今年(nián)以(yǐ)来，港股走势可谓(wèi)一波三(sān)折，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。目前基金一季(jì)报披露渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港通(tōng)基金(jīn)整体(tǐ)港股仓位略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)行业，腾讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W等(děng)为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金(jīn)基金经理表示，预计港股市场(chǎng)已经进入(rù)了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，未(wèi)来(lái)港股(gǔ)市(shì)场将在波(bō)动(dòng)中上行，板块(kuài)方面，看好政策(cè)优化(huà)下的(de)消费和地产、预期(qī)反转修复的互(hù)联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度港股基(jī)金(jīn)仓位略有上升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气(qì)、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港通(tōng)基(jī)金（不同(tóng)份额分(fēn)开(kāi)统计，下同）中含(hán)“港”字的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)近400只，这些都是“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至一季度(dù)末，这些(xiē)基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基金港股(gǔ)持(chí)仓在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生科技(jì)指数为代表的港股数字经济呈(chéng)现了上(shàng)涨、调整(zhěng)、反弹的N型(xíng)走势(shì)，截至4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知(zhī)名基金经理在一季度加大了对港股(gǔ)的投资力(lì)度(dù)，提升港(gǎng)股(gǔ)配置在10-40个百分(fēn)点不等(děng)。比如，崔宸(chén)龙管理(lǐ)的前海开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港(gǎng)股创(chuàng)新视野一年(nián)持(chí)有A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的71.08％提升至今年一季度末的(de)81.82％；赵(zhào)宪成(chéng)管(guǎn)理(lǐ)的(de)博时(shí)港股(gǔ)通红利精选A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的70.80％提(tí)升至今年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理(lǐ)的国(guó)投瑞银港股(gǔ)通价值发现(xiàn)A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)78.83％提升至今年一季度末(mò)的(de)92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数(shù)字经济A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值(zhí)统计(jì)，截(jié)至一季(jì)报(bào)，被陆港通基(jī)金重仓的前(qián)十大港股分别(bié)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤(pí)酒股份、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信服务、油气开采、数字媒体、生(shēng)物制(zhì)品、多元金融、服装(zhuāng)家纺(fǎng)、视频饮料等领(lǐng)域(yù)。其中，腾讯控股、中国(guó)移动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程度增持。

　　按(àn)照增持情况排序，加仓幅度最(zuì)大的前十只港股(gǔ)为中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油、新(xīn)天绿色(sè)能源、中远(yuǎn)海(hǎi)能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国(guó)石(shí)油(yóu)化工股份(fèn)、中国南方航空股份、华电国际电(diàn)力股份、越秀地(dì)产、中广核(hé)电力(lì)，分别涵盖(gài)油气开(kāi)采、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易、航(háng)空机(jī)场、房地产开发(fā)等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港(gǎng)通基金(jīn)在一季度对其大(dà)幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)或将在(zài)波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方(fāng)港股(gǔ)创新视野一年持有(yǒu)基金基金经理史(shǐ)博在一季度中表示(shì)，展望未(wèi)来，仍然(rán)看(kàn)好(hǎo)港股市场(chǎng)投资机会(huì)：中国经济方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市(shì)场(chǎng)需求继续增(zēng)加，非制造业恢复速度加快；海外无风险利(lì)率(lǜ)方面(miàn)，3月初(chū)非(fēi)农和通胀数据以及(jí)突(tū)发的(de)银(yín)行风险事件(jiàn)已经让美联储过(guò)于(yú)强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾(wěi)部区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧(ōu)美银行业风险事件对(duì)市场冲击(jī)可控，国内政策积(jī)极信号(hào)涌现。

　　基于此，预判港股市场(chǎng)将(jiāng)在波动(dòng)中上行(xíng)，在(z如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗ài)板块配置方面，我(wǒ)们将加大(dà)对政(zhèng)策优化下的(de)消费和地(dì)产(chǎn)、预期反转修(xiū)复(fù)的互联网和医药、高景气的制造业等(děng)板(bǎn)块(kuài)的(de)配(pèi)置(zhì)。

