本轮(lún)新股中，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客(kè)户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电(diàn)路(lù)产业发(fā)展规(guī)划及(jí)“芯屏器合(hé)”的产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知(zhī)名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正式筹划建设。成(chéng)立(lì)至今，晶合集成已成为(wèi)国(guó)内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩(jì)爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大(dà)幅(fú)下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上市，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅(fú)下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学(xué)科为龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小综(zōng)合的发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆盖(gài)全国核(hé)心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科(kē)等(děng)疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛(máo)利率算比较低的(de)那一(yī)档(dàng)，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国(guó)企医院（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产(chǎn)业化整体解决方案(àn)能力的(de)高新技术企(qǐ)业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂(tú)布(bù)模头为锂电池生产涂布(bù)机(jī)的核心(xīn)部(bù)件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序(xù)，是锂电池(chí)生产前(qián)段工序的核心环节，目的是(shì)将正负极(jí)浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛(fàn)应(yīng)用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电(diàn)池(chí)电极涂(tú)布、液(yè)晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小的(de)一(yī)块市场，天花板非(fēi)常(cháng)低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家(jiā)专注(zhù)于功率、传感和(hé)传输应用领(lǐng)域(yù)，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服(fú)务的制(zhì)造(zào)商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代(dài)工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等(děng)领域(yù)的半导体产品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支持客(kè)户(hù)研(yán)发以及大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企(qǐ)业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期(qī)非常高(gāo)，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬(áo)出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预(yù)期23年(nián)底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求在(zài)23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力显然是要比那(nà)些已经规模化(huà)完成有利润(rùn)的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业(yè)竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散(sàn)染料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立(lì)于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于(yú)汽(qì)车行业营(yíng)销与(yǔ)后市场(chǎng)服(fú)务领域，为客(kè)户提供相关(guān)软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要(yào)面向(xiàng)汽(qì)车(chē)行业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站等客户，提(tí)供营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域的数智化解决方案(àn)、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司(sī)分拆上市(shì)，汽车软件服(fú)务(wù)，汽车(chē)数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量(liàng)的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自身技术含(hán)量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬(wěi)股突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么ht: 24px;'>突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么份主(zhǔ)要从事电(diàn)力工程(chéng)技术服务(wù)及地(dì)理信息(xī)技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来(lái)源。电(diàn)力工程(chéng)技术服务(wù)主要系为电网(wǎng)企业、工商业企业(yè)电力相关工(gōng)程提供规(guī)划咨询、设(shè)计、工程建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和(hé)地(dì)理信息设(shè)计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服(fú)务收入为主，比较依(yī)赖(lài)内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本(běn)质(zhì)上是工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工业务(wù)，所以应收(shōu)款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微(wēi)是一家(jiā)为智能(néng)手机、物联网等领域提供射(shè)频前端(duān)的芯片设(shè)计公(gōng)司，主营业(yè)务为射频前端(duān)芯片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频(pín)前端芯片设计(jì)能力和(hé)集成化模(mó)组研(yán)发能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为核心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可为客户提供无(wú)线通信射频前端发射模(mó)组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模(mó)组公司，下(xià)游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛(máo)利率极(jí)低，远低(dī)于同行业公司(sī)，但即(jí)便(biàn)这样，估值却一路上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主要从事(shì)防空预警雷达(dá)研发、生产、销售和(hé)服(fú)务的(de)国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业。公司产品主要(yào)包括雷(léi)达(dá)及配(pèi)套装备(bèi)，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航(háng)天南湖已成(chéng)为我国(guó)防空预警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润(rùn)远没(méi)有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交易(yì)占比(bǐ)越来越高，对于这种客(kè)户不透明度(dù)极高(gāo)的军工(gōng)企业，实在(zài)无法判断(duàn)未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一(yī)家互联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务提供(gōng)商(shāng)，主要(yào)为移动互(hù)联网相关(guān)场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分发(fā)运营等(děng)综(zōng)合运营(yíng)服务(wù)，为(wèi)物联网相关(guān)场景提供物联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应用等(děng)综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求(qiú)提供(gōng)定(dìng)制化的运(yùn)营支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱(ài)优芒会员卡等(děng)数字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品的综合型(xíng)中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服(fú)务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖流(liú)量的公司，主要(yào)是卖(mài)视频会员和其他(tā)通(tōng)用(yòng)流量(liàng)，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大(dà)互(hù)联网公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市(shì)就(jiù)是(shì)业(yè)绩顶峰。

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