马云看未来商铺的前景-橘子百科-橘子都知道

马云看未来商铺的前景沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之一：低估值、高分红(hóng)

　　低估(gū)值、高分(fēn)红，是包(bāo)括能源链、“一带一路”和运营商(shāng)在内的“中特估”方向最鲜明的共(gòng)同特(tè)征：1）截至2022年底，能(néng)源链(liàn)、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商PB估值(zhí)分别处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初(chū)以来的大幅(fú)上涨(zhǎng)后，当前这些板(bǎn)块估值仍处于历史平均水平附(fù)近。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带一路(lù)”和运营商股息率显(xiǎn)著(zhù)高于市场整体，较高的分(fēn)红也成为其进可攻(gōng)、退可(kě)守的(de)重要支撑。

　　二(èr)、“中特(tè)估”投资范式之二：政策的(de)持续支撑和(hé)催(cuī)化(huà)

　　政策(cè)持续支(zhī)撑和催化(huà)，成(chéng)为“中特(tè)估(gū)”中(zhōng)“一(yī)带一(yī)路”和(hé)运营商(shāng)板块修复的重要驱(qū)动(dòng)。

　　1）“一带一(yī)路(lù)”：在“一带一(yī)路(lù)”十(shí)周年之际，从沙(shā)伊和解、中(zhōng)俄深(shēn)化合作联合(hé)声明、中巴联合声(shēng)明等，以及(jí)后续5月召开在即的第三届“一(yī马云看未来商铺的前景)带一路(lù)”国际合作高峰论坛，“一(yī)带一路”相关利好不断，板块行(xíng)情得到催化。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以(yǐ)来，数字经(jīng)济上(shàng)升为国家战(zhàn)略(lüè)，相关政策密集出台。今年国务院改组(zǔ)又新设国家数(shù)据(jù)局。运营商作(zuò)为“数字(zì)经(jīng)济”的基础设施，持续得到催化。

　　三(sān)、“中特(tè)估(gū)”投资范式之三：景气修复预(yù)期(qī)

　　2023年中(zhōng)国复(fù)苏+人民币(bì)升值的全年宏(hóng)观主线驱动盈利能力修复，带动能源链整(zhěng)体性上涨。1）能源产业链作(zuò)为(wèi)原(yuán)材料(liào)高度依赖海外(wài)供(gōng)应、同(tóng)时下游需求基本集(jí)中在国内(nèi)市场(chǎng)的(de)方向之(zhī)一，将充(chōng)分受益(yì)于人民币升值的宏观趋(qū)势(shì)。2）中(zhōng)国经济复苏，下游领域(yù)需求预(yù)期回暖，能源(yuán)产(chǎn)业(yè)链尤其是行业(yè)龙头盈利(lì)已在修复。

　　四、沿着三(sān)条(tiáo)投(tóu)资范式(shì)，“中特(tè)估”重(zhòng)点关注哪些方向？

　　除了能源链(liàn)、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商等(děng)之外，当前我们建(jiàn)议关注机(jī)械(xiè)（造(zào)船(chuán)）、交(jiāo)运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶制造(zào)业作为(wèi)国家重点支持的战略性产业之一，近年来(lái)经历了行业(yè)调整和(hé)产能过(guò)剩的(de)困境(jìng)，但近期(qī)板(bǎn)块(kuài)景气已在改善：一方面，随着全球航(háng)运市场需求正在增长(zhǎng)，带(dài)来包括化学品船与成品油(yóu)轮船的订单大(dà)幅提(tí)升。另一方面，国企改(gǎi)革推动造船企业(yè)重(zhòng)组整合(hé)和产能优化之下，国内船舶制(zhì)造业已在逐步(bù)实(shí)现结构调整和产(chǎn)能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一(yī)期间各项数据恢(huī)复良好(hǎo)。业绩确定性强，承诺高(gāo)分红，类债属性突出(chū)。经济(jì)增速下(xià)行，高速公路、铁(tiě)路、港口资产稳健(jiàn)性凸显(xiǎn)，业绩(jì)成长及(jí)确定性(xìng)较(jiào)高。同时近几年(nián)，高速公路及(jí)铁路板块(kuài)上市公司更加注重投(tóu)资人回报，多(duō)家公(gōng)司发布股东(dōng)回报计划，大幅提高分(fēn)红比例以(yǐ)及承诺(nuò)未来几年(nián)高(gāo)分红(hóng)水平(píng马云看未来商铺的前景 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>马云看未来商铺的前景)，给投资人带来确(què)定(dìng)性的高股息回报。

　　3）大(dà)型银行：经(jīng)济复苏大背景下(xià)融(róng)资需求回暖，基(jī)本(běn)面有支撑(chēng)，板块估值也具备(bèi)修复空间。2023年以来，信贷(dài)需求连续三个月超(chāo)预期(qī)回暖，在稳增长和扩投资的政策(cè)基(jī)调(diào)下，后续信贷、社融仍有望平稳(wěn)增长(zhǎng)。此(cǐ)外，作为业绩稳定且高分红的板块，当(dāng)前银行PB估值处于(yú)2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较大。