昨夜，美国银行(xíng)股持(chí)续暴(bào)跌，内(nèi)外盘(pán)商品期货(huò)全线下跌。

　　当(dāng)地时间周二，美股三大指数集体低开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性银行(xíng)股又崩了，第一共(gòng)和银行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史(shǐ)新低。硅(guī)谷(gǔ)银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超942周是几个月，4242周是几个月，42周是几个月保质期周是几个月保质期.2％，西太平洋银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂(áng)银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国地区(qū)性银行股再次大跌，导致(zhì)美(měi)国国(guó)债价格飙升，短期(qī)市场利率大幅下跌，债券交易员(yuán)不再完全押(yā)注(zhù)美联储会再加息(xī)25个基点(diǎn)。6月的美联储利率掉(diào)期合约目前(qián)反映出，央(yāng)行(xíng)基准利(lì)率仅比(bǐ)当前(qián)有效联(lián)邦基(jī)金(jīn)利率(lǜ)高出20个基(jī)点，这(zhè)暗示未来两(liǎng)次FOMC会议中有(yǒu)一次加息的可(kě)能性约为(wèi)80％。而本(běn)周早(zǎo)些时候，交(jiāo)易(yì)员认为美联(lián)储(chǔ)在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有可能进一步加息(xī)。除了大(dà)幅降(jiàng)低加息的可能性外，掉(diào)期交易(yì)还显示，市场对(duì)利(lì)率见(jiàn)顶后(hòu)美联(lián)储降息的(de)押注有所增加，他们预计到(dào)年底联(lián)邦基金利率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方(fāng)面，美股时段，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)05合约跌(diē)破100美元/吨，日内跌幅近4％，为(wèi)去年12月以来首次(cì)。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦特(tè)原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收盘，国内期货主力合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料(liào)油(yóu)跌超(chāo)2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕(pò)涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦特(tè)6月原油期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线(xiàn)下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫(gōng)发布声明(míng)称(chēng)，美国总(zǒng)统拜(bài)登将否决众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的(de)债(zhài)务(wù)上限方案。白宫称：众(zhòng)议院共和党人(rén)必须在没有任(rèn)何要(yào)求和(hé)条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一(yī)项将债务上(shàng)限问题和削减支出捆绑的计(jì)划，要将债务(wù)上限(xiàn)上调1.5万亿美元，但同(tóng)时还要削减4.5万亿美元(yuán)的政(zhèng)府支(zhī)出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警(jǐng)告称(chēng)，如果美(měi)国国会(huì)不提(tí)高政府的债务上限(xiàn)，由此产生的债务违约将在美国引(yǐn)发一场“经济灾难”，使(shǐ)未(wèi)来几年的(de)利率上升。

　　耶伦当天表示，债务违(wéi)约将(jiāng)导(dǎo)致失业率上(shàng)升，同时使(shǐ)美国家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的(de)支出增加。耶(yé)伦称，提高或暂(zàn)停31.4万(wàn)亿美(měi)元的(de)债务上限是国会(huì)的一项“基本责任”，如(rú)果违约将产生一场经济和金融灾难(nán)，使借贷(dài)成本永久提高，增加未来(lái)的投资成本。如果不提高(gāo)债务上限，美国企(qǐ)业将面临信贷市场的恶化，政(zhèng)府将可能无(wú)法(fǎ)向军人家庭和依(yī)赖社会保障的老年人发放款项。

　　拜登(dēng)正式宣布竞选连任(rèn)美(měi)国总统

　　北京(jīng)时间4月(yuè)25日傍晚，美国总统拜登正式(shì)宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的连任(rèn)竞选。法新社称，拜登将(jiāng)“以(yǐ)创纪(jì)录的80岁高龄”投入到一场新的(de)激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都要经历为了民主(zhǔ)挺身而(ér)出的时刻，为了他们的基本自由挺(tǐng)身而出。我相信这是我(wǒ)们的时(shí)刻。这就是我竞选连任(rèn)美国总统的原(yuán)因(yīn)。加(jiā)入我们(men)，让我们完成这(zhè)项任务(wù)。”拜登还附(fù)上了一(yī)段视频。

