美国银行(xíng)业(yè)危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出(chū)售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之后又一家(jiā)地(dì)区银行传(chuán)出考虑可能出售(shòu)的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出售在(zài)内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行发布声明确认了周三(sān)的媒体消(xiāo)息，称在和多位潜在(zài)的投(tóu)资者商谈，还(hái)表示，其核心存(cún)款3月以来已(yǐ)经增长，在(zài)第一共和银行被出售后，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的存款流(liú)失。

　　但(dàn)西太平洋(yáng)合众银行股价继续(xù)暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关于该行磋商出售(shòu)资产等战(zhàn)略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火(huǒ)上(shàng)浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯(sī)指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合(hé)指数下(xià)跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，美国参议(yì)院(yuàn)银行委员(yuán)会就近期(qī)大型(xíng)银行倒闭(bì)事件举行听(tīng)证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不善是导(dǎo)致(zhì)破产(chǎn)的主要原因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表(biǎo)示，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名银行和第一共(gòng)和银行有非常独特的商业模式(shì)，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的(de)科技以及(jí)生(shēng)物医学初(chū)创企业；第(dì)一共和银行集中于财富管(guǎn)理；而签名银5k是多少钱 5k是什么意思行(xíng)则有大量的数字资产(chǎn)风险。在听证会(huì)上(shàng)，专家们(men)明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于(yú)行政管理不善，同时他们担心(xīn)银行倒(dào)闭(bì)会将美国(guó)经(jīng)济拖入(rù)衰退。专家和议员们也(yě)表(biǎo)示，美联储存在监管失(shī)误(wù)。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周(zhōu)四报道，美国(guó)联邦和州(zhōu)政府官员正在评(píng)估(gū)近几天(tiān)银行股(gǔ)大幅波动背(bèi)后存在(zài)“市场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行累跌(diē)近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就通过(guò)做空某些地区银行获(huò)利3.789亿美(měi)元。消息人士(shì)称，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基本(běn)面强劲且资本(běn)充足，近(jìn)几(jǐ)日，做空活(huó)动(dòng)增加和股市波动已引起官(guān)员及监管机构越来(lái)越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调(diào)显(xiǎn)示(shì)，在美国银行(xíng)体系动(dòng)荡之际，近(jìn)一半的美(měi)国(guó)人(rén)担心他们在银行或其他金(jīn)融机(jī)构(gòu)账户上的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成年(nián)人表(biǎo)示他们(men)担心自(zì)己的(de)钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破产后不久的(de)数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他们非常或(huò)中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较为平(píng)静的时期测量过这一(yī)数据，但(dàn)2008年12月(yuè)的数据显示，在危(wēi)机得到解决(jué)后，人们对存款安(ān)全的担(dān)忧略有减少，这表明对存款安全的(de)高度担(dān)忧可能(néng)并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化(huà)工厂遭(zāo)无人机袭击(jī)

　　据塔斯(sī)社报(bào)道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺沃沙赫(hè)金斯基石(shí)化厂遭到一(yī)架无人机袭击(jī)，并引(yǐn)发(fā)了火灾。据(jù)介绍，一(yī)架无(wú)人机(jī)撞击了该工厂的在建厂房(fáng)间连廊(láng)，随(suí)后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼(liàn)油厂也(yě)遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油(yóu)罐(guàn)发生火灾，总过火面(miàn)积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起(qǐ)事(shì)件中均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政(zhèng)策会(huì)议，决(jué)定将欧元区三(sān)大关键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制利率从本(běn)月10日起分(fēn)别(bié)上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专(zhuān)家(jiā)预计，要将通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴(bào)跌(diē)

　　近(jìn)日(rì)，受(shòu)经(jīng)济(jì)衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油(yóu)大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低(dī)开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四(sì)收盘，WTI原油(yóu)期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷(fēn)表示(shì)，近期原油暴跌主要(yào)受(shòu)到宏(hóng)观避险情绪(xù)的影响，原油市场(chǎng)自身(shēn)基本面变化(huà)不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走势更多体现的(de)是金融属性(xìng)。一方面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场对(duì)连续加息对经济(jì)造(zào)成影响的担忧(yōu)加剧(jù)；另一方面，近期美(měi)国再度出现破产银行(xíng)，造成美国(guó)股市(shì)下滑，原油作为大宗(zōng)商品代(dài)表受到(dào)一定冲击。