为了让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)，引发市(shì)场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披(pī)露违法违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际(jì)控制人何(hé)德平和他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽(zé)广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用(yòng)赓续前行是什么意思，赓续前进的意思控制的证券账户并联合其他(tā)市场资金在(zài)二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递(dì)、沟通各(gè)自(zì)操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续(xù)大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账户(hù)组盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称(chēng)是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点申诉意(yì)见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一，没(méi)有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交易新(xīn)美(měi)星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获(huò)得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分用于(yú)偿还债务(wù)，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传(chuán)武账户组(zǔ)交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独(dú)立法(fǎ)律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一方存(cún)在(zài)不当行为，不(bù)应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意(yì)见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示(shì)，本案(àn)为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环(huán)节(jié)实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为(wèi)。在(zài)案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委(wěi)托其(qí)通过(guò)二级(jí)市场交易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任(rèn)承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后续的(de)合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一(yī)致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)二(èr)百零三条(tiáo)所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披(pī)露(lù)违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平信息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占(zhàn)新美(měi)星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀赓续前行是什么意思，赓续前进的意思芳及其代理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投资(zī)者(zhě)决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平(píng)的(de)行为构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

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