美(měi)国银行业危(wēi)机持(chí)续！

　　危(wēi)机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资产出售，可能出(chū)售所有业务或部分(fēn)业务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地区银行(xíng)传出考虑可能出售的消息。本周三(sān)美股盘后(hòu)，因媒体称(chēng)该(gāi)行考(kǎo)虑包括出售在(zài)内(nèi)的(de)战(zhàn)略(lüè)选择，但鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发(fā)布声(shēng)明确认了周(zhōu)三(sān)的媒体消息，称在和多位潜(qián)在的投(tóu)资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以(yǐ)来已经增(zēng)长，在(zài)第一共和(hé)银行被出售后，该行并未(wèi)经(jīng)历(lì)超出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西太(tài)平洋(yáng)合众银行(xíng)股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商(shāng)出售(shòu)资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收(shōu)窄到(dào)40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机火上浇(jiāo)油(yóu)的第一(yī)地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼(qióng)斯(sī)指数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美(měi)国参议院银行(xíng)委员会就(jiù)近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是(shì)导致破产的主要原因(yīn)。美国(guó)商(shāng)会副主(zhǔ)席托马斯(sī)·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上(shàng)表示，硅(guī)谷银行、签名银行和第一共和银(yín)行有非常独特的(de)商业模式(shì)，硅谷银行专注于资本密(mì)集型的科技以(yǐ)及生物(wù)医学初(chū)创(chuàng)企(qǐ)业；第一共和(hé)银行(xíng)集中于财(cái)富(fù)管理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有(yǒu)大量的(de)数字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们(men)明确将最(zuì)近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不(bù)善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退。专家和议(yì)员(yuán)们也表(biǎo)示(shì)，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据(jù)外媒(méi)援引知情人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正(zhèng)在评(píng)估近(jìn)几天银(yín)行股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行(xíng)股(gǔ)本周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分析公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空者仅在(zài)周四(sì)就通过做空某(mǒu)些(xiē)地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士(shì)称，鉴于地区银(yín)行基本面(miàn)强(qiáng)劲且资本充足(zú)，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及(jí)监管机构越来(lái)越多(duō)的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美国(guó)银行(xíng)体系动荡之际，近一半的(de)美国人担心他们(men)在银行或其他(tā)金融机构账(zhàng)户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其(qí)中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不(bù)久的数据相似。当时有(yǒu)45％的美国成年(nián)人表(biǎo)示，他们非(fēi)常或中度(dù)担心自己资金(jīn)的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在(zài)银行业(yè)较为平静(jìng)的时期测(cè)量过这一数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据显示(shì)，在危机得到解决(jué)后，人(rén)们对存款安全(quán)的担(dān)忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表(biǎo)明(míng)对存款安全的(de)高度担忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处(chù)石油化工厂遭无(wú)人机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯(sī)罗(luó)斯(sī)托(tuō)夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据(jù)介绍(shào)，一架无(wú)人机撞击(jī)了(le)该工厂的在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还报道称，另一处位(wèi)于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯基炼油(yóu)厂也遭(zāo)无人(rén)机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中均(jūn)没(méi)有造(zào)成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣布加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会(huì)议，决定将欧元区三(sān)大关(guān)键利率均(jūn)上调25个基点(diǎn)。主要(yào)再融资(zī)利(lì)率、边际(jì)借贷利率和存(cún)款机制利率从本月(yuè)10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连(lián)续7次(cì)上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的(de)目标(biāo)还需(xū)要数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下(xià)跌(diē)。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘(pán)原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连(lián)续第(dì)10次加(jiā)息，本轮已累计(jì)加息(xī)500个基(jī)点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰(fēng)值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日(rì)低(dī)，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人(rén)士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要受到宏(hóng)观避(bì)险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基(jī)本面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的是金融(róng)属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)，市场对连续加息对(duì)经济(jì)造(zào)成影响的(de)担(dān)忧加剧；另一(yī)方面，近期美(měi)国再度出现破产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原(yuán)油作为大宗商品代表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日(rì)报(bào)记(jì)者，近期海外宏(hóng)观集(jí)中避险，主要(yào)还是与美国银行危机事件(jiàn)有关。