关注(zhù)市场热点消息。

　　美(měi)联储布拉德(dé)：利率(lǜ)可能需要进一步提(tí)高

　　周五，圣路易斯联储行长布(bù)拉德表(biǎo)示，决策者可(kě)能不得不进(jìn)一(yī)步(bù)提高利率以给通胀降温(wēn)，但他(tā)补充称(chēng)，自己将观(guān)望一(yī)定时间，看看(kàn)经济(jì)数据表(biǎo)现再决(jué)定6月(yuè)应该采(cǎi)取何(hé)种行动。

　　“我(wǒ)们过去15个月采取的激进政策(cè)遏制了(le)通胀(zhàng)的上升，但(dàn)目前还不(bù)清楚(chǔ)通胀是否处(chù)于通往2％的道路上(shàng)。” 布(bù)拉德表示(shì)，需要看(kàn)到(dào)“通胀实质性(xìng)下降”才能确(què)信没(méi)有必要加息。

　　布拉(lā)德还表示(shì)，他认为美联(lián)储仍然可以实现软(ruǎn)着陆，在不触发(fā)经济严(yán)重下滑(huá)的情(qíng)况下帮助(zhù)通胀率回到(dào)2％目标。

　　“经济可能(néng)陷入(rù)衰退，但这不是基线情(qíng)景。我认为基线情境(jìng)是经济增长缓慢，劳动力市场可能略有疲软，通胀下降(jiàng)。”布拉(lā)德说(shuō)。

　　布拉(lā)德是美联储(chǔ)决策者(zhě)中鹰派官员的(de)代表人(rén)物，素有“鹰王”之称，但今年在(zài)联(lián)邦公开市场(chǎng)委员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与(yǔ)内地利率互换市场互联互通合作15日正式启动(dòng)

　　中国(guó)人民银(yín)行5月5日表示，香港与(yǔ)内地利率互换市(shì)场互联(lián)互通(tōng)合作（即 “互换通”）的各项(xiàng)准备工作进展顺(shùn)利，初期(qī)先行开通“北向互换(huàn)通”，“北向互(hù)换通”下的交易将于2023年5月15日启动。

　　“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”，是香港(gǎng)及其他(tā)国(guó)家(jiā)和(hé)地区(qū)的境外投(tóu)资(zī)者经由香港与内地(dì)基础(chǔ)设施机构之间在交易、清(qīng)算、结算等方面互联互通的机(jī)制安排(pái)，参与内地银行间(jiān)金融衍生品市场。初期可(kě)交易品种(zhǒng)为利率互(hù)换产品(pǐn)，报价、交易(yì)及结算币种为人民币。

　　参与“北向互(hù)换(huàn)通”的境内投(tóu)资者需与(yǔ)外汇交易中心签署报价(jià)商(shāng)协(xié)议，并为上海(hǎi)清(qīng)算所利率互(hù)换集中清算业(yè)务的(de)清算会(huì)员或该类(lèi)会(huì)员的清(qīng)算(suàn)客户。

　　参与“北向互换通”的境外投资者为符合人(rén)民(mín)银行要求并(bìng)完成内地银行间债券市(shì)场(chǎng)准入备案(àn)的(de)境外(wài)机(jī)构投(tóu)资者(zhě)，并(bìng)经(jīng)外汇交易(yì)中心开通“北(běi)向(xiàng)互换通”交易权限。拟(nǐ)申请(qǐng)开通“北(běi)向互换(huàn)通”交易权限的(de)境外投资者需同(tóng)时(shí)申请成为(wèi)场(chǎng)外(wài)结算公司的清算会员(yuán)或该类(lèi)会员的清算(suàn)客户。

　　初期全市场(chǎng)每日交易净限额为200亿元(yuán)人民币，清算(suàn)限额为40亿元人(rén)民币，后续可根据市场情况适时调(diào)整额(é)度。

　　罕见大(dà)乌龙，上(shàng)交(jiāo)所道歉(qiàn)

　　昨日，转债市场出现(xiàn)“大乌龙”。原本公告停牌的嵘泰转债，昨日(rì)早盘(pán)却仍能正常交(jiāo)易，盘中一(yī)度上涨近15％。上交所发现后，于当日上午10时10分(fēn)实(shí)施停牌，并发布公告，就相关(guān)原(yuán)因进(jìn)行排查。

