为(wèi)了让自己的(de)限售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的回(huí)报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市(shì)场(chǎng)关(guān)注。时为(wèi)新美(měi)星董事(shì)长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票(piào)

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露(lù)的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)何德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控的上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)，以(yǐ)便何(hé)德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获(huò)得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开(kāi)始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合(hé)其他市(shì)场资(zī)金(jīn)在二(èr)级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价(jià)或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘(pán)中拉(lā)抬(tái)和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金(jīn)和(hé)相关(guān)税费(fèi)，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩(未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗biàn)称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提(tí)出(chū)多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市(shì)值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系，而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名(míng)册(cè)；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利(lì)益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分用于非(fēi)法活(huó)动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行为，不(bù)应推定(dìng)或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理(lǐ)人(rén)也就是(shì)否合谋、部分账户的(de)控制关(guān)系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及(jí)其代理人(rén)的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多(duō)个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级(jí)市场交易影响新(xīn)美(měi)星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德(dé)平(píng)知(zhī)悉(xī)并(bìng)参(cān)与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述(shù)行为的(de)实质是操纵股价，并非(fēi)合(hé)法理(lǐ)财(cái)。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影响“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了(le)联合(hé)影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个(gè)整体，不(bù)区别对待(dài)各方(fāng)账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的原因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美(měi)星股票。当事人所提相关(guān)理由不(bù)具有事实和法律(lǜ)依(yī)据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上(shàng)市(shì)公司(sī)上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在(zài)相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定(dìng)的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息(xī)披露(lù)违(wéi)法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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