今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务(wù)违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美(měi)国债(zhài)务(wù)和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又(yòu)为(wèi)何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都(dōu)高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美(měi)国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不断(duàn)上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的大规模(mó)基建政(zhèng)策导(dǎo)致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入(rù)并没(méi)有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会(huì)有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来(lái)越(yuè)大，引发部(bù)分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也(yě)有一些议员是(shì)为了反对(duì)美国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入第(dì)二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了(le)对(duì)美国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随后，美国(guó)国会又对(duì)其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢美国政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美(měi)元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能(néng)取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本(běn)质上(shàng)来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能(néng)直接(jiē)取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对(duì)美国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制也同时对(duì)其(qí)美国政府的债务信(xìn)用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美(měi)国(guó)作为手握(wò)美元霸(bà)权的超级(jí)大(dà)国，本身并(bìng)不(bù)受到发行(xíng)美(měi)钞的外在(zài)约柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢束。如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支无度、过(guò)度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才(cái)能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国(guó)债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么(me)这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的(de)通过。在(zài)此前的(de)历史中，提高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并(bìng)不(bù)会(huì)对此(cǐ)进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国(guó)会共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利(lì)用债(zhài)务上(shàng)限的(de)最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时(shí)间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖们在(zài)周二(èr)仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前(qián)往日本参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下(xià)来留(liú)给(gěi)拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协(xié)议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全(quán)球资(zī)本市场剧(jù)烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调美(měi)国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多(duō)年(nián)的预算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济政策(cè)研究所首席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们(men)仍(réng)处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美(měi)国(guó)政府没有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机(jī)，也被许(xǔ)多(duō)人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上限，由(yóu)此带来(lái)的短(duǎn)期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也(yě)将(jiāng)再(zài)次重演(yǎn)。

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