　　法新社分析称，目前拜登在(zài)民主党(dǎng)内(nèi)部没有真正的挑战者，但他(tā)的年(nián)龄可能受到“持续而激烈”的(de)审视。拜登已经80岁，到第二(èr)任期结束时，这位资深民主(zhǔ)党人将年满86岁(suì)。

　　美国(guó)全国(guó)广播公司（NBC）上(shàng)周(zhōu)末发布的(de)一项民调(diào)显示(shì)，70％的美国人包(bāo)括51％的民(mín)主党人(rén)，认为拜(bài)登(dēng)不应(yīng)该参选。不支持他参(cān)选的人中，69％的人认为年龄(líng)是一(yī)个主要或次要原因。

　　国(guó)内期交所公布劳动节期间风控工作安(ān)排

　　昨(zuó)日，国内各(gè)家期(qī)货交易所(suǒ)公(gōng)布劳动节期间(jiān)有关工作安排(pái)，调整相关期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)水平。

　　上期所(suǒ)通(tōng)知称，自4月27日起第一个未出现单边市(shì)的(de)交易(yì)日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的(de)交易保证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调(diào)整(zhěng)为9％；不锈钢(gāng)、纸(zhǐ)浆期货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保证金比例调整为12％，涨跌停(tíng)板幅度调整为10％；白银期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为(wèi)13％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为11％；镍(niè)、石油沥青期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为12％；锡期(qī)货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例调(diào)整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)第一个未出现单边市的(de)交易日收盘结算时，黄金期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例(lì)调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合约(yuē)的交易保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢(huī)复至原有水平。

　　上期能源方面(miàn)，自4月27日(rì)起第一个未出现(xiàn)单(dān)边市的(de)交易日(rì)收盘(pán)结算(suàn)时，国际铜期货合约的交易保证金比例调(diào)整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合(hé)约的交易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自(zì)第一个未出现单边市(shì)的交易日收盘结算时(shí)，所有品种期(qī)货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水平(píng)。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月27日结算时(shí)起(qǐ)，菜(cài)粕、菜(cài)油、玻璃、纯碱期货合约的交易保证金标准调整为(wèi)10％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)9％，其中纯碱2305合约(yuē)的交易保证金标准仍(réng)为12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期货合约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金标准调整为9％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢复(fù)交易后，自品种(zhǒng)持仓(cāng)量最大(dà)的合约(yuē)未(wèi)出现涨跌(diē)停板(bǎn)单边市的第一个(gè)交易(yì)日(rì)结算(suàn)时起，上述品种期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)和涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度恢复至调(diào)整前水(shuǐ)平。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯(xī)期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为7％，交易保证金水(shuǐ)平调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇、苯乙烯和液(yè)化石油气期货合约涨跌停板幅度调(diào)整为8％，交易保证金水平调(diào)整为9％；其他期(qī)货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平维持不变。5月(yuè)4日恢复交易后(hòu)，在各期(qī)货持仓量最大的(de)合约未出(chū)现涨跌停(tíng)板单边无连续报价(jià)的第一个交(jiāo)易(yì)日结(jié)算时起，黄(huáng)大豆1号、黄大豆2号、玉(yù)米和鸡蛋期货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为6％，套(tào)期保值交易保证金水(shuǐ)平调整为7％，投机(jī)交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇(chún)、苯(běn)乙(yǐ)烯(xī)和液化石油(yóu)气(qì)期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度(dù)和交易保证(zhèng)金(jīn)水平恢复至节前(qián)标准；其他期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)水平维(wéi)持不变。

