美(měi)国历史上(shàng)首次债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时间(jiān)5月1日(rì)，美国(guó)财长耶伦就美国(guó)债务违约发出(chū)警告，如果国会无(wú)法解决债务上限问题，美国可能最早(zǎo)在6月1日(rì)发生债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于(yú)6月1日出现债务违约

　　美国财政部长耶(yé)伦5月1日警告称(chēng)，如果国会无法解决债务上限问题，美国可能最早于6月1日出现债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约(yuē)。耶伦敦促国(guó)会(huì)“尽(jǐn)快采(cǎi)取行(xíng)动”，以解决31.4万亿美元的法定借款(kuǎn)上(shàng)限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民(mín)主、共和两党的国会参众两(liǎng)院(yuàn)领导(dǎo)人(rén)，告知联邦政府举债(zhài)额度比(bǐ)预期(qī)消耗更快，国会应尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取行动，维护美国(guó)“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再(zài)次(cì)提醒国会议(yì)员处理债务(wù)上限的重要(yào)性。“我们从过去(qù)的(de)债务上限僵(jiāng)局中了解到，等到最后一(yī)刻才暂停或提高(gāo)债务上限可能(néng)会对企(qǐ)业和(hé)消费者信心(xīn)造成严重损害，加(jiā)重纳(nà)税人的短(duǎn)期借贷成本，并对美国的(de)信用评级(jí)产生负面影响，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月之后财(cái)政部就可能耗尽现金，其中重要的一个(gè)原(yuán)因是最近税收收入放缓。她表示，财政部正在(zài)暂停发(fā)行州和地方政府系列证(zhèng)券，以避(bì)免突破债务(wù)上限。

　　此前，国会预(yù)算办(bàn)公室(shì)预(yù)测，非常措(cuò)施(shī)可能会在7月(yuè)至9月间(jiān)用尽，尽(jǐn)管它也承认(rèn)其(qí)预期存在不确定性。

　　5月1日，美国(guó)会预算办(bàn)公室发布的最新报(bào)告显示，美国在6月初耗尽(jǐn)资金(jīn)的风险较之(zhī)前更高(gāo)。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税收收入低(dī)于国(guó)会预算(suàn)办(bàn)公室(shì)2月份的(de)预(yù)期，我(wǒ)们(men)现在(zài)估计，财(cái)政部在6月初用尽(jǐn)资金(jīn)的风险要大得多。”

　　报道称，在(zài)早些时候的一份报告中，国会预算办公室预测，非(fēi)常(cháng)措施可能会在7月(yuè)至9月间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也承认其预期存在不确定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出(chū)警告后，美国总统拜登已邀请美国(guó)国会的四位领导(dǎo)人于5月9日在(zài)白宫就(jiù)债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)举(jǔ)行会议，商讨解决方案。

　　耶(yé)伦(lún)警(jǐng)告(gào)：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦日前曾警告(gào)称，如果美国国会未能提(tí)高政府(fǔ)的债务上限，由此产生违约，将引发一场“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据报道，耶伦(lún)在一场(chǎng)企业高管活动(dòng)中发表(biǎo)讲(jiǎng)话说，美国债务违约将导(dǎo)致(zhì)失业，同时使得家庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上的(de)支(zhī马云的钱属于个人吗)出(chū)增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失业率上升，同时使(shǐ)美(měi)国(guó)家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷(dài)款、汽车(chē)贷(dài)款和信用卡上的支出增加。增加或(huò)暂停31.4万(wàn)亿美元的借款上(shàng)限是国(guó)会的“基本责任”。她警告说，如果债务违约将引发一(yī)场经济(jì)和金融灾难，“违(wéi)约将提(tí)高永续借款的成(chéng)本(běn)。极(jí)大(dà)增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不提高(gāo)债务上限，美国企业(yè)将面临不断恶化(huà)的信(xìn)贷市场，政府可(kě)能无(wú)法向依赖社(shè)会(huì)保障(zhàng)的相关家庭和老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党人和白宫之间围(wéi)绕(rào)债(zhài)务上限(xiàn)的对峙“有(yǒu)可能威胁(xié)我(wǒ)们在过去(qù)两(liǎng)年(nián)所取得(dé)的所有进展”。

