编者按

　　本周，2023年一季报公募基(jī)金披露落幕，基金经理的调仓路线被(bèi)完整曝光。首季行情(qíng)变化(huà)以春节为轴，节后市场热点(diǎn)从复(fù)苏(sū)线(xiàn)逐渐发散到中特估(gū)、人(rén)工智(zhì)能(néng)、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑式突破带火了科技一众(zhòng)赛道，这让(ràng)一季度公募仓位顺(shùn)势而为变化明显。

　　在国(guó)内的公(gōng)募(mù)基金(jīn)中，科(kē)技成长阵营中的(de)旗手之一(yī)冯明远，目(mù)前在(zài)管的(de)产品从10只缩减到(dào)6只，虽然(rán)开年迄今业绩较(jiào)为一般，但是在管规模仍维(wéi)持在230亿元的水平线上。从(cóng)第(dì)一(yī)季度的调仓来看，在(zài)他(tā)的成名(míng)作信澳新能源产业最(zuì)新(xīn)季报中(zhōng)，保留了上一季(jì)度的七只(zhǐ)重仓，同时用(yòng)中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守新(xīn)能源(yuán)的(de)大框架(jià)，在细分赛道中不(bù)断寻找性价比更优的(de)领域。

　　对(duì)比(bǐ)看“常(cháng)青树(shù)”老将朱少(shǎo)醒，一(yī)季报中他仅仅调换(huàn)了两(liǎng)处标(biāo)的(de)，用金域医学和蓝晓科技(jì)替(tì)换了(le)药明康德和瑞丰新材(cái)，特别是合成(chéng)树(shù)脂板块的蓝晓科技成为(wèi)年内(nèi)大黑(hēi)马，股(gǔ)价迄今上涨超过30％，同时他保持(chí)了(le)对喝(hē)酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头的持续青(qīng)睐(lài)，茅(máo)台持股量与上季持平稳居首位。而他也一如既往地(dì)表示，会在优(yōu)质(zhì)的股(gǔ)票里(lǐ)寻找价值(zhí)，去翻(fān)更多(duō)的(de)石头。众所周(zhōu)知，三大白(bái)酒(jiǔ)龙头是多位顶流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦(yàn)春在其成名作(zuò)景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长中，前三大重仓就依次(cì)是茅(máo)台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮(liáng)液，足见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整体来(lái)看(kàn)，消费和新(xīn)能源(yuán)在(zài)公募基(jī)金组合配置中的压舱石地位(wèi)依然(rán)稳(wěn)固，同时中特估(gū)、芯片(piàn)、软件、机械(xiè)制造成进攻(gōng)热点，公募(mù)在经历去年的整体业(yè)绩低谷(gǔ)后，今年竭力寻求组合(hé)的(de)α。值得(dé)关注的(de)是，公募(mù)名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红也有冷思(sī)考。“AI产业的(de)发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就(jiù)，中间(jiān)也必(bì)然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后续波动。目前(qián)TMT板块的(de)交易占比已经超过(guò)了40％。交(jiāo)易占比创新高代表(biǎo)了主线行情确立，但(dàn)我们(men)认(rèn)为太阳(yáng)底(dǐ)下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情在(zài)某个阶段也总会消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高(gāo)端白酒(jiǔ)

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”张坤目前在管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统计了其最新公布的(de)两只A股(gǔ)基金一季报，在(zài)管理(lǐ)时(shí)间更(gèng)长的(de)易方达蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日时(shí)前五(wǔ)大重仓的占比均超过了9.5％接(jiē)近顶(dǐng)配，这(zhè)其中除去腾讯外全部(bù)为白酒，不过除去加(jiā)仓茅台外，张坤(kūn)减持了五粮液、泸州老(lǎo)窖、洋河股份。相(xiāng)似(shì)的(de)一幕也出现(xiàn)在他(tā)管理的易(yì)方达(dá)优质企业三年上(shàng)。

　　该基金的一季报显示，仅是(shì)前五大(dà)的重仓次序有所(suǒ)不(bù)同(tóng)，而实际上(shàng)腾讯和(hé)茅台同以(yǐ)占比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅(fú)减持了另外三大白酒标的(de)。再看另外的半(bàn)壁重仓股，港(gǎng)交所、美团、伊利(lì)、招行均是持续上榜(bǎng)的老面孔，惟一的变(biàn)化是他(tā)用中国(guó)海洋石(shí)油替换了上一季(jì)的药明(míng)生物。

