近日(rì)，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝(pù)光的网友称(chēng)，使(shǐ)用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃式的比喻(yù)，让(ràng)其感到不适(shì)。

　　北京文(wén)旅局(jú)5月17日(rì)发布通报，决定没收(shōu)笑果(guǒ)文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰(qià)当(dāng)言论(lùn)引发的风波中，《科创板日报(bào)》记者发现，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑(xiào)果文化(huà)也成为(wèi)了备受资(zī)本青睐的(de)宠(chǒng)儿，在(zài)6年中获得众多资本8轮融资(zī)，并(bìng)于2021腾讯入股后(hòu)，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果(guǒ)文(wén)化，注(zhù)册资本(běn)为208.13万元，经(jīng)营范(fàn)围包括文化艺术交(jiāo)流策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的(de)发展可(kě)谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的(de)火爆，让脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功的(de)脱口秀俱乐部(bù)之(zhī)一(yī)。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉(jué)到(dào)商(shāng)机并押宝这(zhè)一赛(sài)道，《科创板日报》记(jì)者整理公开信息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年(nián)共(gòng)完成8轮融资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯(xùn)关联公司入(rù)股笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网(wǎng)络天使轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络、普思(sī)资(zī)本数千万的(de)pre-A轮投资(zī)。

　　2017年(nián)4月，得到(dào)南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化(huà)集团、泽(zé)时投资(zī)的战略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山(shān)资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑果文化(huà)最为(wèi)青睐(lài)，8轮融(róng)资中一共投了4次，游(yóu)族网络(luò)更(gèng)是笑(xiào)果文(wén)化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于(yú)北京东城区隆(lóng)福(fú)寺的(de)笑果文化(huà)线下喜剧(jù)空间“笑果(guǒ)工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第四(sì)个演艺空间。此外(wài)，近(jìn)年(nián)来对(duì)外(wài)投资也(yě)在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板日报(bào)》记者发现，笑果文(wén)化对外投(tóu)资的企(qǐ)业共有9家，其(qí)中有(yǒu)6家已经(jīng)注销。如今存续的企业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公(gōng)司(sī)、上海青豆(dòu)结冰文化传播有(yǒu)限公司、上海笑(xiào)欢悦信息(xī)技术(shù)有限公司。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑(xiào)果(guǒ)演(yǎn)艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌(líng)虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更(gèng)为有限责任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中国香港注(zhù)册。

　　此(cǐ)前曾有业内(nèi)人士猜测(cè)，笑果文化或许是在悄(qiāo)悄(qiāo)开启上市的(de)前(qián)奏(zòu)。

　　作为普思资本(běn)的前(qián)高管，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他(tā)也是刚从(cóng)网上看到本次出事(shì)，此(cǐ)前脱口秀行业在(zài)国内处于快速(sù)发展阶(jiē)段，表现形(xíng)式丰富多样，而在(zài)该领域笑果(guǒ)文化做的很(hěn)早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出于(yú)这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯的艺术(shù)”，追求的就是一(yī)种针(zhēn)砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观(guān)众一边(biān)大笑(xiào)一边反思的感(gǎn)觉(jué)。对(duì)本次“翻(fān)车”事件，他个人(rén)认为，出于节目效果(guǒ)可能需要张狂和外(wài)向一些(xiē)，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其涉及(jí)到国家政治(zhì)和解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯(kěn)定(dìng)是不能干的”。

　　他还(hái)提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控方面，可能没(méi)有进行非常严(yán)格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注意到，笑果(guǒ)文化的业务(wù)和腾讯(xùn)关(guān)联颇深，资料显示，目前大股(gǔ)东叶(yè)烽(fēng)持(chí)有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧股权投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限(xiàn)公(gōng)司为(wèi)第(dì)三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频联合笑果文(wén)化(huà)打造(zào)了(le)《吐槽(cáo)大会》，该节(jié)目让担任吐槽团(tuán)成(chéng)员、策划人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　戴choker就是m吗，戴choker什么意思2017年8月，由(yóu)腾讯(xùn)视频出品，企鹅(é)影视(shì)和笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化联合出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相(xiāng)关人士去年称，受(shòu)众(zhòng)面最广的是线(xiàn)上长视频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐(tǔ)槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的长(zhǎng)视频节目，可以(yǐ)占到公司百(bǎi)分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅(xùn)猛(měng)上(shàng)升(shēng)，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发(fā)展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要(yào)短(duǎn)得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频(pín)频占(zhàn)据收视榜与网络热议话题(tí)榜首(shǒu)，由此带(dài)来一(yī)波迅(xùn)猛(měng)发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而(ér)来，资(zī)本也闻(wén)风(fēng)而至。财联社创投通(tōng)数据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口(kǒu)秀(xiù)企业获(huò)得融(róng)资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉(shān)中国(guó)、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造(zào)物，乐(lè)游资本投(tóu)了(le)鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一(yī)集团投了单(dān)立人。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，资本对脱口秀行业也(yě)明显呈现出“一家(jiā)独(dú)大”的趋势(shì)，除斩获(huò)8轮融资(zī)的笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌(pái)融(róng)资轮(lún)次都(dōu)仅(jǐn)有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前(qián)。同时，资本对(duì)脱口秀(xiù)的倾注也(yě)有些后劲不足(zú)，2021年之后，市(shì)场上暂无新的脱口秀(xiù)企业(yè)获(huò)得(dé)融(róng)资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎(hū)并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业(yè)发展趋势分(fēn)析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口(kǒu)秀市(shì)场全年商业(yè)演出场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均(jūn)复合增速将保(bǎo)持20.18％的(de)高戴choker就是m吗，戴choker什么意思速(sù)度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资(zī)本为何却逐渐(jiàn)远(yuǎn)离(lí)了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在(zài)资本市场(chǎng)并(bìng)不吃香。其核(hé)心原因在于(yú)，资本的投资逻(luó)辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却(què)具有巨大的(de)不确定性和(hé)不可复制性。演员的戴choker就是m吗，戴choker什么意思不确(què)定性、创作的不确定性、观(guān)众审美的不确(què)定性(xìng)，以(yǐ)及(jí)踩红(hóng)线等重要舆情事件(jiàn)等，都(dōu)可(kě)能让经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀行(xíng)业未(wèi)来想要可持续发展(zhǎn)，就需(xū)要拥抱监管，在(zài)合法合规的底线(xiàn)之上，不断运营爆款，激活(huó)创(chuàng)作，带(dài)动整个行业的上线，这(zhè)才是这个行业可(kě)持续、良(liáng)性发展的(de)可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行业作为大文娱行(xíng)业中的一员(yuán)，和这个行业中(zhōng)的其余行业一样（如影(yǐng)视(shì)剧作(zuò)、游戏等等），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本身而非平台，行业本身的(de)“护城河”相对(duì)浅，而脱口秀(xiù)本(běn)身是(shì)靠故事起家的，但这个行业(yè)的“故事”却很(hěn)难讲(jiǎng)述，这也是备受(shòu)资本市场冷遇的原(yuán)因(yīn)。

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