昨夜，国(guó)际油(yóu)价(jià)突然大跌。

　　美股盘中，美油一(yī)度跌至(zhì)69.02美元/桶，日(rì)内(nèi)跌(diē)幅略超(chāo)过5％， 布伦特原(yuán)油跌至73.32美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，日内跌4.9％。截至今晨收盘，WTI 7月原油期货(huò)收跌(diē)4.42％，报69.46美元/桶；布伦(lún)特7月原油期货收跌(diē)4.43％，报73.54美元/桶，和美(měi)油(yóu)均收(shōu)创(chuàng)5月4日(rì)以来新低。

　　有市场分析指出，俄罗斯没有履(lǚ)行其减产承诺，这可能会让其(qí)他成员国感到(dào)不满。数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)28日的四(sì)周(zhōu)平均海运石(shí)油出(chū)口量(liàng)为六周以来首次(cì)下降，降至364万桶(tǒng)/日(rì)。该数据抹平周度数据的部分波(bō)动，但显示流向国际市场的原(yuán)油(yóu)仍处于高位(wèi)，比去年底高出(chū)逾140万桶(tǒng)/日，比(bǐ)承诺减产的基准月份2月高出(chū)27万桶(tǒng)/日。

　　此外，据华尔街(jiē)日报援(yuán)引知情人(rén)士报道，由(yóu)于俄罗斯不断(duàn)向市场注入大量廉价石油，破坏了沙特提振(zhèn)油价(jià)的(de)努力，两国之(zhī)间的紧张(zhāng)关系正(zhèng)在(zài)加剧。

　　知(zhī)情(qíng)人士(shì)说(shuō)，沙特对俄罗(luó)斯(sī)没(méi)有充分履(lǚ)行其限产承诺表(biǎo)示愤怒。沙特官员(yuán)已向(xiàng)俄(é)罗斯高级官员投(tóu)诉，并要求他们遵守(shǒu)商定的(de)减(jiǎn)产协议。

　　据悉，在6月4日欧佩克+即将在维也纳举行重要会议之前(qián)，这(zhè)两个世界(jiè)上最大的产油国之间的摩擦非常明显。由于对全球经济放缓抑制能源(yuán)需求的担忧日益加剧(jù)，欧佩克(kè)+此次大会将决定今年下半年的生产(chǎn)计划。

　　也有石油市场资深人士将油价重挫的原因归咎于对债务上限协议的(de)担忧。“债务(wù)协议能否顺(shùn)利达成(chéng)并不(bù)是(shì)一(yī)件轻而易(yì)举的事情。毫无疑问，这使市场感到紧(jǐn)张，”美(měi)洲瑞穗证券能(néng)源(yuán)期货副总裁罗伯(bó)特·亚格尔(ěr)表(biǎo)示。石油(yóu)分析主管帕特里克·德哈(hā)恩也指出，人们对债务上限(xiàn)协(xié)议的(de)“怀(huái)疑日益增长”，以及债务限制未能提高可能引发(fā)“严重衰退”，抑制(zhì)了对(duì)石(shí)油的需求。

　　俄国防(fáng)部(bù)：莫斯(sī)科遭无人机袭击，普京(jīng)、白宫(gōng)表态(tài)

　　5月(yuè)30日，俄(é)罗(luó)斯国(guó)防部发(fā)布消息称(chēng)，30日早上，8架乌克(kè)兰无人机对俄(é)罗斯首都莫斯科(kē)发动袭(xí)击，但(dàn)均已(yǐ)被击落(luò)。

　　俄(é)罗斯国防部(bù)称，乌克兰当局(jú)针对莫斯(sī)科市设施的攻击是恐俄罗斯乌克兰什么时候结束战争怖袭击。目前，俄相关(guān)部(bù)门正(zhèng)在调查袭击的参与(yǔ)者(zhě)。

　　据俄新(xīn)社(shè)报(bào)道，俄罗斯(sī)总统普京称，乌(wū)方出(chū)动无人机(jī)袭击(jī)莫斯(sī)科是“恐怖主义活动”。

　　据英国天(tiān)空新闻网(wǎng)消(xiāo)息，在莫斯科(kē)30日(rì)发生无人机袭击事件后(hòu)，美国白宫回应(yīng)称，“我们不支持对俄罗斯境内发动袭击”。白宫(gōng)还称，“我(wǒ)们(men)的重点是帮乌(wū)克兰夺回主权领土”。