　　张坤在季报中也对(duì)调(diào)仓思路有所阐述(shù)：“基金在一季度股票(piào)仓位基本稳定，对(duì)结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。个股(gǔ)方面，我们仍然持有(yǒu)商业(yè)模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质(zhì)公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基(jī)金的明星基金(jīn)经理(lǐ)李晓(xiǎo)星，在和张萍合管(guǎn)的(de)银华盛世(shì)最新季报十(shí)大重仓中，持有7只白酒(jiǔ)股。对比(bǐ)上一季度仅有(yǒu)三大白酒(jiǔ)龙(lóng)头(tóu)和古井(jǐng)贡酒(jiǔ)来(lái)看，这一季其新进重仓了山西汾(fén)酒、顺(shùn)鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次(cì)高端和(hé)地产酒来增加组合的进(jìn)攻弹性(xìng)。同(tóng)时，其重仓(cāng)的另三只非白酒标的为爱美客、安(ān)井(jǐng)食品、海大集团，而这三(sān)者在上一季度就是(shì)前十中的标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季报(bào)中强(qiáng)调(diào)：“复苏仍然(rán)是(shì)主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹性会加大(dà)。方向上，最看(kàn)好餐饮相关链条，白酒(jiǔ)、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味(wèi)品等供应链(liàn)，餐饮的恢复(fù)是确(què)定的；其次(cì)，看好线下(xià)场景恢复后，需求相对刚性的(de)医美(měi)以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱(zhū)少醒这一季将“喝(hē)酒吃药”的(de)主打思(sī)路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵(guì)州茅(máo)台依然是他的(de)最爱，不过他对于另一重仓五粮液有所减持(chí)；医(yī)药方面，他对重仓表现得是(shì)有所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该(gāi)股(gǔ)升(shēng)至十大(dà)重(zhòng)仓股的(de)第五位(wèi)；其次，他(tā)选择小幅减持(chí)了(le)创新药龙头迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)；此外，他用金域医学替换(huàn)了(le)CXO龙头的药(yào)明(míng)康(kāng)德，而新进重仓的前者年内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年(nián)作为核酸检测机构，业(yè)绩相当(dāng)亮(liàng)眼(yǎn)；而在后疫情时代(dài)，公司主营回归(guī)本(běn)源(yuán)后依然(rán)亮点众多，作为第三(sān)方医学(xué)检验及病(bìng)理(lǐ)诊断服(fú)务(wù)商(shāng)，金(jīn)域医学近日率先推出国内首个国家药品监(jiān)督管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱(guāng)癌基因甲(jiǎ)基化检测项(xiàng)目，再次领跑同业(yè)。

　　冯(féng)明远专注赛道(dào)细分机会(huì)

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去(qù)上周率(lǜ)先(xiān)交卷(juǎn)主打产(chǎn)业链上(shàng)游的施成外，本周一众新能(néng)源高手中的顶流冯(féng)明远所管产(chǎn)品一(yī)季报(bào)全部披(pī)露，截至(zhì)4月19日收盘，目前他所管理的6只(zhǐ)产品维持年(nián)内小幅(fú)正收(shōu)益。当(dāng)前冯明远(yuǎn)在管(guǎn)基金中，任职管理最长的就是代(dài)表(biǎo)作(zuò)新能源产业股票。从被调出(chū)的(de)三只产(chǎn)品看，其中(zhōng)斯莱克(kè)的主营与新能源产业(yè)链关系不大。

　　而(ér)在新进重仓的三(sān)只标的中，占比(bǐ)相对最(zuì)高的就(jiù)是非传统(tǒng)新能(néng)源(yuán)产业赛道龙头中(zhōng)伟股份，这家主营锂电池(chí)正极体研发的公司，主要产品是三元前驱体和四氧(yǎng)化三钴，从近期发布的年度业绩(jì)快报来看，公司的(de)主营与净利润均实现50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据《红周刊》对其季(jì)报的全面梳理，在信澳研究优选中(zhōng)还出现(xiàn)了一只新的重仓股(gǔ)银邦股份，这(zhè)也是一家高(gāo)科技(jì)公(gōng)司，主营业务中(zhōng)有分布式(shì)光伏(fú)发电系统(tǒng)。

