衰退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个(gè)季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之(zhī)前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支(zhī)出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存(cún)投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上(shàng)的(de)2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不(bù)明船只的自(zì)动全球(qiú)定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿(ā)曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄(é)媒(méi)曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等(děng)主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)有过(guò)通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一(yī)次谈(tán)话，对(duì)方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌(wū)克兰(lán)总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈(tán)话(huà)，是(shì)我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进行。没有谈到敏感和(hé)机密(mì)的(de)信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的(de)视(shì)频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确性。上述(shù)发(fā)言(yán)人(rén)还说，通话事件已报(bào)交有关执(zhí)法部(bù)门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这(zhè)番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于(yú)美(měi)联(lián)储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论通常受(shòu)到投(tóu)资者和商界人士的(de)密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的(de)私(sī)下会(huì)面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年不(bù)止一大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德(dé)国前总理默(mò)克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可(kě)疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责(zé)人(rén)杨安(ān)表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是(shì)当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市(shì)场宏观风险具(jù)有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际(jì)，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资产面临(lín)较大(dà)压力(lì)，从而(ér)推动(dòng)本(běn)周油(yóu)价油价(jià)下(xià)跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属性最(zuì)强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续(xù)引发市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价(jià)再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临(lín)近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近(jìn)期主(zhǔ)导(dǎo)原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注美联储利率(lǜ)政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性成为影响整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需(xū)要注意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即(jí)将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元区的(de)高通胀水平，预(yù)计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季预计(jì)对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析(xī)师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极(jí)大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的(de)悲观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将更为模(mó)糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基(jī)调，当(dāng)然全球经济面临衰退风(fēng)险及(jí)欧(ōu)美市场需求疲弱也会(huì)在一定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来(lái)的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价处(chù)在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来(lái)看油价或继续大(dà)区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相(xiāng)关性较(jiào)强的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油价(jià)影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着(zhe)发(fā)电(diàn)旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东进口到(dào)新加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出口的(de)下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业(yè)发电需(xū)求的增长以及稳定的(de)船燃(rán)加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致部分(fēn)船(chuán)货(huò)延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢(huī)复的(de)时间会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面的(de)支撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势(shì)或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，短期(qī)内原油(yóu)系品种波动将主要受(shòu)到原油(yóu)价(jià)格(gé)的影响，不过(guò)基本面差异还是会让(ràng)各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需求即将迎来旺季(jì)的(de)高硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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