　　5月5日盘后，上(shàng)交所发布关于嵘(róng)泰转债停牌及相关交(jiāo)易处理情况的公告。公(gōng)告称，2023年(nián)4月26日，江苏嵘(róng)泰(tài)工业股份有限公司（以下简称公司）在上交所网站发布关于(yú)实施“嵘泰(tài)转债”赎回暨摘牌的(de)公告(gào)称，嵘泰转债最(zuì)后(hòu)一个交易(yì)日(rì)为2023年5月4日，自2023年(nián)5月5日起将停止交(jiāo)易(yì)。公(gōng)司后续分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发(fā)布4次提示性公告(gào)。2023年5月5日早盘，因(yīn)技(jì)术原因，该可转债仍(réng)挂(guà)牌交易。上(shàng)交所发(fā)现(xiàn)后(hòu)，于当日上(shàng)午10时10分(fēn)实(shí)施(shī)停牌(pái)。经统计，嵘泰转债在(zài)匹配成交(jiāo)阶段共成(chéng)交8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据《上海证券交(jiāo)易所债券交(jiāo)易(yì)规则》第一百三十条等相关(guān)规定，嵘(róng)泰转债2023年5月(yuè)5日相关匹(pǐ)配成交取消(xiāo)，交易无效，不进行清(qīng)算交收(shōu)。嵘泰转债的(de)转股和赎(shú)回不受影(yǐng)响，正常(cháng)进行。

　　对于(yú)该(gāi)事(shì)件的发(fā)生，上交(jiāo)所深表歉意，并(bìng)将妥善处置后续事(shì)宜。

　　油脂板块强势反弹

　　在宏观利空阶(jiē)段性(xìng)出(chū)尽后，市场情绪有所回暖，叠加油(yóu)脂(zhī)市场基本面迎来改善，“五一”假(jiǎ)期过(guò)后(hòu)，油脂市场连(lián)涨两(liǎng)日。昨日，棕榈油主力合(hé)约2309以3.39％的涨(zhǎng)幅领涨油(yóu)脂，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油主(zhǔ)力(lì)合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随(suí)美联储继续加(jiā)息预(yù)期以及欧美银行(xíng)业危(wēi二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音)机(jī)的继续(xù)发酵，国际原油(yóu)价格大(dà)幅(fú)下挫，外围市场环境整体偏弱(ruò)。5月4日凌晨，美联储如预期加(jiā)息25个基点，这是本轮加息周期的第(dì)十(shí)次加息(xī)，也可能是(shì)本轮紧缩(suō)周期的(de二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音)终点。同(tóng)时，欧(ōu)洲央行周四(sì)决定放慢(màn)加息步伐。在外围利(lì)空(kōng)阶段性出尽后，大(dà)宗商品市场情绪(xù)出现反弹，油脂价格在假期开盘(pán)走弱后也迎(yíng)来上涨。”中泰期货研(yán)究所油脂油料分析师巩力赫表示，在此轮上涨(zhǎng)过程(chéng)中，棕榈油领(lǐng)涨油脂，产地(dì)供(gōng)给(gěi)偏紧(jǐn)，同时国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存连续下降支撑盘面走(zǒu)强，菜油(yóu)紧随其(qí)后，而豆油因5—6月大豆到港压力涨幅相对有限。

　　在光(guāng)大期货研究(jiū)所油脂油料分析师侯雪玲看(kàn)来，油脂市场的(de)强力(lì)反弹是(shì)由基(jī)本面的改善推动的。她(tā)表示，一方(fāng)面源于餐(cān)饮端的利(lì)多预期。油脂相关上市企业一季度业绩(jì)大增，多因为销量上涨和毛利(lì)率(lǜ)提升(shēng)共(gòng)同推动；“五一”旅游出行火爆(bào)，交通运(yùn)输部数据(jù)显示(shì)，假(jiǎ)期前三天日均(jūn)发(fā)送人数和2019年、2021年基本持平。这意味着油脂(zhī)餐饮端消(xiāo)费亮眼，假(jiǎ)期后(hòu)，现货普遍存在一轮补库(kù)需求(qiú)。未来很长(zhǎng)一段(duàn)时(shí)间，餐饮(yǐn)端(duān)将持续成为支撑(chēng)油(yóu)脂(zhī)需求的重要(yào)力(lì)量。另一方面，国内大豆压(yā)榨企业(yè)5月上旬仍出现不同程(chéng)度的停机计(jì)划，市场现(xiàn)货(huò)供应仍有偏紧张情(qíng)况(kuàng)，豆油(yóu)累库(kù)速度(dù)放缓(huǎn)；而棕榈油方面，产地库存(cún)出现超预期下降(jiàng)。GAPKI数据显示(shì)，印尼棕榈(lǘ)油2月库存(cún)环比下降15％至264万吨，其中产量(liàng)425万吨，出口291万(wàn)吨(dūn)，印尼国内消(xiāo)费180万吨，分项数(shù)据和1月几乎(hū)持平(píng)。机构预期马来(lái)西亚棕榈油4月(yuè)产量(liàng)环比增0.9％至(zhì)130万(wàn)吨，出口环比下降(jiàng)19.3％至120万吨，由(yóu)此推算(suàn)4月(yuè)库存环比减少10％至151万吨。