另外，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)仍未解决，市场担心(xīn)该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对(duì)此(cǐ)发布的一份(fèn)评(píng)估文件警告称，如果不提(tí)高债务上限，美国(guó)经济将(jiāng)面临(lín)严重后果，在三种预期(qī)情形下，美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入(rù)集中避险状态(tài)，对股市(shì)和商(shāng)品等风险资产(chǎn)带(dài)来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目(mù)前(qián)美国(guó)银(yín)行问题再次出现，叠加(jiā)债务上限临期风险(xiǎn)，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性较(jiào)大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级(jí)别(bié)演变成周度(dù)级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况(kuàng)出现，风(fēng)险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意(yì)避险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦琦(qí)表示，美国制(zhì)造业、服(fú)务业(yè)以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示(shì)在利(lì)率上(shàng)升和(hé)通胀(zhàng)居高(gāo)不下的情况下，美国(guó)经济难以获得(dé)动能(néng)。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐(jiàn)降温，经(jīng)济(jì)面临(lín)的风险正在上升(shēng)。而在此(cǐ)次美联储议(yì)息会议上(shàng)，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的通(tōng)胀目标，是(shì)否停止加息取决于(yú)数(shù)据。美联储将(jiāng)从通胀、就业(yè)、市场风(fēng)险三方面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月(yuè)初之前高利率(lǜ)带(dài)来的风险事件进(jìn)一步(bù)扩大，美(měi)联储(chǔ)或将终止当前紧缩(suō)政策，回归(guī)宽松。目(mù)前(qián)市场的关注点(diǎn)在于(yú)美联储是否会在接下来的议息会议中暂停加息，以及(jí)降息开启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸值得注意的是，近期(qī)原油盘面连(lián)续大跌的(de)情况与3月中旬的走势类(lèi)似(shì)，甚(shèn)至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同点是在银行业危(wēi)机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘(pán)面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部(bù)分债务上限的加成；二是当前原油基(jī)本面状(zhuàng)态要好于3月(yuè)。综合(hé)来(lái)看，3月中(zhōng)旬原油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油(yóu)止跌回升，驱(qū)动(dòng)因素(sù)是VIX指(zhǐ)数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表(biǎo)现是连续收出(chū)长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重(zhòng)现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称(chēng)，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油库存(cún)减少约(yuē)505万桶，已经连(lián)续五(wǔ)周出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而美国即将进(jìn)入夏(xià)季用油高(gāo)峰，市(shì)场预(yù)期需求(qiú)将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原(yuán)油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍(réng)以弱势振荡为主，价格(gé)的突(tū)破(pò)上行仍需其他(tā)利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振荡格(gé)局，价格向下逼(bī)近年内(nèi)低点，短线观(guān)察(chá)前低的支撑力度。未来能否驱动原油(yóu)破位向下，主要看(kàn)避(bì)险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能(néng)否出(chū)现周线级别的行情。除此之外(wài)，原油暂时(shí)看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美(měi)联储年内(nèi)加(jiā)息基本全部落地，后(hòu)期将不再存(cún)在加息(xī)对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有一(yī)定(dìng)缓和。但(dàn)美联储(chǔ)连续大幅加息(xī)后对市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需一段时间(jiān)观察，情(qíng)绪的底部可(kě)能已经出现，但(dàn)市(shì)场的底部仍需要(yào)观(guān)察。基本面上(shàng)，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会(huì)下降多少也尚未有明确(què)的定论，但用(yòng)油(yóu)旺季(jì)即将到来，短期内(nèi)将(jiāng)会(huì)支撑油价(jià)。“综合来看，目前(qián)原油阶(jiē)段性底(dǐ)部或已出现(xiàn)，将进入一段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货(huò)假期(qī)后首个交易(yì)日大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍(shào)，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交易许可(kě)证(zhèng)延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲(zhōu)和美国的问(wèn)题依然存在(zài)，沥青原料(liào)供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本(běn)端原(yuán)油价格(gé)下跌(diē)带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持续高位，对比往年同(tóng)期数据，供应提前发(fā)力，叠(dié)加终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建(jiàn)投(tóu)期货能化(huà)分析师(shī)董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进(jìn)入(rù)5月(yuè)，沥青供应(yīng)端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通(tōng)关情况(kuàng)对沥(lì)青生(shēng)产供应造成阶(jiē)段性扰动(dòng)，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或(huò)受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内(nèi)沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢(huī)复沥(lì)青生产，华北部分地(dì)炼维(wéi)持(chí)停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持(chí)续回升，尽(jǐn)管近(jìn)期随着利(lì)润(rùn)的(de)压(yā)缩，沥(lì)青装置检修(xiū)增加，但当(dāng)前沥(lì)青供应仍处(chù)于(yú)相对偏高水平。”