　　在(zài)季报总结中，他(tā)表示：“本基金(jīn)的投资主要聚(jù)焦在新能源、科技、高端制造等新(xīn)兴(xīng)产业(yè)领域，细(xì)分板块的整(zhěng)体走势与(yǔ)市(shì)场趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板(bǎn)块部分(fēn)公(gōng)司加入AI或数(shù)字(zì)经(jīng)济等热门概念(niàn)的创新(xīn)，以(yǐ)及半导体(tǐ)和制(zhì)造业(yè)正(zhèng)经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产(chǎn)生一定正面效应。我们会继续在新能(néng)源、科(kē)技、高端(duān)制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年(nián)股基(jī)状(zhuàng)元陆彬(bīn)则是在(zài)新能源大(dà)潮中快速走红的类型。天天基金网显(xiǎn)示，早在去年底时他就已经(jīng)是“双二百”的基(jī)金经理了，而(ér)他(tā)在管的7只基(jī)金今年同时(shí)段几乎全线飘红，特别是动态策略混合(hé)年(nián)内涨幅超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在(zài)管的汇(huì)丰(fēng)晋信低(dī)碳先锋股票为例(lì)，最新(xīn)的(de)基金一季报显(xiǎn)示，其重仓的(de)新能源产业(yè)链中(zhōng)股(gǔ)票依然为上(shàng)季的(de)7只(zhǐ)，它们(men)分别是宁德时代、亿纬(wěi)锂能(néng)、天齐锂业、赣锋锂业(yè)、比亚迪、雅化集团(tuán)、华友钴业，虽然(rán)上述(shù)标的年初(chū)至今(jīn)表(biǎo)现一(yī)般。但他此(cǐ)前曾公开(kāi)表示，看到了新(xīn)能(néng)源类似(shì)2019年(nián)的(de)投资机会。

　　而在季报(bào)中(zhōng)，他表示(shì)：“从中长期维度看，新能源产(chǎn)业(yè)还具备(bèi)较长的生命周期，不少细分板块还能维持较长时间的高速增长，而(ér)经过市场的调整，我(wǒ)们看到行业中的(de)优质公司对应2025年的盈(yíng)利中枢在当前市值的投资(zī)价(jià)值(zhí)。或许，新能源行业的终局如大(dà)部(bù)分(fēn)制(zhì)造业一(yī)样(yàng)是一个竞争充(chōng)分、利润极度压缩的(de)市场(chǎng)，但在发展过程中(zhōng)不少公司一定(dìng)有一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业绩(jì)开局不(bù)顺，最新数据(jù)显示目前在管产品(pǐn)年内(nèi)回撤全部(bù)超过(guò)了10％，以(yǐ)他的(de)代表作之一(yī)的广发小(xiǎo)盘成长(zhǎng)来看，基(jī)金一季报(bào)表明他的重仓行业(yè)配置思路依然(rán)首选(xuǎn)新能源。

　　对比(bǐ)分析其基金相关产品的(de)2022年四(sì)季报和一季报，《红周刊(kān)》发现他(tā)所持有的是完全一致的10只股(gǔ)票，虽(suī)然第一大重仓股依然是半导(dǎo)体公司圣邦股份，但是整体新(xīn)能(néng)源的(de)地位(wèi)似乎进一(yī)步稳固，比如晶澳科技从(cóng)第三升至(zhì)第二位，隆基(jī)绿能从第(dì)六升至(zhì)第(dì)四(sì)位。同时极为罕见(jiàn)的情(qíng)况是，如果(guǒ)按照保留(liú)小(xiǎo)数两位来统计，竟然所有10只标(biāo)的股(gǔ)持仓(cāng)量与(yǔ)上一季度保(bǎo)持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘(sōng)在基金(jīn)季(jì)报中表示：“报告期(qī)内，基金的持(chí)仓结构并没有进行(xíng)大幅度(dù)的调整，依然围(wéi)绕(rào)已经建立全球比较优势(shì)的(de)高端制造产(chǎn)业(yè)链布局。我们对重点(diǎn)持(chí)仓的光伏(fú)、储能、新(xīn)能源车方向保持(chí)相对乐观(guān)，投资中相信基本(běn)面优秀(xiù)和增(zēng)量价值积累的(de)公司。经过调整，行(xíng)业估值水平已在历史低位，产业(yè)链的(de)变化在市场定价中(zhōng)未被充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移动

