踩上(shàng)AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺(pù)路(lù)。但与(yǔ)暴(bào)涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的(de)基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上(shàng)市后最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，田井读什么字，畊和耕的区别田井读什么字，畊和耕的区别为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸(zhà)开了(le)锅，不少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概(gài)念(niàn)显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到(dào)近(jìn)33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价(jià)暴涨的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时(shí)曝(pù)光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车(chē)2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全(quán)年(nián)共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三个(gè)出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其(qí)中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上市(shì)公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六零营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业收入(rù)下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在训练(liàn)AI大(dà)模型上有(yǒu)天然(rán)优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不(bù)同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两个(gè)月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如(rú)果从年(nián)初(chū)算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅(fú)则达(dá)到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年报和一(yī)季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价(jià)的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人数大(dà)幅增加。截(jié)至(zhì)到去(qù)年(nián)底，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六个(gè)季度保持基本不变(biàn)，但到了(le)今(jīn)年一季度末(mò)股东(dōng)数来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以股(gǔ)权投资机(jī)构为代表的十(shí)大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示(shì)，一季(jì)度“北京(jīng)中关(guān)村资本基金管理有限公司-北京中发(fā)助力壹号(hào)投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大(dà)股(gǔ)东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的(de)增资权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六零私募(mù)基金(jīn)拟(nǐ)将(jiāng)其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值(zhí)为(wèi)282亿元。放(fàng)弃(qì)上(shàng)述增(zēng)资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三(sān)六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现(xiàn)较大(dà)投资损失。2022年公司的投资(zī)收(shōu)益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览(lǎn)器确认的投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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