北交所开市至(zhì)今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基(jī)金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金(jīn)等(děng)专业投资者积(jī)极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交所的意(yì)愿也(yě)在增加(jiā)。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对(duì)早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累(lèi)计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告(gào)可投资于北(běi)京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国(guó)内依(yī)法发(fā)行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北(běi)交所股票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公(gōng)募(mù)新基金之(zhī)所(suǒ)以密集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度(dù)；另一(yī)方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是(shì)除(chú)沪(hù)深(shēn)两市(shì)以外国内最优质地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码公司的代表，许多标(biāo)的当前(qián)估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量的(de)角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同(tóng)时(shí)，部分公司的(de)良好表现也(yě)使得越(yuè)来越多投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只(zhǐ)公募(mù)基(jī)金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码东名单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射(shè)，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积(jī)极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发(fā)行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同(tóng)时(shí)会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基(jī)金持(chí)有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开(kāi)板初(chū)期上市(shì)公司中，与新能源行业(yè)相关(guān)的个股市值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源(yuán)行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类似于一(yī)级半的市(shì)场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期，故我们认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度(dù)可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标(biāo)上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上市(shì)企业(yè)的投(tóu)资价(jià)值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃(yuè)的(de)资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者可重点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科(kē)技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大(dà)型企业(yè)，这个成(chéng)长(zhǎng)的(de)过程会给投资(zī)者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力(lì)设(shè)备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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