　　姜诚(chéng)精准(zhǔn)布局中国铁建

　　余广新(xīn)进重仓(cāng)海油、移(yí)动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大(dà)旗”的(de)丘栋荣外，中泰资(zī)管的姜(jiāng)诚是近几年出镜(jìng)相对(duì)较多的基金(jīn)经理，而他(tā)的业(yè)绩特(tè)别从去年(nián)迄(qì)今颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他所(suǒ)管理曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思的8只基金中，除去刚(gāng)满两个月的中(zhōng)泰元和价(jià)值精(jīng)选不纳入统计外，其余7只基金均实现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益，特别是兴诚价值(zhí)一年持有的收(shōu)益率接近了14％，同(tóng)时还有(yǒu)两(liǎng)只基金净(jìng)值增(zēng)长也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值(zhí)一年(nián)为例，对(duì)比基金四季报和今(jīn)年一季度可以看(kàn)出，姜诚实际上只(zhǐ)是(shì)微调了(le)一个席位，而新调进来的中国铁建恰好(hǎo)就是中字(zì)头(tóu)中的(de)典(diǎn)型代表公司，该(gāi)股从年初至今上(shàng)涨超过了40％。由(yóu)此，该基金(jīn)所重仓的中(zhōng)字头公司达到了四家。而从相关标的的年内涨(zhǎng)跌幅来看，表现最好的是(shì)游(yóu)戏股吉比(bǐ)特，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而在(zài)季报中，他不仅谈到了坚(jiān)守的价值投资(zī)，同时也谈到了今年大热的AI：“在海(hǎi)量信息中，我(wǒ)们需要重点(diǎn)关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人工智能的发展是一(yī)个(gè)长期因素，我们还没(méi)有足够的(de)把握(wò)去捕捉到它带来的投(tóu)资(zī)机会，但(dàn)可以尽量回避它(tā)带来的(de)伤(shāng)害(hài)。以(yǐ)尽可能低(dī)的价(jià)格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资产是我(wǒ)们(men)的投资目标。好(hǎo)资产的(de)标准是活得(dé)久(jiǔ)、站得牢、竞争(zhēng)优势维持得长、平(píng)均(jūn)净资产收(shōu)益率高，以(yǐ)及(jí)在好的公(gōng)司治理加持(chí)下能够把(bǎ)长(zhǎng)期利润(rùn)转化为诱人分红。”

　　首季接受过(guò)《红周刊(kān)》专访的鲍无可，其投(tóu)资风格同为公募中少(shǎo)数(shù)的(de)深度价值。天(tiān)天基金网显(xiǎn)示，2023年年(nián)初以来，他所管理的基金全(quán)线(xiàn)飘红，6只产品年内净值增长率全部超过了10％。以他任职回(huí)报最高的景(jǐng)顺长城能源基建(jiàn)为例，能够清晰(xī)地看到其(qí)偏爱高估息和低估值类股票的痕(hén)迹。

　　一季报显示，鲍无可当(dāng)季加(jiā)仓(cāng)中国移动大约15万股，从而使(shǐ)该股从上一季的第三重仓升至第二重(zhòng)仓，不(bù)过(guò)中国(guó)电信却退出了前(qián)一季的前十。同(tóng)时他加仓了川投能源、紫金矿(kuàng)业、华能水电，新近(jìn)重仓了铜陵有色和神火股份，表明了(le)其对这一类资(zī)源股(gǔ)格(gé)外垂青。此外(wài)，他对于小众的中(zhōng)南传媒(méi)和凤凰传媒依然持(chí)续青(qīng)睐。

　　在基(jī)金季报(bào)中，他表示基金仓位(wèi)基本稳(wěn)定，主要(yào)增加(jiā)了有色(sè)行业配置。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中国(guó)企(qǐ)业处于落后位置，无论是AI核心模型的研发、新型商业模式的迭代以及底(dǐ)层芯(xīn)片(piàn)制(zhì)造(zào)，我们都希望国内(nèi)企业能在不远的将来迎(yíng)头(tóu)赶上(shàng)。近期而言(yán)尽管我们认为(wèi)AI非常重要(yào)，但当前(qián)A股市(shì)场基(jī)本上是基于(yú)美股(gǔ)映射在(zài)炒作相(xiāng)关题材，对(duì)于这样(yàng)的(de)行情(qíng)，需(xū)要对其可(kě)持续性(xìng)保持审慎态度(dù)。”他直(zhí)言不讳。