　　马斯克：特(tè)斯拉公司反对“脱钩断链”，愿(yuàn)继(jì)续拓展在(zài)华业务

　　2023年(nián)5月30日，国务委员兼外长秦刚(gāng)在北京会见(jiàn)特(tè)斯拉首席执行(xíng)官马(mǎ)斯克。

　　秦刚(gāng)表示，中国人(rén)民(mín)正(zhèng)以(yǐ)中国式(shì)现(xiàn)代化(huà)全面(miàn)推进中华民族伟大复(fù)兴。中国式现代(dài)化是人口规模巨大、全体人(rén)民共同富裕、人与自然和谐(xié)共生的现代(dài)化(huà)，将创造(zào)前所未有(yǒu)的(de)增(zēng)长(zhǎng)潜力和(hé)市场需求，中国(guó)新能源汽车产业发展前景广阔。中(zhōng)国将继(jì)续(xù)坚(jiān)定不移推进(jìn)高水平(píng)对外开(kāi)放，致力于为包括特斯(sī)拉公司在内的各国企业打造更好的市场化、法治化、国际化营商环(huán)境。中国的发展是世界的机遇。一个健康、稳(wěn)定、建设性的中美关(guān)系既有利于中美两国，也(yě)有利于世界。拿特斯拉汽车来(lái)比喻(yù)，发(fā)展好中(zhōng)美(měi)关系，需要把准方向(xiàng)盘，沿着习近平(píng)主席(xí)提出的相互尊(zūn)重、和平共处、合作共赢的正确(què)方向前进；及时“踩刹车”，避免“危(wēi)险驾驶”；善于“踩油门”，推进互利合作。

　　马斯克表(biǎo)示(shì)，中国人民勤奋(fèn)、智慧，中国发(fā)展成就(jiù)理所当然(rán)。美中利益交融，如同连体婴儿彼(bǐ)此(cǐ)密不可分。特斯拉公司反(fǎn)对“脱(tuō)钩断链(liàn)”，愿继续拓展在(zài)华业务，共享中国发展机遇。

　　有色金属普跌

　　周(zhōu)二(èr)，有色金属板块普跌，但(dàn)沪锡、沪镍价格出(chū)现上涨，且沪(hù)锡(xī)涨幅相(xiāng)对较大(dà)。分析人士认为，有色(sè)金属板块走势分化，主要(yào)和(hé)各(gè)品种(zhǒng)自(zì)身基本面(miàn)有关。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货有色(sè)金属(shǔ)总监杨莉娜表示，近期有色金属走势分化(huà)主要是(shì)受宏观(guān)预期(qī)以(yǐ)及(jí)各品种基(jī)本面差异(yì)的影(yǐng)响。锡价(jià)波动居首，与缅甸供应扰动的消息有(yǒu)关。5月20日(rì)缅甸重申矿山禁采政(zhèng)策，而缅(miǎn)甸锡矿产量(liàng)占(zhàn)全球约13％，引发(fā)市场短缺忧虑。此外，从消(xiāo)费结构来看，铜、铝、锌消费(fèi)结(jié)构偏传统基建(jiàn)、地产，受(shòu)当前预(yù)期转(zhuǎn)弱影(yǐng)响较大，而锡和镍的消费主(zhǔ)要是新能(néng)源和芯片(piàn)，市场普(pǔ)遍看好其消费预期，铅则整体处(chù)于下有(yǒu)成本支撑，上(shàng)受需(xū)求限制的振(zhèn)荡区间，相对矛盾并不显著。

