本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是(shì)制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要(yào)因素(sù)，不过随着公募(mù)基金加(jiā)速布(bù)局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是(shì)发(fā)起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业(yè)的(de)高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱去年12月(yuè)，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉(xī)数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来(lái)，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去(qù)年(nián)11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续(xù)上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出后(hòu)，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看，北(běi)交所很多(duō)优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内(nèi)收(shōu)益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人士(shì)认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，不(bù)过(guò)正是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的(de)引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备专精特(tè)新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言(yán)是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续(xù)了(le)较快的(de)增长速(sù)度，发展整体是(shì)符(fú)合(hé)预(yù)期的，业绩的持续(xù)增长进一(yī)步(bù)消化(huà)了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策(cè)来(lái)看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北交所出了不(bù)少政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易(yì)费(fèi)率，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系(xì)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策(cè)的密(mì)集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护(hù)的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定的(de)扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票(piào)交(jiāo)易(yì)市(shì)场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票(piào)数量还不够多，市场关(guān)注度(dù)还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiā莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱ng)较(jiào)于(yú)沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回升(shēng)，和(hé)北交所快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估(gū)”组(zǔ)成部(bù)分之(zhī)一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进和投资(z莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱ī)者关注(zhù)度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基(jī)金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪(ní)，部分专(zhuān)精(jīng)特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估(gū)值的公司获得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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