　　而(ér)同在(zài)景(jǐng)顺长城的基金经理余广(guǎng)是(shì)2012年的公募(mù)状元，目前其担任(rèn)基金经理也接近(jìn)了13年(nián)。当前，其在管的产品为4只，它们分别是核心竞(jìng)争力、核(hé)心招景混合、核心中景一年(nián)、核心优选一(yī)年(nián)，从今年的(de)表现来看，虽然所管产(chǎn)品涨幅(fú)不大，但也整齐划(huà)一地实现了正收益。

　　以(yǐ)任职回报翻四倍的核心竞争力为例，第一季度(dù)他在前十中调仓了四个席位，其中新进的公司半数为中字头，它们(men)就是中国海油(yóu)和中国移动，与它(tā)们(men)携(xié)手进入的还有(yǒu)安(ān)徽合(hé)力和(hé)紫金(jīn)矿业。而这样的调整立竿(gān)见影，除去两只(zhǐ)中字头外，后两(liǎng)者年内的涨幅也是超(chāo)过(guò)了30％。此外，当季被其提拔为第(dì)一重(zhòng)仓的电动车龙头爱(ài)玛科(kē)技，年内迄今(jīn)的涨幅(fú)也是接近30％一线(xiàn)。

　　对此，他在季报中(zhōng)的总(zǒng)结与“中特估”基本吻合：“基金(jīn)坚(jiān)持自下而上，看重(zhòng)公司(sī)基本(běn)面(miàn)，注重公司的核心竞争力、高品质、长(zhǎng)期发展(zhǎn)，以合理或偏(piān)低的估值水平买(mǎi)入持有。在经(jīng)济复苏和企业(yè)盈利修复的(de)预期下，我们(men)较为看好(hǎo)今年(nián)的权益市(shì)场，特别是前期调整较为充分，估(gū)值(zhí)较为低估的多行业的龙(lóng)头(tóu)公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股(gǔ)多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓(cāng)寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩松同期成名(míng)的郑巍山今年(nián)业绩优异，特别是其(qí)去(qù)年3月接手的银河智(zhì)联主题净值(zhí)快速拉(lā)升，截至本周四的年内涨幅已经(jīng)超过45％，这一(yī)水平甚至(zhì)超过(guò)了(le)他的成名作银(yín)河创新成长。从(cóng)郑(zhèng)巍(wēi)在管基金的当季重仓行业风(fēng)格(gé)来看(kàn)，除去银河和美生活还(hái)有较强的新能源属性外，其余产品几(jǐ)乎一边倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智联(lián)主题为例分析，最(zuì)新的十大重仓股(gǔ)除去用(yòng)友网络和(hé)海康威视外，年内(nèi)最(zuì)新的涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别是海光信息、中(zhōng)科(kē)曙光、卓易信息(xī)、大(dà)华股份均已(yǐ)实现了(le)涨幅(fú)翻(fān)番，而这四只标的(de)均是(shì)第一季度新(xīn)近(jìn)重仓的公司(sī)。同(tóng)时，郑(zhèng)巍山所(suǒ)保留的上一季重仓股仅有金(jīn)山办公和(hé)国网通信。对(duì)比(bǐ)来看被调出的(de)标的，中国长城、中(zhōng)望软件、中国(guó)软件等(děng)明显涨幅稍(shāo)逊一(yī)筹(chóu)。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季报(bào)总(zǒng)结中仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本(běn)基金严格执(zhí)行(xíng)基(jī)金合同的(de)配置范(fàn)围，切合主题，主要围绕智慧(huì)智(zhì)联(lián)、信息(xī)技术等(děng)的概念范畴展开。一(yī)季度智联主题继续增(zēng)加了软(ruǎn)件(jiàn)服务、信息技术的配置比例。围绕(rào)数字经济(jì)和新的(de)信息技(jì)术应(yīng)用(yòng)展开投资。二季度(dù)，将会(huì)继续围绕信息(xī)技(jì)术、数字经济(jì)的范畴展开投资。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭遇非议人物同期(qī)成名的还有华安(ān)胡宜(yí)斌，作(zuò)为当年公司力捧(pěng)的三位基金经理中最年轻者(zhě)，他可谓是少年得志，但后(hòu)来所管产(chǎn)品几经(jīng)浮沉，好(hǎo)在今年卷土(tǔ)重来(lái)。天(tiān)天基金网数据显示，年内他所管(guǎn)理的(de)7只基(jī)金全部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最好的还是(shì)他(tā)的(de)成名作(zuò)华(huá)安媒(méi)体互联(lián)网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现(xiàn)他所保留(liú)的上一个季度(dù)重仓股只有王府(fǔ)井和华(huá)大九天(tiān)，而将剩(shèng)余的八个席位全部更换。从最新的标的(de)来看，这其中就有近期大火的芯片新(xīn)贵寒(hán)武纪。从新进重仓标的年(nián)内表现来看，其(qí)中中文在线的年内(nèi)涨幅已(yǐ)经超(chāo)过了180％，值得(dé)买、浙数文化(huà)、美亚(yà)柏科(kē)等标(biāo)的年(nián)内(nèi)涨幅也是超过了50％。对比来看，他(tā)所剔除(chú)的(de)锦江(jiāng)酒(jiǔ)店、首(shǒu)旅酒(jiǔ)店、中国(guó)平安等(děng)公司(sī)，目前年内至今仍然体现为股价下(xià)跌。