　　与此同时，海外(wài)市(shì)场方面，受到马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库存减少的(de)预期支(zhī)撑，BMD毛棕榈油期货价(jià)格在本周累计上涨超7％。“节前(qián)马(mǎ)来西亚棕榈油整体数(shù)据偏弱，出口(kǒu)月度环比下降，且(qiě)产量降(jiàng)幅不足，导致市场情绪略(lüè)显悲观。但在价(jià)格(gé)持续下(xià)跌后，利(lì)空落地效应(yīng)以及机构对于4月马来西亚棕榈油库(kù)存预估超预期下降的乐(lè)观情绪，推动期价快速反弹(dàn)，而库存预估下降的原因来自(zì)于马来西亚(yà)国内消费需求的(de)增加(jiā)。”中辉期货油脂油料分析师贾晖表示，外盘带动内盘油脂价格上行，而豆油及菜油自身基本面供应增(zēng)加的利空因(yīn)素(sù)逐步弱化也对盘面带来一些支持。

　　宏观和基本面，谁将(jiāng)起到(dào)主导作用？

　　据外媒报道，周五公布的(de)一项调查显示(shì)，全(quán)球第二大棕榈(lǘ)油生(shēng)产(chǎn)国——马来西(xī)亚截至4月(yuè)底的(de)棕榈油库存料降至11个(gè)月以(yǐ)来最低水平，因产量(liàng)持平且马来西亚(yà)国内使用量增加。受访(fǎng)的九位分析(xī)师和(hé)贸易(yì)商预估(gū)中值显示(shì)，棕榈油库存料较3月减少9.8％至151万吨(dūn)，连(lián)续(xù)第三(sān)个月(yuè)减少并触及(jí)2022年5月以来最低水平(píng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，国(guó)内棕榈(lǘ)油(yóu)库存也由升转降，刷新5个半月的最低水平。中国粮(liáng)油商(shāng)务网监测数(shù)据显示，截至2023年第17周末，国内棕榈油库存总量(liàng)为77.9万吨，较上周减少(shǎo)4.5万吨；合同量(liàng)为4.7万吨，较(jiào)上周增(zēng)加0.7万吨。其中24度及以下库存(cún)量为(wèi)73.6万吨，较上周减少4.5万(wàn)吨；高度库存量为4.2万(wàn)吨，较上周减少0.1万(wàn)吨。

　　“虽然马来西亚和国(guó)内棕(zōng)榈油库存(cún)都在下降(jiàng)，但原因(yīn)各有不同。马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油库存下(xià)降的主要原(yuán)因(yīn)来自于产量的季节性(xìng)减(jiǎn)产以及(jí)印(yìn)尼国内出口(kǒu)政策限制导致的棕榈油出口较好(hǎo)。而国内棕榈油(yóu)库存大幅下降(jiàng)，主要是受(shòu)到年初国内疫情防控措施优化调整带(dài)来的餐饮消费的增加，同时豆(dòu)棕(zōng)现货价差(chà)高位运(yùn)行(xíng)导致棕榈油替代性(xìng)能(néng)大大(dà)增强(qiáng)，也进一(yī)步刺(cì)激了棕榈油的消费(fèi)。

　　虽然马来西(xī)亚及(jí)中(zhōng)国棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存下降(jiàng)，但(dàn)由于(yú)印尼5月(yuè)出(chū)口政(zhèng)策出现调整(zhěng)，将允许更多(duō)的棕榈油出(chū)口，市场对于马来西亚棕榈油5月出口数据保(bǎo)持谨(jǐn)慎态度。中国和印度作为(wèi)全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要的棕榈(lǘ)油(yóu)进口国，虽然(rán)库存都不同程度下(xià)降，但都仍处于历史较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，若(ruò)棕榈(lǘ)油价格上(shàng)涨，将抑(yì)制其消费和(hé)进(jìn)口积(jī)极性。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介绍(shào)，对(duì)于棕榈(lǘ)油产(chǎn)地来说，每年(nián)的1—4月属(shǔ)于去(qù)库周期，因产量处于年内低(dī)位(wèi)，无法(fǎ)满足当月需(xū)求。今年(nián)4月(yuè)国际豆(dòu)棕倒挂以及需求(qiú)国(guó)库存偏高，棕榈油出口需求差，但依然没有扭转去库趋(qū)势。可以说，产量绝(jué)对水平(píng)低是去库的主要原因(yīn)。后期随(suí)着(zhe)产(chǎn)量季节性增加，棕榈油重新(xīn)累库也是必然趋势。

