今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域(yù)，因(yīn)抓住(zhù)了(le)市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年(nián)以来业绩(jì)最领先(xiān)的主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知(zhī)名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人工智能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回(huí)报(bào)基(jī)金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微(wēi)公(gōng)司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思(yōng)有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季(jì)度(dù)基(jī)本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票(piào)仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)基(jī)金诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)并(bìng)没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场(chǎng)位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的(de)两大细分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来需(xū)求(qiú)端将(jiāng)对设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途(tú)末(mò)路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产(chǎn)化率却取得了(le)突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代(dài)进(jìn)程加(jiā)速对(duì)设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年底(dǐ)的(de)规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报(bào)端，成为基民(mín)热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大(dà)涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的(de)总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研(yán)的(de)副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主要(yào)对(duì)对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营收增长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是(shì)为云计算和人(rén)工智(zhì)能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的(de)解(jiě)决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓(cāng)，仅一(yī)个(gè)季(jì)度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在(zài)一季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互(hù)联网板块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性(xìng)价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红裕的(de)投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度(dù)末(mò)该(gāi)基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置(zhì)港股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例(lì)分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息(xī)网络(luò)、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则(zé)退出(chū)前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经(jīng)济复苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期(qī)逐(zhú)步(bù)逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了(le)一定(dìng)的超(chāo)额(é)收益，但市(shì)场(chǎng)的博(bó)弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离(lí)。我(wǒ)们(men)将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而行。

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