　　至于大(dà)幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当(dāng)下我国仍处经济结(jié)构转型时期，我们相信(xìn)未来(lái)科技创新(xīn)和(hé)消费(fèi)升级仍将成为经(jīng)济总(zǒng)量(liàng)增(zēng)长核(hé)心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破(pò)、新材(cái)料、新能(néng)源、新消费等(děng)领域仍将诞生(shēng)大量投(tóu)资(zī)机会，在(zài)策略上，我们已(yǐ)将挖掘、发现和配置基(jī)金合同主题范围(wéi)内的科技(jì)创新和受益(yì)于(yú)国民经济持续增长的消费及(jí)原材料放(fàng)在前所(suǒ)未(wèi)有高度(dù)。”

　　而当年(nián)一并成名的万家基金名将黄兴亮(liàng)，2023年一季度同样强势回(huí)归。天(tiān)天基(jī)金网数据显示，他目前在(zài)管的基金年内(nèi)除去QDII外，涨(zhǎng)幅(fú)全部超过了10％。特别是万家科(kē)技创新(xīn)迄今的年内涨幅超过了25％，具体来(lái)分(fēn)析他的成名作万家行业优选。

　　基金(jīn)一季报显示(shì)，黄兴(xīng)亮仅(jǐn)仅是做(zuò)出(chū)了一处调整，也就是用(yòng)中微公(gōng)司替代了四季度(dù)末(mò)的兆易(yì)创新。但就是这只(zhǐ)新进标的，目前年(nián)内的涨幅(fú)已经超过(guò)90％，与(yǔ)保留(liú)重仓中年内涨幅超过70％的(de)金山办公交相辉映。对于当季度(dù)的(de)调仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金增持了机器(qì)视觉和医疗器械(xiè)行业的部(bù)分个股，相应地略微降低(dī)了半导体行(xíng)业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算(suàn)机(jī)软件和半导(dǎo)体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布局消费电子(zi)“半壁(bì)江山(shān)”

　　从(cóng)基金(jīn)一季报(bào)来看，这些相对低调的领域也开始越发受到明星基金经理们的(de)追捧，比如融(róng)通基金的明星(xīng)基金经理邹曦，这位任(rèn)职已经(jīng)逼近15年半的老将善战周期(qī)，目前(qián)在公司仍然管理6只基(jī)金产品，其代表(biǎo)作是2012年开(kāi)始管(guǎn)理、迄今任职(zhí)回报(bào)超过180％的融通行业景(jǐng)气(qì)。

　　从新(xīn)出(chū)炉的季报来看，在上一季度没(méi)有(yǒu)单一标的持仓比例超限后，这(zhè)一(yī)季度头三大重仓股竟然全部超过10％的比例上(shàng)限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇(huì)川技术和安徽合力，虽然去年(nián)下半年(nián)以来重仓中就没有(yǒu)了三一重(zhòng)工，但实际(jì)上在(zài)当季的(de)重(zhòng)仓行业中，机械制造是(shì)仅次于(yú)房地产的第(dì)二行(xíng)业。

