在锂价初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业去(qù)库(kù)存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一(yī)季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办(bàn)媒体(tǐ)开(kāi)放日上(shàng)作出(chū)一(yī)系(xì)列(liè)判(pàn)断(duàn)。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库(kù)存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有望接棒(bàn《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗g)动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗国业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给(gěi)下游(yóu)带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数(shù)据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季度(dù)是处于(yú)投标、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大(dà)规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个(gè)区(qū)间之内(nèi)。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为(wèi)，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加速产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)。其南(nán)京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位(wèi)置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也反映(yìng)了(le)行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货(huò)金(jīn)额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生(shēng)产材(cái)料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目(mù)前(qián)库存多(duō)集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的(de)最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁(níng)德时代也(yě《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗)作出(chū)判断(duàn)认为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速(sù)将会比动力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度(dù)处于(yú)招标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩(xuān)高(gāo)科披(pī)露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业的空间(jiān)比动(dòng)力电(diàn)池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领域(yù)，不存(cún)在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外(wài)，海外(wài)的客户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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