持(chí)有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有(yǒu)关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布(bù)《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一点哪吒(zhā)汽(qì)车的估值(zhí)已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋(péng)浏览器(qì)确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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