金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个周期轮回的白糖期货(huò)正在(zài)迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最(zuì)后一(yī)个交(jiāo)易日，在(zài)郑州商品交易所硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子交易的白糖主力(lì)期货合约收(shōu)盘(pán)成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是，如此关键的(de)信息湮(yān)没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约(yuē)盘中继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中(zhōng)一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合(hé)约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正(zhèng)在上(shàng)演最后的(de)末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约连破(pò)7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘(pán)中(zhōng)就创下(xià)7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意(yì)的是(shì)，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次(cì)的白糖(táng)周期十分(fēn)准时，从未缺(quē)席过。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的种植周期有关(guān)，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年(nián)一个(gè)种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高(gāo)潮，据(jù)生意(yì)社显示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给方(fāng)面，减产是(shì)大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协会发布(bù)的全国食糖(táng)产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全(quán)部(b硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子ù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全(quán)部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾(wěi)声，除(chú)云南地区外，广西(xī)等主(zhǔ)产区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受(shòu)不(bù)利天(tiān)气影响，甘(gān)蔗单产降幅(fú)高于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续(xù)下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖(táng)产量(liàng)约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不(bù)现(xiàn)实，由于(yú)国内(nèi)糖料(liào)作(zuò)物种植面积增(zēng)长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国(guó)内(nèi)食糖(táng)消费量每年(nián)在1500万吨左右(硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子yòu)，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际(jì)市场供需(xū)情况也不容乐观(guān)。

　　据(jù)消费日报(bào)报(bào)道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发(fā)布的(de)报告显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以来的(de)首次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及大米的(de)世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数(shù)4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要生产国和地区包括(kuò)巴(bā)西(xī)、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利(lì)亚等，其中前十位食糖产量约占全(quán)球总产量的(de)76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制(zhì)，世界各地(dì)的糖价可能会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前(qián)，今年以来(lái)，中(zhōng)粮糖业累计(jì)上(shàng)涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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