　　国内方(fāng)面，侯雪(xuě)玲(líng)认为，棕榈油的去库更多(duō)是供需(xū)双重推(tuī)动的结果。随着产地挺价(jià)，进口利润差，棕榈(lǘ)油(yóu)到港压力下降，月(yuè)均到港(gǎng)量30万吨左右。更为(wèi)重(zhòng)要的是，国内油脂餐饮需求旺盛，随着气温升(shēng)高，棕榈油(yóu)使用限制减少，棕(zōng)榈油(yóu)表(biǎo)观消费同比几乎翻倍。国内棕榈油要想重新累(lèi)库，需要进口增加，也就是说(shuō)进口利润打开(kāi)，产(chǎn)地(dì)让利，这(zhè)至少需要产地库存压力(lì)明显恢复(fù)才有可能(néng)。因(yīn)此，未来(lái)产地的累库必(bì)将早(zǎo)于国内，存(cún)在节奏差。

　　“从目前的(de)市(shì)场情况来看，短(duǎn)期内缺乏(fá)明显利多(duō)因(yīn)素(sù)驱动(dòng)，因此(cǐ)棕榈油上涨缺(quē)乏可持(chí)续(xù)性(xìng)。不过，从更(gèng)长的(de)年度(dù)时间周期来(lái)看，在(zài)厄尔(ěr)尼诺气候(hòu)的预期下，棕榈油有(yǒu)望逐步进(jìn)入中(zhōng)期(qī)企稳阶段。后续需要密切关注厄尔尼诺气候的(de)发生和持(chí)续情况。”贾晖认为。

　　在许多市场人士看来，今年仍是“宏观大年(nián)”，宏观层面(miàn)对于大宗(zōng)商品的影(yǐng)响(xiǎng)仍然起到主导作用。那么，对于油脂市场来说是这样(yàng)吗？

　　“美联储加息(xī)周(zhōu)期接近尾(wěi)声(shēng)，欧洲央(yāng)行在周(zhōu)四也(yě)放慢了激进紧缩的(de)步伐。在(zài)外围利空阶段性出尽后，大宗商品市场情绪出现反弹。不过，随着美联(lián)储会议的结束(shù)，市(shì)场焦点仍将(jiāng)集中在美国银行业的(de)任何可能的风险蔓延，对此仍需保(bǎo)持谨(jǐn)慎态度。对于油脂来说，目前基本面(miàn)仍然多空交织。当前年度加拿大(dà)油菜籽的丰(fēng)产对国内市场的压力持续存在，5—6月进口大豆大量(liàng)到港的预(yù)期对豆(dòu)系(xì)品种带来压(yā)力，另外国(guó)内棕榈油(yóu)整体库存偏高也使得油(yóu)脂(zhī)整体的行情难(nán)以表现得特别强势。不(bù)过，油脂的估值在(zài)偏低的油(yóu)粕(pò)比和当前年度(dù)南美大豆(dòu)的减产预期的逐(zhú)渐兑(duì)现背景下，又(yòu)显(xiǎn)得处(chù)于(yú)偏(piān)低水平。在(zài)此(cǐ)情况下，油(yóu)脂似乎(hū)难以表现出独立走(zǒu)势，单边(biān)行情仍将比(bǐ)较多地被宏(hóng)观因素主导。”巩力赫表示。

　　而在贾晖看来(lái)，由于美联储加息已(yǐ)经(jīng)在市场预期当(dāng)中，因此对大宗商品市场(chǎng)的利空(kōng)影响有限。对于油脂市场来说，虽然生物柴油(yóu)消(xiāo)费(fèi)占比(bǐ)不低，比如棕榈(lǘ)油工(gōng)业消费占(zhàn)到产量30％以上，欧盟工(gōng)业消费和(hé)食用(yòng)消费各占一(yī)半，但(dàn)各国生物柴油政策比例一(yī)段时期内是固定的，不会因为(wèi)原油及(jí)宏观市(shì)场的(de)波动，而出现生物柴油(yóu)产(chǎn)量的大(dà)幅(fú)波动，加(jiā)上油脂食用(yòng)作为消(xiāo)费必需(xū)品，宏(hóng)观因(yīn)素(sù)影响有二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音限(xiàn)，因此油脂自身基本面对价格波(bō)动仍(réng)然将起(qǐ)到主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音