　　“目前有色金属仍受宏(hóng)观(guān)情绪主导。”杨莉娜表示(shì)，美债上限议题悬而(ér)未决，市场担忧如(rú)果(guǒ)美国两(liǎng)党(dǎng)未能达成一致，将(jiāng)引发(fā)全球(qiú)性的金融危(wēi)机，短(duǎn)期避险情绪升(shēng)温。最新公布的美国(guó)经济(jì)数据表(biǎo)明(míng)，粘性通胀仍存，加之美联储(chǔ)重要官员亦表示将继续(xù)升息应对通胀(zhàng)，紧缩忧虑再起。另外(wài)，中国复(fù)苏力度(dù)边际减弱，叠加消(xiāo)费淡季引发(fā)市场对于后市(shì)的需求(qiú)预期(qī)转弱。

　　短期(qī)来看，杨莉娜(nà)认(rèn)为，工业品可(kě)能随着宏观(guān)情绪(xù)反复(fù)而宽幅波(bō)动(dòng)。如果美国债(zhài)务(wù)上限达成一(yī)致，短(duǎn)期情绪回(huí)暖之下，工业品可能会迎来(lái)超跌反弹。不(bù)过，从(cóng)中(zhōng)长期来看，在海外衰退周期下(xià)，有色金属仍将(jiāng)偏弱势运(yùn)行。作为顺周期品种(zhǒng)，有色金属价格将反映出(chū)未来经济的(de)衰退(tuì)预期。过去几十年的(de)统计数据表明(míng)，铜价与联邦(bāng)利率大部(bù)分时期存在高度正相关的(de)关(guān)系，加息见顶意(yì)味(wèi)着铜价也将见(jiàn)顶。其背后的逻辑是，当美(měi)联储加息见顶乃至不(bù)得不降息(xī)时，经(jīng)济已经陷入(rù)衰退，此时资本(běn)开(kāi)支减少，终端需求(qiú)大幅(fú)萎缩，工业(yè)品需求也随之大幅下行。此轮加(jiā)息周期的风险在于，过去几次联(lián)邦(bāng)利率超过5％时，美(měi)国经济都不可(kě)避免地陷入了深(shēn)度衰退(tuì)，带来更严重的商品回调压力。

　　印尼(ní)政策有变？沪镍供强需弱(ruò)

　　沪(hù)镍(niè)主力(lì)合约在周二(èr)早(zǎo)上开盘后出现较(jiào)为明显的反弹上(shàng)行，而后回(huí)落至收盘价(jià)163790元/吨，涨幅1.48％，日内(nèi)振幅4.46％。

　　5月30日，在2023 SMM印尼国际镍钴(gǔ)产业链大会上，印尼投(tóu)资(zī)部(bù)高管表示，或将在今年推出镍价格指数，并暂缓对于镍(niè)产品征收关税的计划(huà)。此前，曾(céng)有消(xiāo)息传出(chū)印尼政(zhèng)府或将计划取消对于镍产(chǎn)品的免税(shuì)政策。SMM认为(wèi)，单从(cóng)印尼(ní)高镍生铁的角度，此前取(qǔ)消免税(shuì)政策的消息对(duì)于(yú)进口(kǒu)镍铁的成本(běn)有一(yī)定抬升的预期，加大了印尼镍铁出口(kǒu)或将受到一定限(xiàn)制的预(yù)期。然而此消(xiāo)息一出，相当于印尼镍(niè)生铁或将较国内镍生(shēng)铁(tiě)优势弱化(huà)的预(yù)期(qī)被打(dǎ)破，而镍铁整体持续过剩(shèng)预期再(zài)次回到最初的(de)状(zhuàng)态。

　　肖(xiào)宇非表示，昨日沪镍振荡(dàng)小幅反弹走(zǒu)势符合预期，一是美债上(shàng)限问(wèn)题达成(chéng)协议，情绪暂时稳定。二是镍现(xiàn)货市(shì)场紧缺，本周沪镍(niè)库存减少38.33％至560吨，LME镍库存(cún)减少474吨(dūn)至38700吨。社会库存处于历史低位并持(chí)续去库、国内外交(jiāo)易(yì)所库存不断下降对期价形(xíng)成(chéng)支撑。

