总市(shì)值超6万(wàn)亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的(de)科技创新投(tóu)资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响，同时(shí)为(wèi)科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科(kē)技创新特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活(huó)力(lì)，满足(zú)多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示(shì)范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消息，上交所将(jiāng)在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支(zhī)持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一(yī)步发挥科创(c1分钟前刚刚哪里发生了地震huàng)能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力(lì)和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持(chí)续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权(quán)市(shì)场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险监(jiān)测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实(shí)施了(le)投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不(bù)同的市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资(zī)有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ET1分钟前刚刚哪里发生了地震F、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是(shì)期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士(shì)分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工具(jù)进行方向(xiàng)性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层(céng)面(miàn)的配套策(cè)略也会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和(hé)流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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