金融界5月18日消息 “农化巨(jù)头”先正达的A股上市之路(lù)可谓是一波(bō)三折，犹如坐(zuò)过山车一(yī)般，跌宕起伏。

　　在3月(yuè)底IPO临(lín)门一(yī)脚之际被取消(xiāo)上(shàng)会后(hòu)，先正达(dá)的(de)上市之路(lù)再添一段新的(de)历程。先正达将(jiāng)作(zuò)别科(kē)创板，将(jiāng)目光转向沪(hù)市主板。

　　据上交所网(wǎng)站(zhàn)显示(shì)，上交所日前做出(chū)决定终止(zhǐ)对先正达集团股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司首(shǒu)次公开发行股票并(bìng)在科(kē)创板上(shàng)市，先正达集科(kē)创板IPO审核(hé)状态变更为“终止”。

　　就在(zài)市(shì)场错(cuò)愕不已，唏(xī)嘘感叹之际。上交所(suǒ)发布答记者问对先正(zhèng)达是上(shàng)市予以了回应(yīng)。上交所相关负责人(rén)表示，已(yǐ)收到先(xiān)正(zhèng)达集(jí)团(tuán)提(tí)交(jiāo)的撤回在科(kē)创板首(shǒu)发上市(shì)的申请(qǐng)，并(bìng)已(yǐ)按照规则完成相关流(liú)程。

　　上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)在回应中透露，先正达集(jí)团表(biǎo)示将(jiāng)转申报沪市主板，对此，上交(jiāo)所尊重(zhòng)企业对上市(shì)板块的自主选择，支持大型农(nóng)业科技企业上市，推进相关工作平稳有序进行。

　　不过(guò)，上交所对于(yú)为何科创板向先正(zhèng)达(dá)关闭上市大门，并未做出明确解释，至于外界关心的“农化巨头”先(xiān)正达属性与科创板定(dìng)位是否一致问题(tí)，也未作明(míng)确答复。

　　只是时(shí)间(jiān)证明，出于市场稳定考虑并不(bù)是(shì)科(kē)创板将(jiāng)先正(zhèng)达拒之(zhī)门外(wài)的原因。

　　3月(yuè)28日，先正(zhèng)达(dá)突(tū)然被取(qǔ)消上会。对于(yú)审议会议取消原(yuán)因(yīn)，市场(chǎng)人(rén)士分析不排除是出(chū)于市(shì)场稳定考虑，“目前国(guó)际国内(nèi)形势复杂(zá)，又正处于(yú)全面实行注册制改革关(guān)键(jiàn)期，主板首批注册企(qǐ)业正(zhèng)在发行、缴款过程(chéng)中(zhōng)。先正达集(jí)团(tuán)自身规模和募集(jí)资金量较大，市场关注度(dù)也比较高。”

　　农化巨头(tóu)先正达集团

　　先正达集团(tuán)成立于2020年，由中国中(zhōng)化集团与(yǔ)中国(guó)化工集(jí)团旗下农(nóng)化板块业(yè)务整合而成，主要(yào)由瑞(ruì)士(shì)先正(zhèng)达、安(ān)道麦及中(zhōng)化(huà)集团农(nóng)业业务(wù)组成，直到2022年才运行满三年。

　　先正达集团控股股(gǔ)东为农(nóng)化公(gōng)司，农化公司由(yóu)中国中化通过(guò)其(qí)全资子公(gōng)司中国化工间接全(quán)资持有，实际控制人系国务院(yuàn)国资委。集团旗(qí)下现(xiàn)分四个业务单元：总部位于瑞士(shì)巴(bā)塞尔(ěr)的先正达植保、总部位于美国芝加哥的先正达种子、总部位于(yú)以(yǐ)色(sè)列的安道(dào)麦以及(jí)先(xiān)正达集团中国。业务主要分(fēn)布在北美洲、拉(lā)丁美洲、欧洲非洲及中东(dōng)地(dì)区(qū)、中国(guó)及(jí)除中国以外(wài)的亚太(tài)地区。