　　中金所(suǒ)公告称，自4月(yuè)27日结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500股(gǔ)指(zhǐ)期货各合(hé)约的交易(yì)保证金标准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易(yì)后，自相关品种(zhǒng)持(chí)仓量最大的合约未出现单边市(shì)的第一个交(jiāo)易日结(jié)算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交易保证(zhèng)金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合约的保证金调整系数根据(jù)相应股指期(qī)货的交易保证金(jīn)标准进行(xíng)调整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起，工业(yè)硅(guī)期货合约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金标准调(diào)整为9％和11％。5月4日恢复(fù)交易后，在工业(yè)硅品种持仓量最(zuì)大的合约(yuē)未出现涨跌停板(bǎn)单边无连续(xù)报价的第一个交易日结算时起，工业硅期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度和(hé)交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生猪期价大(dà)跌

　　昨日，生猪期(qī)现货价格走势背(bèi)离，期货主力(lì)LH2307合(hé)约收盘至16345元(yuán)/吨，日(rì)内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月25日，全国均价15.24元(yuán)/公斤，环比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期(qī)货分析师孙一(yī)鸣表示，近期(qī)生猪(zhū)现货偏强的主要原(yuán)因有四点：一(yī)是短期(qī)二次育(yù)肥造成(chéng)货(huò)源(yuán)有所收紧；二是来自政策面(miàn)的支撑；三是近期降雨(yǔ)导致调运不便；四是“五一”假期需求支撑(chēng)。不过(guò)，盘(pán)面(miàn)主要(yào)以预期为主，昨日盘面下跌的(de)主要逻辑依旧在于(yú)产业基(jī)本(běn)面偏(piān)弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶段性触底。中小养户惜(xī)售推涨情绪较浓，且南北部(bù)分区域(yù)二次育肥采(c42周是几个月，42周是几个月保质期ǎi)购量增加，政策消(xiāo)息稳(wěn)市信号相对强烈，期现货价格(gé)同(tóng)时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐(lè)观预期(qī)，但(dàn)已注(zhù)入升水，反(fǎn)弹至养殖成本附近明显承压。同时，套保资(zī)金介入。因此周二(èr)期货盘面减仓(cāng)大跌。”华联期货生猪分析师蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　从供应端(duān)来看，截至3月末(mò)，全国能繁母猪存栏相当于(yú)正常保有量的105％，一季度猪(zhū)肉产量1590万吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存(cún)栏以及生猪存栏依旧处于高位，意味着(zhe)今年一季度去(qù)产能不及预(yù)期，供应(yīng)偏宽松是事实。从目前的存栏以及屠宰企业库(kù)存(cún)来看，今年下半年市场不(bù)会出(chū)现(xiàn)生猪货(huò)源紧(jǐn)张(zhāng)或(huò)猪肉紧张的状态，供应(yīng)宽松大概率延长至今年下半年。

　　格林(lín)大华期货(huò)生猪分析师张(zhāng)晓君介绍，从月(yuè)度初生(shēng)仔猪来看(kàn)，农业(yè)部监测数据显示，去年9月到今年2月(yuè)全(quán)国(guó)新生(shēng)仔(zǎi)猪数量(liàng)各(gè)月环比增幅逐月增加，至(zhì)少对应到今(jīn)年(nián)7月生猪出栏供给相(xiāng)对充足。从(cóng)出(chū)栏体重来看，当前生(shēng)猪出栏均重仍接近(jìn)123公斤(jīn)，同比去年(nián)增(zēng)加约3％，预计二育猪源仍将支撑(chēng)出栏体重。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，目前生(shēng)猪养殖逐(zhú)步向规模(mó)化、集团化方向发展(zhǎn)，而且(qiě)规模化(huà)占比(bǐ)得到明显(xiǎn)提升。蒋琴(qín)表(biǎo)示(shì)，今年猪场中大猪存栏量(liàng)明(míng)显(xiǎn)高于去年同(tóng)期，产能较(jiào)为充(chōng)裕。同(tóng)时，2023年中央一(yī)号文(wén)件将“稳定生猪基础(chǔ)产能”目标(biāo)细化为(wèi)“强(qiáng)化以能繁(fán)母猪为主的生猪(zhū)产能(néng)调控”，将(jiāng)全国能(néng)繁母猪数(shù)量稳定在(zài)4100万头的(de)正常保有(yǒu)量，可见国家(jiā)稳猪(zhū)价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠(tú)宰场持(chí)续入冻，冻品(pǐn)库存持(chí)续攀升(shēng)。卓创资讯数据显示，截至4月(yuè)20日，全国冻品(pǐn)库容率(lǜ)为31.9％，明显高于(yú)去年最高点28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒挂，冻品(pǐn)销售不(bù)畅，待冻鲜(xiān)价差(chà)恢复(fù)，冻品持续出库，目前冻品的高库存(cún)水(shuǐ)平将抑(yì)制猪价上涨空(kōng)间。”张晓君说。