金信期货(huò)能(néng)化分析师(shī)汤剑(jiàn)林称，由于(yú)沥(lì)青利润压(yā)缩限制生(shēng)产积极性，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预期(qī)，后续关(guān)注国内(nèi)炼厂排(pái)产(chǎn)计(jì)划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前(qián)刚需仍处(chù)于季节性淡季，南方开始(shǐ)进入(rù)雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求(qiú)仍没有较好的表现(xiàn)。从下游行业的开(kāi)工率看(kàn)，道路需求表现(xiàn)偏弱(ruò)，防水需求表(biǎo)现(xiàn)稍好但(dàn)占比较(jiào)小(xiǎo)，整体需(xū)求一般(bān)。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道(dào)路(lù)施工项目逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的主要(yào)逻(luó)辑在于成本端原(yuán)油，短(duǎn)期(qī)供(gōng)需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及衰退预期的压(yā)力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青价格也(yě)难有(yǒu)较强的(de)表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当(dāng)下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本(běn)下移，沥青综合(hé)加(jiā)工利(lì)润或(huò)将有所(suǒ)增长。另外，沥(lì)青总体(tǐ)库存持续累积，但仍(réng)处(chù)历(lì)史(shǐ)偏(piān)低水平(píng)，加之天气转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具备施工条件(jiàn)，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期(qī)价弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价(jià)差，中(zhōng)长期需关注(zhù)沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌(diē)幅(fú)也很明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外(wài)开工率上升以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而(ér)假期(qī)期间(jiān)宏(hóng)观事(shì)件(jiàn)的扰动加(jiā)大了成本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸物产中(zhōng)大期货研究院能化组(zǔ)组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌(diē)，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格(gé)下跌(diē)，长丝、短纤现金流(liú)明显(xiǎn)回升，聚酯开(kāi)工(gōng)率改善(shàn)，需(xū)求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石(shí)脑油价(jià)差(chà)进(jìn)入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开(kāi)工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开(kāi)工(gōng)率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全(quán)球汽油(yóu)裂(liè)解价差开始回落(luò)，芳烃调油(yóu)需(xū)求也不(bù)再(zài)有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑(lǜ)到年内有三套共计820万(wàn)吨新装置（产能(néng)占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计(jì)划，但由(yóu)于高(gāo)加工差下(xià)装(zhuāng)置开工较为(wèi)积极，实际(jì)检修力度有待观察(chá)。而且，亚东(dōng)石化和英力(lì)士重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨(dūn)附近，预计5月(yuè)供需依然(rán)偏松。”福能期货(huò)能化分析(xī)师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存进入(rù)4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部(bù)分(fēn)装置开工(gōng)，且(qiě)随着集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯(wén)分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修(xiū)期结束，PX开工率回升(shēng)明显，而(ér)国(guó)内(nèi)部(bù)分PX装置(zhì)负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当前美(měi)湾芳(fāng)烃库存(cún)较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本(běn)拖(tuō)累下价(jià)格(gé)走势偏弱。后续需关注原油价格企(qǐ)稳情况(kuàng)及(jí)调油逻(luó)辑(jí)在(zài)汽油需(xū)求(qiú)旺季是否实质发(fā)生。若原油(yóu)价(jià)格企稳、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出(chū)现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能(néng)会慢慢发(fā)生(shēng)改变，例如(rú)5月4日国内(nèi)开盘后油(yóu)价已经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周(zhōu)聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的(de)态势。最大(dà)的利空因素在于PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从价格(gé)走势看(kàn)，也(yě)很(hěn)可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月(yuè)合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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