　　杨莉(lì)娜认为(wèi)，周二沪镍价格小(xiǎo)幅上涨，一方面是(shì)宏观压力略有缓解(jiě)，而镍作为前期下跌较为剧烈的品种(zhǒng)，在整(zhěng)体压力缓(huǎn)解、空头回补下有(yǒu)一定反弹(dàn)需求，镍锡(xī)这类资金(jīn)敏感度较高品种(zhǒng)共振。另一方(fāng)面，从镍自身基本面来说，虽然中期供应(yīng)全面过剩压力较(jiào)大(dà)，但(dàn)短期来看，镍低库存且仍在去库的矛盾(dùn)易引发较强波(bō)动(dòng)。

　　从基本面来看(kàn)，杨莉娜(nà)分(fēn)析认为(wèi)，供(gōng)给(gěi)方面，国内电解镍产(chǎn)量(liàng)料会(huì)继续增长，电解镍今年新投产能(néng)继(jì)续爬(pá)坡，而季度(dù)末也(yě)有新产能投产预期。进口来看，电解镍(niè)5月末6月(yuè)初或有进口到货，对当前低(dī)库存略(lüè)有(yǒu)缓解(jiě)。库(kù)存方面，LME镍处于低点，国内期现货库存也都处于极低位置，现货升水反复波动。从需(xū)求端来看，合金刚需暂处(chù)淡季按(àn)需(xū)采购为主，不锈钢(gāng)排产受限需求，仍处于(yú)期现主动(dòng)去库存过程中，新能源汽车长期发展较好，但今年需求增长较去(qù)年明显降速，而原料(liào)端产能产量均在改善。

　　“建议短期以反(fǎn)弹对待，中长(zhǎng)期仍(réng)可能(néng)有(yǒu)下行空间。”杨莉娜表示，需(xū)关注宏(hóng)观流动(dòng)性收缩节奏以(yǐ)及需求预期影响，基(jī)本面关注电(diàn)解镍产能释(shì)放节(jié)奏与现实供(gōng)应预期(qī)差(chà)。

　　肖宇非(fēi)认为，镍的(de)基本面没(méi)有(yǒu)发生(shēng)改变，镍市(shì)场(chǎng)供应(yīng)端(duān)的增(zēng)量预期不变，加之现(xiàn)在镍产(chǎn)能处于高(gāo)利润状(zhuàng)态(tài)，中长期依然(rán)是供强需弱的基本面不(bù)变，保持中长期看空的观(guān)点。近(jìn)期出(chū)现的反弹是中(zhōng)长线高位加仓比较好的(de)机会。值(zhí)得关(guān)注的是，近期(qī)消息面多空交织(zhī)，印尼免税政策(cè)的进(jìn)一步确(què)认(rèn)和(hé)落地是近期需要跟(gēn)踪关注的(de)。

　　国信期货有色金属研究员李(lǐ)祥英认为(wèi)，镍价(jià)短期反弹(dàn)，但上行动力不足，虽有(yǒu)低库存支撑镍价，但当前(qián)电解镍进口盈利(lì)空间已经打开，进(jìn)口镍将(jiāng)对库存形成补充。而向下受制于与硫酸镍之间的价(jià)差问题，短期(qī)也难有太流畅的下行趋(qū)势。整(zhěng)体来(lái)看，镍(niè)价短线围绕16万元/吨一(yī)线振荡概(gài)率较高。

　　沪锡涨幅近3％

　　昨(zuó)日，沪锡强势上涨，截至(zhì)收盘，主力2307合约(yuē)涨幅2.91％，接近3％。

　　方正中期期货沪锡研究员胡彬认为，沪锡大涨主(zhǔ)要有两(liǎng)方(fāng)面原因，一是日(rì)前缅甸佤邦政府发文重申8月禁止矿(kuàng)产开(kāi)采，这也再次证实了(le)此前4月下(xià)发(fā)的禁矿声明，当时消息(xī)带动沪锡在当日涨停。二是西南地区某冶(yě)炼(liàn)企业表示在周末已经进入检修状态，检修将(jiāng)持续1个半月(yuè)左右，预计影响产量2000吨左右。这两则消息使得(dé)锡(xī)供应端偏紧预期加强，锡(xī)价强势上(shàng)涨。

