近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股(gǔ)价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动。透露(lù)什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深(shēn)圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施(shī)罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期(qī)来(lái)看，关(guān)注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要(yào)的(de)机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可(kě)能(néng)很多人不知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造(zào)之外，中国也(yě)是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地(dì)位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的(de)关(guān)键组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过(guò)90％的市(shì)场份额。客户包括特斯(sī)拉等(děng)全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车(chē)在全(quán)球范围内继续(xù)占据(jù)市(shì)场份额(é)——在法规的(de)支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股(gǔ)基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东(dōng)方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近日发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市场共计36家动力电(diàn)池(领略的意思chí)企业实现装(zhuāng)车(chē)配(pèi)套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排名(míng)来(lái)看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净领略的意思利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)北向(xiàng)净(jìng)流(liú)入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵(guì)州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出(chū)较多的个股包(bāo)括(kuò)格力电(diàn)器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何(hé)持有宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代(dài)所处的位置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如(rú)同所有的投资者，他(tā)们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持(chí)利(lì)润率(lǜ)。宁(níng)德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持(chí)有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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