　　对于调仓的思路，他(tā)在(zài)季报中就表(biǎo)示：“本(běn)季度增加了工程机械、家居、顺周期装备、医(yī)药(yào)等行业的(de)配置。目前(qián)组合配置(zhì)偏(piān)向周(zhōu)期价值，同时保持了科技、消费(fèi)板块(kuài)的适度配置。组合结构主要围(wéi)绕国内经(jīng)济(jì)稳增长的(de)主线(xiàn)展开，相关配置集中(zhōng)在优质房地产股、地产产业链(liàn)，以及顺周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽(suī)然未进重仓股前十，但朱(zhū)少(shǎo)醒对(duì)机械(xiè)制造的(de)兴趣也(yě)越来越浓(nóng)，例如兰(lán)石重(zhòng)装(zhuāng)年报的十大流通股股(gǔ)东中，富国天惠(huì)新进上(shàng)榜排名第(dì)六(liù)位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良栋，其在圈(quān)内以(yǐ)善战高(gāo)端制造板块闻(wén)名(míng)，目前他在公司所管理的产(chǎn)品数达到了6只(zhǐ)，尤其是他参与管(guǎn)理的(de)长城科(kē)创板两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管理(lǐ)时间最长的长(zhǎng)城新兴(xīng)产业为例，可以看(kàn)到一季度与众不同的(de)一点是，消费电子赛道股票在其中(zhōng)占据(jù)明(míng)显的数量优势。具体说来，虽然在(zài)基金十大重仓中不(bù)见耳熟(shú)能详(xiáng)的龙头立讯(xùn)精密，但大(dà)体包(bāo)括华(huá)测(cè)导航、东山精密、电(diàn)连技(jì)术(shù)、和(hé)而泰、科大讯飞都能被划入(rù)到消费电子的(de)大范(fàn)畴(chóu)中，也就是说其(qí)占据了十(shí)大重(zhòng)仓中的半(bàn)边天(tiān)。

　　他解释(shì)了看(kàn)好(hǎo)的原因：“预期今年下(xià)半年或(huò)明(míng)年曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思，消费电(diàn)子会(huì)有一个触底回升(shēng)的过程。如果叠(dié)加(jiā)在汽(qì)车产业链上(shàng)的(de)布局，我判断可能对收入利润(rùn)拉动更(gèng)大。消费电(diàn)子的(de)复苏可能只(zhǐ)是一个周(zhōu)期的因素。”而种种因素(sù)显示，目前该板(bǎn)块去(qù)库存(cún)可能也进入(rù)到(dào)尾声(shēng)阶(jiē)段，接下来(lái)苹果(guǒ)新品推(tuī)出或(huò)是(shì)行业(yè)复苏契机(jī)。

　　而(ér)在高端制造这一领域中，还有不可忽(hū)视的一(yī)环就是军工装备。同时作(zuò)为成长(zhǎng)股三大(dà)主阵营“新半军”中的重要一级，军工虽然很难有(yǒu)持续性的表现，但也隔三差(chà)五会(huì)有亮(liàng)眼的输出，而华夏的少壮派基金经理万方(fāng)方，是圈内少数同时管理两只军工主题(tí)的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　以(yǐ)万方方管理时间最长的军工(gōng)安全混合为例，实(shí)际上(shàng)一季度他仅在十大重仓股中做出了一处(chù)调(diào)整，也就(jiù)是(shì)用昊华科技替代了上一季的新雷能。从(cóng)整体10只标的所属细(xì)分(fēn)来看，明显中航(háng)系乃至航空(kōng)航天赛(sài)道占据优势。而这一思路在(zài)他管理的高端装备龙头乃至全市场(chǎng)基金中(zhōng)都体(tǐ)现得颇为(wèi)明显。进一步(bù)对照两只(zhǐ)军(jūn)工主题(tí)产(chǎn)品，《红周(zhōu)刊》发(fā)现(xiàn)重叠的公司(sī)有(yǒu)八家，惟二的(de)区别是高端(duān)装备龙头中用(yòng)复旦微电和(hé)西部超导替代了(le)前者(zhě)中(zhōng)的钢研高纳和昊(hào)华科技(jì)。

　　他(tā)在季报中(zhōng)的(de)阐述思(sī)路清晰(xī)：“着重探究(jiū)未来两(liǎng)年确定性的产(chǎn)业(yè)趋势和(hé)高(gāo)增长(zhǎng)的细(xì)分赛道，组合构(gòu)建从(cóng)2023年全年维度在高(gāo)确(què)定性的航(háng)空发(fā)动(dòng)机赛道、景气度弹性(xìng)潜力较高的航天导弹产业链、航空装备平台(tái)型(xíng)企业以及技术禀赋和壁(bì)垒高(gāo)筑的新材料领域重点投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思