华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公(gōng)司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周二(èr)收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以(yǐ)来(lái)最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。报告指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新(xīn)投资(zī)者那里获得的资(zī)金(jīn)向老投资者支(zhī)付(fù)股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)的(de)经济(jì)结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资(zī)金的风险的情况(kuàng)下才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿(yì)美(měi)元年(nián)终净(jìng)资产价值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价(jià)格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广(guǎng)场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净(jìng)值是衡(héng)量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高的(de)。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而(ér)不(bù)是现金(jīn)的(de)形式(shì)发放(fàng)股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的(de)支出，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的(de)一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系(xì)密切。报(bào)告(gào)称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏(huài)的情况下，伊坎的(de)股息也(yě)将永久支(zhī)付，同时(shí)还说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息(xī)，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证(zhèng)明了这一(yī)点(diǎn)。我(wǒ)们(men)定期将我们的维(wéi)权原则付诸于(yú)我们(men)的(de)多(duō)数控股公司以及(jí)我们(men)投资部(bù)门持有的少数(shù)股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对(duì)冲头寸(cùn)来(lái)降低(dī)风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地(dì)产和(hé)其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报(bào)告(gào)中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单(dān)位持有人和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的(de)投资者(zhě)就(jiù)兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究(j说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用iū)的(de)做空实例，最出(chū)名的(de)莫过于今年(nián)2月做空印(yìn)度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引(yǐn)发(fā)了(le)外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印(yìn)度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司(sī)成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研(yán)究官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披露企业(yè)的(de)会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会(huì)计师和(hé)记者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自(zì)中产家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色(sè)列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于(yú)1937年在(zài)新(xīn)泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视(shì)为完全可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度(dù)达到(dào)340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国(guó)司法部(bù)和(hé)证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)做空报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克对(duì)推(tuī)特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推特(tè)的(de)股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推特的(de)股(gǔ)价(jià)位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣布转为(wèi)做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约8％。

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