　　“虽然(rán)今年生(shēng)猪消费总(zǒng)结(jié)为持续向好(hǎo)发展(zhǎn)态势，政策引(yǐn)导及(jí)市场预期向(xiàng)好，加上居民收入(rù)增加(jiā)、消费(fèi)意愿增强(qiáng)等利好因素，都(dōu)是猪肉消费的助力。但(dàn)是(shì)，实际需(xū)求却一直不温不火。目前看，今年生猪的需(xū)求大概率将回(huí)归到正常年份水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转主要在(zài)于冻品入库(kù)以及二育支撑，终端需求无实质性(xìng)好转。目前(qián)“五(wǔ)一”备货基本收尾，从走量看(kàn)并未(wèi)出(chū)现明显提升，随(suí)着二季(jì)度气温升高，需求逐步降(jiàng)低(dī)，预(yù)计需(xū)求(qiú)再(zài)次(cì)回(huí)归至低(dī)迷状态。4月底到5月预计集团企业出栏计划或(huò)继续增加，市场整体处于供大于求状(zhuàng)态，现货价格“五一”后(hòu)或继续回落为(wèi)主(zhǔ)，盘面升水(shuǐ)状态(tài)下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相对充足，限(xiàn)制猪价大幅上涨。短期来看，“五(wǔ)一”小长假前，终端(duān)备货启动(dòng)，集团场缩量挺(tǐng)价，支(zhī)撑猪价短(duǎn)线反弹(dàn)。然而，假期效应过后，市场(chǎng)情绪逐渐褪去(qù)，猪价将重回供需基本(běn)面。当前距(jù)“五一”小长假仅剩3个交易日，期货盘面资金已经提前(qián)反(fǎn)映了(le)市场情绪(xù)。建议投资(zī)者控制(zhì)仓位，防范(fàn)假期风险。

　　蒋琴(qín)认为，综合来看，猪价颓势(shì)不改，大概率仍将保持低位盘整运行状态。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢(màn)入场，行(xíng)情或好于(yú)一(yī)季度(dù)。按照官方(fāng)能繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪(zhū)理论(lùn)出栏(lán)量处于逐步增加的(de)阶段(duàn)，并于10月份(fèn)达到理论出(chū)栏峰值，11月生猪(zhū)理论出栏量(liàng)大概率环比下降。而11月份正值(zhí)猪肉消费旺季，供(gōng)减(jiǎn)需增预(yù)期下，相对(duì)支撑当期生(shēng)猪价格，故目前盘面11月(yuè)价格(gé)相对(duì)坚挺。不过在国家良好(hǎo)调控之(zhī)下，能繁母猪(zhū)产能并未过度去化，生(shēng)猪存(cún)出(chū)栏(lán)量(liàng)保持稳定(dìng)，猪价不具备(bèi)持续大幅上涨的基础条件。在国家政(zhèng)策端稳定猪(zhū)价意愿(yuàn)强(qiáng)烈的背景下(xià)，期价上行(xíng)压力(lì)恐(kǒng)加(jiā)大，追涨风险(xiǎn)积聚(jù)，操(cāo)作(zuò)上，建议养殖端(duān)锚(máo)定成(chéng)本，择(zé)机卖出套保锁(suǒ)定利润(rùn)为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求(qiú)不容乐(lè)观(guān)