　　从(cóng)基本面来看(kàn)，胡彬(bīn)分析称，供给方面，国内锡冶炼厂(chǎng)加工(gōng)费持(chí)稳，冶炼企(qǐ)业周(zhōu)度(dù)开工率小(xiǎo)幅上升，但(dàn)矿(kuàng)端资源紧张(zhāng)问(wèn)题依然(rán)长期存在(zài)，且某西南地区冶炼厂也(yě)因此开始停产检修。近期(qī)沪(hù)伦比振荡整理，进口(kǒu)盈利窗口维持开(kāi)启。需求(qiú)方面，整体继续呈现淡季表现。4月锡焊(hàn)料企业开工基(jī)本较(jiào)3月持(chí)平，部分企业预计5月(yuè)订单情况会小(xiǎo)幅好转，镀(dù)锡板(bǎn)开工持稳，铅蓄电池企(qǐ)业开工周环(huán)比有所下降(jiàng)。库(kù)存方面，上期所库存有所上(shàng)升，LME库存(cún)有(yǒu)所(suǒ)增加，SMM社会(huì)库存(cún)周(zhōu)环比大幅减少。精炼锡目前基本(běn)面需(xū)求端依(yī)然难言向好(hǎo)，但是未来(lái)供应端或将持续偏(piān)紧，只是(shì)价格反弹后(hòu)现货成交较为清淡(dàn)。上周缅甸(diān)佤(wǎ)邦政府重申8月禁矿，叠加周末冶炼俄罗斯乌克兰什么时候结束战争(liàn)厂(chǎng)检修的消息(xī)提振盘面(miàn)强势上涨，建议短期偏(piān)多思(sī)路对(duì)待，中长期延(yán)续区间振(zhèn)荡走(zǒu)势。需关注矿端供应情况及美指走势，上(shàng)方压力位230000元/吨，下(xià)方支撑位(wèi)175000元(yuán)/吨。

　　南华期(qī)货(huò)有色分析(xī)师肖宇(yǔ)非分析称，从精炼锡供给(gěi)端看，在临近(jìn)夏季时，锡(xī)冶炼厂(chǎng)会逐步开始检修。根据以往经验，检修将从6月(yuè)逐步开始，到8月逐(zhú)步结(jié)束。据了解，部分西南(nán)地区冶炼厂已(yǐ)经(jīng)将检修提上日(rì)程，开始为(wèi)检修(xiū)做(zuò)准备(bèi)。随(suí)着检修的开始，精炼锡供给将减少。另(lìng)外，缅甸(diān)禁矿事件(jiàn)还在(zài)发酵，市场仍有传言，佤邦将(jiāng)严(yán)格执行此前宣布的禁矿令。若严格禁(jìn)矿，锡矿供给或将减少(shǎo)超过4％。需求(qiú)端，费(fèi)城(chéng)半导体指数在5月(yuè)25日和26日(rì)出(chū)现(xiàn)大幅上涨，主要(yào)是(shì)因为(wèi)几大半导体公司股票价格上升，市场(chǎng)看好(hǎo)AI科技(jì)带来的半导体需求。在供给逐渐(jiàn)走(zǒu)向紧张，需(xū)求有(yǒu)新的亮点的(de)情况下(xià)，锡价大涨。

　　“未来锡价(jià)或仍以夯(hāng)实(shí)底部(bù)基础为主，伺机寻(xún)找(zhǎo)发力的亮点(diǎn)。”肖(xiào)宇非表示，从技术面(miàn)看，锡价在15万元/吨、18万元/吨和20万元/吨(dūn)这三个位置有明显的支撑。从供给端看，在(zài)锡(xī)价跌破20万元/吨(dūn)之(zhī)后，部分冶炼(liàn)厂开(kāi)始出现(xiàn)一定的亏损(sǔn)，会导致精炼锡(xī)供给(gěi)减(jiǎn)少，从(cóng)而刺激锡价(jià)上涨(zhǎng)。从需求端看(kàn)，AI科技带来(lái)的新增长(zhǎng)点目前暂(zàn)时无法形成(chéng)规模，因为(wèi)锡价和需求关联程(chéng)度(dù)大于(yú)供给。从(cóng)短(duǎn)期来看，锡价或(huò)有一定的(de)上涨，但(dàn)是难以(yǐ)形成上涨趋势，除非电子(zi)消费(fèi)品需求能够如期复苏。

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