为(wèi)了让(ràng)自(zì)己的(de)限售(shòu)股解禁(jìn)后能获(huò)得好的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格(gé)，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚(fá)决定书(shū)，引(yǐn)发(fā)市场关(guān)注。时(shí)为(wèi)新美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便(biàn)后(hòu)续(xù)自(zì)己减持(chí)获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监(jiān)会对(duì)此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披(pī)露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播(bō)有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控(kòng)的(de)上(shàng)海(hǎi)海得(dé)泽(zé)广投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们(men)提(tí)供资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开(kāi)始利用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其(qí)他市场资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且(qiě)在后(hòu)续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各(gè)自筹(chóu)得(dé)的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么(me)拉高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货，违法(克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日(rì)申买排(pái)名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申(shēn)买量(liàng)68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成(克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思chéng)交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日(rì)，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美(měi)星(xīng)的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何德平对(duì)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应推定(dìng)或认定另一(yī)方承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及(jí)他们的代理人也(yě)就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多个主体参(cān)与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上(shàng)下(xià)游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于(yú)违法期间(jiān)和责(zé)任承担(dān)，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市(shì)公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不(bù)区(qū)别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续(xù)由海得(dé)泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何(hé)德平对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过(guò)错(cuò)，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据(jù)黄(huáng)秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关(guān)理由不(bù)具(jù)有事实和法律依据(jù)，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示(shì)，何(hé)德平作为上市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司(sī)上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定，何德平(píng)的行为构成20克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思05年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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