　　昨日，马来西亚(yà)BMD毛棕榈油期货盘中大(dà)幅下(xià)跌，连(lián)续第三个交(jiāo)易(yì)日下滑，并触及约一(yī)个(gè)月低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油(yóu)行情变化多集中(zhōng)在需求端的扰(rǎo)动，一方面，印(yìn)度洗船事件为盘面带来(lái)了压力；另一方面，市场对于第(dì)二波新冠(guān)疫情(qíng)可能到来从而(ér)降低国(guó)内需求的担忧则进一步加速了盘(pán)面下滑。”国联期货农(nóng)产品事(shì)业部分(fēn)析(xī)师姜颖告诉期货日报记者(zhě)，根据新加坡(pō)、日本等(děng)海外经验，第二波疫情的波及范围预计很大概(gài)率将小(xiǎo)于第一波，短期情绪释放后(hòu)，棕榈油将回归基本面。从相关(guān)因素的梳(shū)理(lǐ)来看(kàn)，目前处于短多长空的局面。

　　据国海良时期货油脂分析(xī)师孙啸(xiào)介绍(shào)，开斋(zhāi)节(jié)后(hòu)市(shì)场延续了产地未(wèi)来供需转宽(kuān)松的交(jiāo)易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货(huò)报价分别为(wèi)995美元(yuán)/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美(měi)元(yuán)/吨，整体(tǐ)相(xiāng)比上一个(gè)交易日(rì)均有20美元(yuán)/吨(dūn)左右的下跌(diē)。巨大的back结构也显示(shì)出市场(chǎng)对东(dōng)南亚(yà)地区棕榈油食用需(xū)求转入(rù)淡季(jì)以及印尼(ní)可能放松(sōng)DMO出口限(xiàn)制的担忧(yōu)。产地供需偏(piān)宽松的预(yù)期(qī)在印尼GAPKI公布2月(yuè)份产量后得到强(qiáng)化(huà)。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同(tóng)期最高(gāo)水平(píng)，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性(xìng)减量。目前产地已步入(rù)增产季，在马来(lái)西亚摆脱(tuō)洪水扰动后，产区未来整体(tǐ)产量可能非常可观。

　　“3月(yuè)份马(mǎ)来(lái)西亚出(chū)口大增，库(kù)存超预期下(xià)降至167万(wàn)吨，不过(guò)，4月份(fèn)马(mǎ)来(lái)西亚(yà)出(chū)口(kǒu)骤降，斋月节备货(huò)结束、主(zhǔ)要进口(kǒu)国植物油供应充足(zú)，印度3月棕(zōng)榈油库存(cún)仍有59万(wàn)吨，植物油库存则继续增(zēng)高至345万吨，充足的库存和竞争油脂的影(yǐng)响(xiǎng)或将冲击印(yìn)度(dù)对棕榈(lǘ)油进口(kǒu)。”徽商期货油脂油(yóu)料分析师郭文伟表示，检验(yàn)机构(gòu)AmSpec数据(jù)显(xiǎn)示，马来西亚4月(yuè)1—25日棕榈油(yóu)出(chū)口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕(zōng)榈油已经(jīng)步入(rù)季节性增产(chǎn)周期(qī)，据SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日马(mǎ)来西亚(yà)棕(zōng)榈油产量环比增(zēng)加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月份处在复(fù)产初期，且今(jīn)年4月份工作日较少，产量预计(jì)在(zài)150万吨(dūn)以下(xià)，4月底马来西亚(yà)棕榈油库存预计开始小幅度(dù)累库，且随着复产利多增(zēng)强和出口前景不佳(jiā)持续，后(hòu)期马棕继续面(miàn)临(lín)累库(kù)压力，棕榈油行情或(huò)维(wéi)持承压回调(diào)走势(shì)。

