金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对(duì)日(rì)本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日(rì)本股(gǔ)票的(de)最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的(de)出手，成为(wèi)日本股市爆发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日(rì)本前五大贸(mào)易(yì)公司(sī)每(měi)家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票(piào)比(bǐ)在(zài)美国以外任何(hé)其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他(tā)还在上个(gè)月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些(xiē)公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会(huì)回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资解(jiě)决(jué)汇(huì)率风险问题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我们(men)就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特(tè)的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开(kāi)设办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际会(huì)计(jì)准则）于5月9日全(quán)部(bù)出(chū)炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国著(zhù)名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始大量(liàng)持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上(shà抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠ng)涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布(bù)持有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可(kě)口(kǒu)可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研(yán)报(bào)中(zhōng)指出在过去的三十年(nián)中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世(shì)界(jiè)舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国(guó)际格(gé)局(jú)大变化的(de)背景下，日本经济的边际(jì)变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更(gèng)加(jiā)重要(yào)的角色，同时(shí)日(rì)本在芯(xīn)片(piàn)等(děng)产业(yè)发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵(jiāng)化(huà)的政治格(gé)局，在(zài)全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能(néng)的发展，也意味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的(de)风(fēng)险在一(yī)定程度上(shàng)出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营能(néng)力的改善和价(jià)值的修复(fù)，其(qí)中敦促(cù)企业对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市(shì)公司(sī)提高企业(yè)价值和(hé抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠)资本(běn)效(xiào)率从而(ér)提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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