大型股推动了2023年的美股市场的反(fǎn)弹，但这(zhè)种情(qíng)况可能不会持续太久。

　　摩(mó)根(gēn)大通策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济(jì)衰退逼近，这些市场领军股现在面临的抛售(shòu)风险要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到目前为止(zhǐ)，股市一直保持稳定，更多的是向优质资产和(hé)现(xiàn)金转移，这种情(qíng)况比我们(men)想(xiǎng)象(xiàng)的要持(chí)续得长(zhǎng)一些，但(dàn)我们仍然认为，最终(zhōng)股价(jià)将更全面地反映经济衰(shuāi)退的可能性(xìng)。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头集中在一个(gè)领(lǐng)域，因此只有少数几只大型公司的(de)股票引(yǐn)领市场走高(gāo)。他同时也(yě)补充道，市场行为(wèi)通常与增长放缓的经(jīng)济环境有关。

　　“这是典型(xíng)的周(zhōu)期后期行为(wèi)，即随着经济增(zēng)长开(kāi)始减速，但并(bìng)未(wèi)进入负(fù)增长区(qū)间，资金(jīn)就会流(liú)向更优质的股票，并(bìng)且越(yuè)来越集(jí)中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国(guó)经(jīng)济数(shù)据开始向收缩的(de)方向恶化，投资者将越来(lái)越(yuè)看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增(zēng)长(zhǎng)数(shù)据(jù)开始进(jìn)一(yī)步减速(sù)，向负增长方向滑(huá)去时，你往往会看到(dào)对高质量资(zī)产的投资转向对现(xiàn)金的(de)投资(zī)。”

　　这就意味着(zhe)，这些(xiē)大型公司股(gǔ)价的稳(wěn)定可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性公司面(miàn)临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市(shì)场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们(men)的观点是(shì)，大型科技股(gǔ)一直受(shòu)益于(yú)其他行业的抛(pāo)售(shòu)，但(dàn)最终(zhōng)一旦(dàn)这种(zhǒng)轮转结束，这些指数(shù)将相当(dāng)脆弱。这种分散通常发生在市场反弹(dà牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质n)的后(hòu)期(qī)。”<牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质/p>

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