　　需求(qiú)方面，孙啸(xiào)称，印度(dù)SEA数据(jù)显示，3月(yuè)份印度食(shí)用油进口113.56万吨(dūn)，处(chù)于季节性中(zhōng)性位置，其中棕榈油进(jìn)口量高达72.8万吨，占比突出。但是其(qí)国内食用油峰值库存问题仍未解决。截至3月末(mò)，其(qí)食用油总库存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已(yǐ)经走负的国际豆棕差，预(yù)计4—6月国际棕榈油进口需求(qiú)大概率出现萎缩。

　　此(cǐ)外，国内方(fāng)面，郭文伟表示，国内棕榈(lǘ)油近月(yuè)进口严(yán)重倒挂，远月有(yǒu)所修复，近月进口偏低，远月买船有所增加。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月进(jìn)口39万吨，国内棕(zōng)榈油4—6月进口量预估分别在(zài)35万、45万、40万吨(dūn)。目前国内棕榈油港口库存仍(réng)处在历史(shǐ)同期高点(diǎn)，截至4月25日，库(kù)存为(wèi)85万吨(dūn)，连续4周(zhōu)下降，随(suí)着气温(wēn)升高(gāo)及棕榈油消费进一步好转，需求有(yǒu)望回升，国内棕榈油继续(xù)呈现去库走势。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，孙啸认为(wèi)，短期连盘棕榈油仍将随油脂整体(tǐ)弱势(shì)运(yùn)行，有下破可(kě)能。5月份(fèn)东南亚天气(qì)值得关(guān)注，目前已(yǐ)有少(shǎo)雨迹(jì)象(xiàng)，泰国最(zuì)为明(míng)显(xiǎn)，印尼(ní)次(cì)之。如果出现(xiàn)持续干燥天(tiān)气，产(chǎn)区增(zēng)产节奏将被(bèi)打破，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在(zài)姜颖看(kàn)来(lái)，短(duǎn)期棕(zōng)榈油尚存利(lì)多(duō)因素支撑。国内贸易(yì)商进口利润深度亏损，5月船期(qī)频现洗(xǐ)船，进口(kǒu)到港数(shù)量将明显(xiǎn)减少。在此基础上(shàng)，随着天气(qì)升温，棕(zōng)榈油消费(fèi)季节(jié)性回暖(nuǎn)。第二轮疫情虽(suī)可能(néng)有影响，但(dàn)无法改变消费逐步恢复的大势，国内库存短期内仍可能加速去化。长期市场对于未(wèi)来(lái)供应充裕(yù)的预期基(jī)本一(yī)致。天气情况有所好转，马来(lái)西亚与印尼步(bù)入增产周期，供应增加而出口需求较差(chà)，未来产地存在累库(kù)预期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历史极(jí)低负(fù)值，棕榈油价(jià)格(gé)丧失竞争优势，在豆油、菜油未(wèi)来存(cún)在集中(zhōng)供应压(yā)力(lì)的情况下，棕榈油长(zhǎng)期需求(qiú)不容乐观。

　　“综(zōng)合(hé)来看(kàn)，短期利多因素(sù)对盘面(miàn)有一(yī)定支撑(chēng)，价格或以区(qū)间(jiān)调整为主。长期来看，棕榈油(yóu)将逐(zhú)渐演变为供强需弱格局(jú)，叠(dié)加全球(qiú)宏(hóng)观经济环境偏弱(ruò)，价格重(zhòng)心或逐步下移。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 42周是几个月，42周是几个月保质期