衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务(wù)部经济(jì)分析局公(gōng)布(bù)数据显示(shì)，美国一(yī)季度实(shí)际(jì)GDP年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有(yǒu)消费者支(zhī)出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因(yīn)是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资放缓。<猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好/p>

　　具体(tǐ)来看，美国经济最(zuì)大的(de)组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库(kù)存(cún)的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印度洋北(běi)部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上(shàng)监(jiān)视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定位发送(sòng)系统被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的(de)不(bù)明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮(lún)，美(měi)方(fāng)要求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明(míng)中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的(de)一(yī)系(xì)列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发(fā)生在今年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻(kè)支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于对他们(men)工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基(jī)于美联(lián)储作(zuò)为主(zhǔ)要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行(xíng)高(gāo)官的言(yán)论通常受到投资(zī)者和(hé)商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的私下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官(guān)员的言论可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是(shì)不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投在78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国际市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波(bō)再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及经(jīng)济衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱(ruò)欧(ōu)美能源(yuán)需(xū)求(qiú)，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就曾因银(yín)行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风险再(zài)次升(shēng)温继(jì)续引(yǐn)发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和银行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场(chǎng)对于(yú)美联(lián)储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来(lái)一段时间(jiān)内(nèi)仍(réng)将不(bù)时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关(guān)注美联(lián)储利(lì)率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联(lián)储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将(jiāng)于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央(yāng)行和(hé)英国央行也将(jiāng)维持加息(xī)政策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求(qiú)下(xià)行的(de)担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即将到来的(de)五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美(měi)国(guó)夏季(jì)出行旺(wàng)季(jì)预计对于需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情绪和(hé)基(jī)本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也(yě)表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活(huó)跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经(jīng)连(lián)续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区(qū)间将(jiāng)更为模(mó)糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策(cè)难(nán)以改(gǎi)动的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及基本(běn)面风险波动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽(qì)油需(xū)求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是(shì)原(yuán)油(yóu)市场主基调，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美(měi)市场(chǎng)需(xū)求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的(de)复杂局面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随着发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料(liào)油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)流(liú)入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复的时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对(duì)于(yú)亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期(qī)内原(yuán)油系(xì)品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油(yóu)价(jià)格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺(w猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好àng)季的高硫(liú)燃料油(yóu)整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料油。

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