本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题(tí)是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不(bù)过随着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金公司拿到批(pī)文。除博时(shí)基金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的(de)形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估值(zhí)提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩(jì)和估值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)月(yuè)内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以来(lái)回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市(shì)场表(biǎo)现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。从中观(guān)维度来(lái)看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三年实现利(lì)润正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业绩(jì)正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是(shì)市场本身(shēn)较差的流(liú)动(dòng)性问题(tí)，市场制度(dù)性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司估值俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大(zhí)表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必(bì)要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的(de)俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大引领，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过(guò)，从另(lìng)外(wài)一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，也(yě)是长线资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基(jī)金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于北(běi)交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的(de)平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现(俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大xiàn)很多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的(de)，业(yè)绩(jì)的持续增长进一(yī)步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以来北(běi)交所(suǒ)出了(le)不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中长(zhǎng)期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动(dòng)性(xìng)造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特(tè)新企业的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交(jiāo)易(yì)市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露(lù)端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这(zhè)些(xiē)大市(shì)值(zhí)、高权(quán)重、低估值的(de)公司获得重估可能性较(jiào)大。

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