海通策(cè)略认为(wèi)，全A盈(yíng)利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净(jìng)利润累(lèi)计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利(lì)增速(sù)持续下(xià)滑，利润向下游转移；中(zhōng)游制造盈(yíng)利增速走(zǒu)弱，TMT圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么降幅收(shōu)窄，计算机和(hé)传媒表现(xiàn)亮眼(yǎn)；下(xià)游(yóu)消费盈利改善幅度放(fàng)缓，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数字(zì)经济归(guī)母(mǔ)净利单季(jì)同比已经开(kāi)始(shǐ)回升，AI和(hé)半导体(tǐ)产业盈利(lì)有(yǒu)待改善，其中(zhōng)受益(yì)于国产替代(dài)的半(bàn)导体(tǐ)材(cái)料和半导(dǎo)体(tǐ)设备维持较高增速，其中设备(bèi)盈利加速增长；低碳经(jīng)济(jì)景气度高位回落，新型电(diàn)网盈利增速持(chí)续提升，主要受益于储(chǔ)能(néng)的快速(sù)发(fā)展。

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