自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020)速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆(nì)势(shì)投资(zī)的特征，最近(jìn)一个月，随(suí)着科创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持续(xù)获得(dé)资(zī)金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的(de)增速(sù)依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步(bù)分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速(sù)来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置(zhì)性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来(lái)产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经(jīng)过了(le)三年的(de)估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入出口管理的(de)管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正案(àn)在经过2个(gè)月的公(gōng)告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的预(yù)期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期相(xiāng)较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业进入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆发(fā)性(xìng)需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持(chí)续下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年下半年(nián)迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基(jī)金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正(zhèng)的创新(xīn)落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率在二季(jì)度(dù)及二季度(dù)以后(hòu)触底，当行业周期(qī)触底，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释(shì)放出来，下半年硬乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链正处(chù)于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时(shí)期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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