芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口的增加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被(bèi)忽视的(de)因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平(píng)，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人(rén)口(kǒu)只能将失(shī)业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳(láo)动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来(lái)自失(shī)业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但(dàn)是知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场；三是就业(yè)观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业(yè)率的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随(suí)着疫情后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降；外需(xū)、房地产等不(bù)及(jí)预(yù)期，经济和(hé)就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业(yè)率较去(qù)年同期大(dà)幅下降(ji蜡的熔点是多少度àng)0.9个(gè)点，但(dàn)青年(nián)失业率却(què)较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如(rú)何推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业率上升一定(dìng)是失业(yè)增(zēng)加(jiā)的结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的(de)劳动(dòng)力总量（也(yě)称经济活动人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青(qīng)年(nián)劳动力(lì)波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从(cóng)六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就(jiù)是失业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动的(de)却是青(qīng)年(nián)劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披(pī)露了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人(rén)口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年(nián)前(qián)四(sì)个月青年失(shī)业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看(kàn)，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一(yī)般(bān)在上(shàng)半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率(lǜ)或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群(qún)体由于工作经(jīng)验和技能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查(chá)数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作(zuò)过的(de)失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除(chú)这部分失业人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第(dì)一大失业原因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育(yù)。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的(de)受教育程度(dù)也大致(zhì)类(lèi)似(shì)，青(qīng)年人由于年(nián)龄(líng)限制，接(jiē)受大学教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员(yuán)的(de)受教育程度大(dà)幅(fú)高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业(yè)与青年就(jiù)业(yè)分布基本一致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业(yè)聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业(yè)也是青年就(jiù)业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口的行业(yè)分布(bù)是(shì)由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也(yě)贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现出(chū)从制造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量流(liú)入(rù)服务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电(diàn)热(rè)燃(rán)水的生产供应业，这(zhè)四个行(xíng)业(yè)是国(guó)民经(jīng)济(jì)分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房(fáng)地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的(de)受教育年限，来计算各(gè)行业的知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四个行业是(shì)过去十(shí)年(nián)青(qīng)年(nián)就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例(lì)的(de)增幅(fú)均(jūn)居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行业平均受教育(yù)年限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业比例(lì)（该(gāi)行业的(de)青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各行业的(de)青年就业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来作(zuò)为各(gè)行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如(rú)信息(xī)技(jì)术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速(sù)均(jūn)高于疫情前(qián)三年均值，这三个(gè)行业一季度(dù)复苏情(qíng)况较好；知(zhī)识密集程度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分(fēn)子(zi)端来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于(yú)服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大量(liàng)流向知(zhī)识密集(jí)型服(fú)务(wù)业，如教(jiào)育、信(xìn)息技术(shù)等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化，带(dài)来(lái)的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口的(de)分(fēn)化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业(yè)的(de)就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

蜡的熔点是多少度>　　

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入(rù)长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而(ér)前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万(wàn)，其(qí)中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移(yí)也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数量会较去(qù)年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)可能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披露(lù)的青年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加(jiā)了493万(wàn)，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场，在未来经济和就业(yè)好转后会回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人(rén)减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将部(bù)分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋(qū)势。青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越(yuè)重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的两个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰(xī)这一概念的两个(gè)要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国(guó)城(chéng)乡(xiāng)就业大(dà)约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按照统(tǒng)计局(jú)的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业人(rén)员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就(jiù)业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右。

　　

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调(diào)查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市(shì)场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全(quán)国每月(yuè)调查约(yuē)12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽(chōu)样调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口(kǒu)普查的就业(yè)数据质量更高(gāo)。<蜡的熔点是多少度/p>

　　就业人员总数(shù)会(huì)根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国就(jiù)业(yè)人(rén)员约(yuē)为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年(nián)的(de)年鉴将这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公司(sī)

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