自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内资金在(zài)科(kē)创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之(zhī)外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前(qián)三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场内资(zī)金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也(yě)均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等科创板的核(hé)心权重(zhòng)行业持续获(huò)得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下(xià)行周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一(yī)步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利润增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净利(lì)润(rùn)增速(sù)来看(kàn)，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍(réng)有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处(chù)于历史(shǐ)较(jiào)低水平(píng)，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基(jī)金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价(jià)比以及对未(wèi)来产业的反应程度(dù)，都是(shì)优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过(guò)了三年的(de)估值回归，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备(bèi)等23个(gè)品类追加列(liè)入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预(yù)期(qī)，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关E亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思TF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链环(huán)节(jié)，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业(yè)进入供过于求周期(qī)，各厂商则会(huì)通过降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周(zhōu)期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价(jià)持(chí)续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要看到真正的(de)业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子(zi)大概(gài)率(lǜ)在二(èr)季度及(jí)二季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正地释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技的(de)投资机会(huì)更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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