　　中欧港股(gǔ)数字(zì)经济基金(jīn)经理(lǐ)曲径(jìng)表示，港(gǎng)股数字经济的代表行业为互联网和先(xiān)进制造，在(zài)经历了过去2年的合规整治及(jí)业(yè)务梳(shū)理后(hòu)，股价均(jūn)处(chù)在价值投(tóu)资(zī)区域，具有(yǒu)良(liáng)好的投资性价比。同时(shí)，互联(lián)网相(xiāng)关公司，也更具(jù)有数据、平台和算法的整合(hé)能力(lì)，通过推出人工智能相关(guān)模型(xíng)及应用，提(tí)升自(zì)身(shēn)运营效率(lǜ)，以及对外输出算(suàn)法和(hé)算(suàn)力(lì)。作(zuò)为人工智能赋能各个行业的元(yuán)年，我们中长期看好(hǎo)港股数字经(jīng)济板块的(de)前景。

　　华宝港股(gǔ)通(tōng)香港基(jī)金经理周(zhōu)欣表(biǎo)示，港(gǎng)股市(shì)场方面，港股(gǔ)市场大部分(fēn)的企业盈(yíng)利来源于中(zhōng)国内地，中国(guó)内(nèi)地经济的环比上行将(jiāng)会(huì)支撑港(gǎng)股公司(sī)盈利的环比增长，从而支撑下港(gǎng)股公司下(xià)半(bàn)年的市(shì)场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一(yī)定的增长(zhǎng)，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比增速会较上(shàng)半年有所回(huí)落。对于估值相对(duì)较高的(de)行业将有一定的(de)压力。

　　行业方(fāng)面，受行业(yè)反垄断的影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业(yè)龙头公(gōng)司的(de)估值(zhí)仍将受到(dào)一定程度的压(yā)制，但是(shì)当行业(yè)龙头公(gōng)司受情绪影响出现(xiàn)超(chāo)跌时(shí)，将(jiāng)会有较(jiào)好的(de)买入机(jī)会出现(xiàn)。生物医药行业(yè)仍将(jiāng)处(chù)在行业快(kuài)速增长的红利(lì)中(zhōng)，但是随着中报业(yè)绩的(de)释放和四季度集(jí)采的预期(qī)，生物行(xíng)业前(qián)期涨幅(fú)较多的龙头(tóu)公司可能会出现(xiàn)一(yī)定的调整，但是(shì)通过自下而(ér)上的(de)方式生(shēng)物医药(yào)行业仍(réng)将有机会选出有较好成长性(xìng)的公(gōng)司(sī)。

　　汇(huì)丰晋信沪(hù)港深基金经理付(fù)倍佳(jiā)表示(shì)，展望未来(lái)，我们预计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，并且A股市场也即将进入企业盈利的(de)拐点，这是推动两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松背景下，中国资产的(de)吸引力有望(wàng)进如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗一步凸显。在A股及港股估值均在(zài)低位、风险(xiǎn)溢价均在高位的(de)背景(jǐng)下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机会：由于中国经济修复有望成为(wèi)全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效优的行(xíng)业和板块更有望受益于(yú)经济复苏，盈利预测有较大上修空(kōng)间；同时部分龙头(tóu)公司有(yǒu)长期的前沿技术/产(chǎn)品(pǐn)储备以迎接下一(yī)轮的收入(rù)扩(kuò)张机(jī)会(huì)，有望开(kāi)启二次增(zēng)长曲线，如互(hù)联网、部分可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著右偏的机会(huì)：关注在未来经济(jì)周期(qī)中上行风险显著大于下行风险的行业。市场预期在低位、景气度(dù)有拐点或(huò)持续性超预期的行业。供(gōng)需格局佳，价(jià)格(gé)弹性贡(gòng)献盈利超预期的(de)行业，如电子、新(xīn)能(néng)源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升(shēng)，以(yǐ)及(jí)分红意(yì)愿提升的高股(gǔ)息资产的(de)投资机会，如通信(xìn)、石油石化等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