用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转(zhuǎn)型第二阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度(dù)，用友网(wǎng)络净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)3.97亿(yì)元，创(chuàng)公司2001年(nián)5月上市以来(lái)单(dān)季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是202云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人0年以来连续(xù)第三年(nián)净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司(sī)股价持续大跌(diē)。

　　这(zhè)与用友(yǒu)网(wǎng)络3.0-I转型(xíng)阶(jiē)段营收、净利同步大增、股价大涨的(de)同向共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网络(luò)股价为(wèi)21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单(dān)季最(zuì)大亏损

　　净利(lì)连续三年下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一季度(dù)实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公司股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该(gāi)公(gōng)司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大(dà)亏(kuī)损。

　　此前，用友网络发布(bù)的(de)年(nián)报显示，2022年公司营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是(shì)在(zài)2019年创下净(jìng)利(lì)11.8亿元(yuán)的历史最(zuì)高(gāo)点(diǎn)之后，用(yòng)友网络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创下历史新高之后，用友网(wǎng)络股价(jià)就总体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增(zēng)53亿

　　葛(gé)卫东(dōng)等投资者被套

　　在2022年股价(jià)大跌(diē)前，用友网络在股价相云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人对高点进(jìn)行了定增融资。此次定增(zēng)吸引了不少机构(gòu)参与，包括(kuò)高毅、葛卫东等知名机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发数量约(yuē)1.7亿股，每股价格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿(yì)元(yuán)。当时，在定增市场颇为(wèi)活跃(yuè)的私(sī)募大佬(lǎo)葛(gé)卫东，也参(cān)与了定增，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束之后(hòu)，用友网络(luò)发布的2021年业绩明显不及市(shì)场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度(dù)业绩(jì)更是连续(xù)爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网络的股价从2022年2月37元的高点，最(zuì)低(dī)跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六(liù)成(chéng)。而葛(gé)卫东的(de)总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到(dào)2022年三季度末退(tuì)出前(qián)十大股(gǔ)东，在此期间，其减持数量至少有4100万股。其(qí)定增(zēng)投(tóu)资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人型第(dì)二阶段道(dào)阻且长

　　在用(yòng)友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的会(huì)计电算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服务企业的信(xìn)息化(huà)，现在的(de)3.0阶段是(shì)服务企业的数智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服(fú)务业务，引领中国(guó)企业(yè)级(jí)服务(wù)市场(chǎng)。在此基(jī)础上，公(gōng)司2020年进入新的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和运(yùn)营(yíng)全球领先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了完全基于互联网架构的企业互联网开(kāi)发平台。2017年以来，其云平(píng)台(tái)、财务云(yún)、人(rén)力云等云产品得到逐步发展，各领域云上(shàng)线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历(lì)了第一(yī)个阶(jiē)段的”用友云(yún)”面世、云平台及领域(yù)服务快速发展，第二个阶段的统一底座和服(fú)务融(róng)合。2022年(nián)8月，经(jīng)过6年的规模研发和持续(xù)迭代，用友的(de)BIP 3正式发布，用友云进入新的发(fā)展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比来看，用(yòng)友网络云服务转型取得了(le)较大成(chéng)功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实现(xiàn)收(shōu)入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公(gōng)司主(zhǔ)要收入来源(yuán)并继续扩(kuò)大收入占比。

　　但从高端市场(chǎng)份额来看，用友却(què)还是没有多(duō)大突(tū)破。《2021年(nián)中国工业(yè)软件发展(zhǎn)白(bái)皮书》显示，国(guó)产ERP软件整体市占率超过70％，其中用(yòng)友(yǒu)市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有率(lǜ)仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华为将在4月(yuè)启用(yòng)自己研发(fā)的MetaERP软件之后，用(yòng)友(yǒu)网络股价(jià)直接跌停。尽管(guǎn)华(huá)为目前仅为自(zì)用，并不一定会(huì)面向外部市场(chǎng)提(tí)供高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)，但股价的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软件(jiàn)市场竞争力(lì)信(xìn)心的严重不足，也反应了其在高端(duān)市(shì)场的进展不佳。

　　具(jù)体到财务和股(gǔ)价上(shàng)，在用(yòng)友网络(luò)3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其(qí)营收逐渐增(zēng)长的同时，净利润也在同时(shí)逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对(duì)应到股价上，在(zài)此期间，用(yòng)友网络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)的第(dì)二(èr)阶段，即(jí)2020年至今，其营(yíng)收仅(jǐn)仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说是踏(tà)步不前，净利润(rùn)却(què)大幅(fú)下跌，股价也(yě)因此大(dà)跌，公司市值严重(zhòng)缩(suō)水(shuǐ)。

　　用(yòng)友网络董(dǒng)事长(zhǎng)王文京在2022年曾(céng)表(biǎo)示，3.0阶段，用友的(de)市值还是有很大的提升空间。但从(cóng)目前(qián)的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻(zǔ)且长。

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