　　先正达集团主(zhǔ)营业务涵盖植物保护、种子、作物营养产品的研(yán)发、生产与销售，并(bìng)从事现代农业服务。招(zhāo)股书称，2021年先正达集(jí)团(tuán)在全球植保行业排(pái)名第一(yī)、种子行业排名(míng)第(dì)三；在中(zhōng)国植保(bǎo)行业排名第一、种子行(xíng)业排名第一、作(zuò)物营养行(xíng)业排名第一。2019年(nián)至(zhì)2022年，先正(zhèng)达分别实现营(yíng)业收(shōu)入1587.79亿元、1817.51亿(yì)元与2248.45亿元，同期归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)分(fēn)别为(wèi)45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达(dá)集团资产(chǎn)总额(é)为5731.02亿元(yuán)，资产(chǎn)负债率(lǜ)（合并）为(wèi)52.99%。

　　先正达自(zì)身(shēn)质地也有忧虑之处

　　虽然先正达背景雄(xióng)厚，但是(shì)先正达自身质地也(yě)有让人忧虑之处。

　　先正达的上会(huì)稿显(xiǎn)示其(qí)商誉账面价值惊人。2020年末、2021年末(mò)和2022年末(mò)，公司商(shāng)誉账面(miàn)价值分别为(wèi)1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同(tóng)时公司归属于母公(gōng)司股东(dōng)权益合计的金(jīn)额(é)分别为1899.27亿元、1861.73亿(yì)元及2139.97亿(yì)元(yuán)，公司(sī)扣除商誉(yù)后的归属于母公(gōng)司股东(dōng)权益(yì)合计(jì)的金额仅为235.14亿元(yuán)、229.67亿元和358.38亿元。

　　上(shàng)交所在问询函中要求先正达就可能面临的商誉减(jiǎn)值(zhí)风险(xiǎn)对(duì)公司财务状况的进一步影响进行风险提示。

　　对(duì)此，先正达回复称，尽管报告期内(nèi)公司未对商誉(yù)计提减(jiǎn)值，但如果(guǒ)被收购公(gōng)司未来运营状况未能达到预期，公(gōng)司可能面临商(shāng)誉减值的风(fēng)险，建议投资者充分(fēn)关注商誉减值的风险(xiǎn)。

　　先正达之(zhī)前(qián)计划募(mù)资650亿(yì)元

　　先正达在(zài)被科(kē)创板终止前，是科(kē)创板(bǎn)现存排队(duì)企业中最为“老资格”的(de)企业。先正达集团(tuán)于2021年(nián)6月宣布拟申请科(kē)创板上市。当年(nián)9月，因发行(xíng)上(shàng)市申(shēn)请文件中记(jì)载的财务资料已过有效期(qī)，需(xū)要补充(chōng)提交，上(shàng)交(jiāo)所中(zhōng)止其发行上市审(shěn)核(hé)；随后的10月，上交(jiāo)所恢复(fù)其发(fā)行上市审(shěn)核。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，先正达之前(qián)计划募资650亿元，若(ruò)能成功上(shàng)市，将是近13年A股最大IPO，排进A股市场前(qián)四。前(qián)三名分别是(shì)，农业(yè)银行募资(zī)685.29亿元，中国(guó)石油(yóu)668亿元，中国神(shén)华665.82亿元。

　　对于如此规(guī)模的(de)募资规模，先(xiān)正达表示，130亿元(yuán)将用(yòng)于尖(jiān)端农(nóng)业科技研发的费(fèi)用和储备，39亿元(yuán)用于生产资产的扩展、升级和维护以(yǐ)及其他(tā)资本支出，78亿元用于扩展现代农业技术服(fú)务(wù)平台（MAP），208亿(yì)元(yuán)用于全球并购项目，剩余195亿元用于(yú)偿还(hái)集团的长期债务。

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