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高健告(gào)诉期货日报记者，近期(qī)海外宏观集中(zhōng)避险，主要还是(shì)与美国银(yín)行危机事件(jiàn)有(yǒu)关(guān)。另外，美国债务上限问题仍未(wèi)解决，市场担(dān)心该问题是另(lìng)一个“雷(léi)”。美国(guó)白宫对(duì)此发布的一份评估文(wén)件警告称，如果不提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国经济将面(miàn)临严重后果，在三种预(yù)期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股(gǔ)市(shì)和(hé)商(shāng)品等(děng)风险(xiǎn)资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析(xī)称，目前美国(guó)银行问题(tí)再次出现，叠加债务(wù)上限临期风险，宏观层面的不(bù)确定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪(xù)是否有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否(fǒu)会由日(rì)度级(jí)别演变成周(zhōu)度(dù)级别(bié)的拉(lā)升(shēng)行情。如果这种情况出(chū)现，风险资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的(de)走势。近期市场的关注点集中在(zài)宏(hóng)观情绪(xù)指标的跟踪(zōng)上(shàng)，重点观(guān)察美股(gǔ)和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意(yì)避险情(qíng)绪(xù)蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国(guó)制(zhì)造业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和(hé)通胀居高不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正在上(shàng)升。而在(zài)此(cǐ)次美联储议息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的(de)通(tōng)胀目标，是(shì)否停(tíng)止加息取(qǔ)决于数据(jù)。美联(lián)储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三(sān)方(fāng)面(miàn)探索货币(bì)政(zhèng)策路径，如果6月初(chū)之(zhī)前高利率(lǜ)带来的风险事(shì)件(jiàn)进一(yī)步扩大(dà)，美联储或将终止当(dāng)前(qián)紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会在(zài)接下来的议息会议中暂停加息(xī)，以及降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值得注意(yì)的是(shì)，近期(qī)原油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走(zǒu)势类(lèi)似，甚至驱(qū)动(dòng)上也有(yǒu)较高的(de)相似(shì)性。高健表示，共同点是在银行(xíng)业危(wēi)机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快速(sù)下跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏观避(bì)险(xiǎn)还有(yǒu)一部分(fēn)债(zhài)务上限(xiàn)的加成；二(èr)是当前原油基本面状态要(yào)好于(yú)3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上的(de)表现是连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也(yě)要重点(diǎn)留意是(shì)否会重(zhòng)现以上两(liǎng)点变(biàn)化(huà)。

　　于(yú)芃森分析(xī)称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具备持(chí)续大幅(fú)下滑的基(jī)础。本周美国(guó)EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预(yù)期需求(qiú)将会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态(tài)，以沙特为首的中(zhōng)东(dōng)产油国为稳定油价(jià)进(jìn)行着各种努力(lì)，虽然(rán)实(shí)际落(luò)地情况仍需(xū)观察(chá)，但整体上(shàng)市场再度进入供小(xiǎo)于需(xū)状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍(réng)需其(qí)他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目前原油还是(shì)振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察(chá)前低的支撑力(lì)度(dù)。未来能否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避险情(qíng)绪的持(chí)续(xù)蔓延(yán)情况，特(tè)别是VIX指数能(néng)否(fǒu)出现周线级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不到(dào)实(shí)质(zhì)性大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森(sēn)看来，美(měi)联储(chǔ)年内(nèi)加息(xī)基本(běn)全部(bù)落地，后期将不(bù)再存在加息对大宗(zōng)商品压制(zhì)的(de)预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时(shí)间观(guān)察，情绪的底部可能(néng)已(yǐ)经出现，但市场(chǎng)的底部仍需要观(guān)察(chá)。基本面上(shàng)，市(shì)场对(duì)经济(jì)衰退的(de)担忧仍未结束，需求(qiú)会下降多少(shǎo)也尚(shàng)未(wèi)有明确的定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短期内将(jiāng)会(huì)支(zhī)撑油价(jià)。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现(xiàn)，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍(shào)，相较原油而言，沥青(qīng)走势(shì)偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易许可(kě)证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至(zhì)欧洲和美国的(de)问题依(yī)然存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了成本端原(yuán)油价(jià)格(gé)下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续(xù)高(gāo)位，对比往年同期数据，供应提前发(fā)力(lì)，叠加终端(duān)需求未有明(míng)显回暖，沥青基(jī)本面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应端(duān)总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥(lì)青生(shēng)产供(gōng)应(yīng)造成(chéng)阶(jiē)段性扰动，部分无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国(guó)内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广西(xī)东(dōng)油恢复沥青(qīng)生产，华北(běi)部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生产(chǎn)利润较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥青(qīng)装(zhuāng)置开工率持续回(huí)升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前(qián)沥(lì)青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性(xìng)，叠加(jiā)原料稀(xī)释沥(lì)青(qīng)短缺(quē)的(de)问题持续，5月份(fèn)国内沥(lì)青供应(yīng)存(cún)在收缩预期(qī)，后续(xù)关(guān)注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤(tāng)剑林(lín)表示，目前刚(gāng)需仍(réng)处于季节(jié)性(xìng)淡季(jì)，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游行业的开工率(lǜ)看，道(dào)路需求表现偏弱(ruò)，防(fáng)水需(xū)求表现稍好(hǎo)但占比较(jiào)小，整体需(xū)求一般。5月份基建(jiàn)乐观预(yù)期仍在，且随(suí)着气温的回升，道路(lù)施工(gōng)项目逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认(rèn5k是多少钱 5k是什么意思)为(wèi)，近(jìn)期沥青价(jià)格波动的主要逻(luó)辑在于成本(běn)端原(yuán)油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预(yù)期(qī)的压(yā)力，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在(zài)此(cǐ)背景下，沥青价格也难(nán)有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随(suí)原油(yóu)偏弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续(xù)累积(jī)，但(dàn)仍处历(lì)史偏低(dī)水平，加(jiā)之天气转暖，下(xià)游(yóu)终端具(jù)备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡(dàng)，建议(yì)逢低(dī)做多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥(lì)青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈(kuì)造成(chéng)的。而(ér)假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌(diē)幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现(xiàn)货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂(chǎng)买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求(qiú)负反(fǎn)馈有(yǒu)所缓解。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，PX供需偏紧的格局(jú)将慢(màn)慢(màn)发生(shēng)改(gǎi)变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差(chà)进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置(zhì)将(jiāng)逐步重启，全(quán)亚(yà)洲PX的(de)开工率(lǜ)将(jiāng)从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将(jiāng)提(tí)升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差在(zài)4月时高达470美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下(xià)压缩的(de)过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰(tài)、恒(héng)力(lì)石(shí)化(huà)等有检修计划(huà)，但由(yóu)于高加工(gōng)差(chà)下装置开(kāi)工较为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚(yà)东石(shí)化和(hé)英力士重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新(xīn)产能释放，供应(yīng)有小幅增(zēng)加(jiā)预期，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供(gōng)需(xū)依然(rán)偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表(biǎo)示(shì)，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存进入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出(chū)现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从(cóng)年(nián)初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于(yú)带动(dòng)部分(fēn)装置开工，且随着集中(zhōng)检修将进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库(kù)存(cún)较高(gāo)，需(xū)求饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成(chéng)本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油价(jià)格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需(xū)求旺季(jì)是否实质发生。若原油(yóu)价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预(yù)期的前提(tí)下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认(rèn)为，原(yuán)油下(xià)跌和聚(jù)酯(zhǐ)端(duān)开工(gōng)下滑的利(lì)空可能会(huì)慢慢(màn)发生改(gǎi)变(biàn)，例如5月4日(rì)国内开(kāi)盘(pán)后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也出现了周度(dù)回升的态势(shì)。最大的利(lì)空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两(liǎng)者价(jià)差(chà)仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很(hěn)可(kě)能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 5k是多少钱 5k是什么意思