　　美国(guó)众议院通过(guò)债(zhài)务(wù)上(shàng)限法案

　　白宫：拜登(dēng)将否(fǒu)决

　　美国民主(zhǔ)共和两党围绕债务上限的(de)党争不断(duàn)加剧，引发(fā)全球对于(yú)美债违约可能引(yǐn)发金融动(dòng)荡的担(dān)忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美国国(guó)会(huì)众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换(huàn)取(qǔ)大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)政(zhèng)府支(zhī)出。该(gāi)法案规(guī)定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。

　　所谓(wèi)债务(wù)上限(xiàn)是(shì)美国国会为联邦(bāng)政府设定的为履行已产生的支付(fù)义务而(ér)举债(zhài)的最高(gāo)额(é)度，触及这条“红线”意味着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权(quán)用尽。

　　不过(guò)随后(hòu)白宫发布(bù)声明称，美(měi)国总统拜登(dēng)将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必(bì)须在(zài)没(méi)有任(rèn)何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可(kě)能性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院多数党领袖舒(shū)默驳斥了共和党(dǎng)的债务上限法案，称其为“美国违约法案”。白(bái)宫称该(gāi)法案是“为(wèi)获取极端(duān)让步而进(jìn)行的鲁(lǔ)莽(mǎng)尝试(shì)”，并表示(shì)如果(guǒ)该法(fǎ)案到达拜登的办公桌，他将(jiāng)予(yǔ)以否决。

　　美国(guó)国债违约风(fēng)险逼(bī)近(jìn)

　　由于美国债务(wù)上限的法案(àn)谈判陷(xiàn)入僵局，再次提升市场(chǎng)担忧。美银的美国利率策略师认为(wèi)，自(zì)上周以来，美(měi)国利(lì)率(lǜ)反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是对(duì)美国银(yín)行体系的担(dān)忧再度抬头。市场定价美联(lián)储下(xià)周最后一(yī)次(cì)加息，这与我行的美国(guó)经(jīng)济团队的(de)预期一致。进(jìn)一步加息是有可能的，但考(kǎo)虑到(dào)银行(xíng)体系的漏(lòu)洞，加息面临着(zhe)更(gèng)大的障(zhàng)碍。预计美(měi)国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在(zài)6月第二(èr)周(zhōu)。

　　摩根大(dà)通预计，美国债务(wù)上限问题最早将在下个(gè)月显现出来(lái)。该行认(rèn)为(wèi)，美国国(guó)债出(chū)现技(jì)术性违约的风险“不小”。摩根大通在报告中表示，预计(jì)有关美国债务(wù)上(shàng)限和(hé)联邦拨款法案的辩(biàn)论都将“危险地逼近”最后期限。该(gāi)行的美国利率策(cè)略团(tuán)队预计，美国财政部(bù)可能在8月中旬之前耗(hào)尽可用(yòng)资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短(duǎn)期内提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上限对未来(lái)的僵局(jú)没有帮助；在共和党和民(mín)主(zhǔ)党领(lǐng)导人提出(chū)最新(xīn)财政提(tí)案后(hòu)，解决美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局的方法仍未明(míng)晰。

　　此前高(gāo)盛也警告称，美(měi)国触及关键的债(zhài)务上限最后期限的时间可能(néng)会早于(yú)市场普遍预期。高(gāo)盛首席经济(jì)学家兼全(quán)球(qiú)投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步(bù)统计数据(jù)透露的信(xìn)息有马云的钱属于个人吗限，但是4月(yuè)份迄今为(wèi)止的(de)“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上半(bàn)月达到美国债务上限(xiàn)的可能性大(dà)幅增加了。

　　中信证券研(yán)究表示(shì)，美(měi)国(guó)已在今年1月(yuè)触及债(zhài)务上限，财(cái)政部可通过特别措施和TGA余额两大(dà)途(tú)径缓(huǎn)解燃眉之急。近日市场(chǎng)对美国债务上限问题的担忧情绪再(zài)次升温(wēn)，这主要是(shì)由税收(shōu)同比(bǐ)减少与国会两党僵持(chí)这两个因素催化。尽管如此，从立法(fǎ)流程、党派(pài)意向、后备方案等三(sān)个角度看(kàn)，我(wǒ)们认(rèn)为美债在今年6月违约的风险仍然较小。债(zhài)务上限问题可能(néng)导(dǎo)致货币市场与债券市场(chǎng)加大波动(dòng)，但(dàn)总体而言预计其直接(jiē)影响有限(xiàn)。

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