5月(yuè)以(yǐ)来，港股市(shì)场仍(réng)在持续下(xià)跌，最近一个交易日即5月25日主要指(zhǐ)数更是创出(chū)年内收市新低。不过，虽然多只投资港股的ETF产品年内收益(yì)告负，但资金越跌(diē)越买，多只港股(gǔ)ETF产品年内(nèi)份(fèn)额增幅明显，纷纷创下历史新高。如广发(fā)基金两只(zhǐ)港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华(huá)夏恒生(shēng)互联网ETF份额也持续(xù)增长，最新份额更是逼近700亿(yì)份。

　　多位业内人士对此表示，港股作为(wèi)离岸市场，基本面主要跟随(suí)国内(nèi)市(shì)场(chǎng)，而(ér)流(liú)动性与(yǔ)海外流动性相关度较高，在基本面及流(liú)动性(xìng)双重压力(lì)下(xià)，5月市场(chǎng)走(zǒu)势较(jiào)弱。不过，当前港(gǎng)股市场估值(zhí)水平已(yǐ)处于历史偏(piān)低水平，具(jù)备一定的投(tóu)资性价比(bǐ)，看好人(rén)工(gōng)智能、互联网科技、创新(xīn)药(yào)等细分领域的投资机会(huì)。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月26日，港股ETF产品年(nián)内份(fèn)额合计达2284.37亿份，相(xiāng)较于年(nián)初增(zēng)幅超(chāo)37％，年内(nèi)资金(jīn)合计净流入达(dá)244.42亿(yì)元。

　　具体来(lái)看(kàn)，有多只ETF产品份额增(zēng)幅明显，且再(zài)创历史新高。其中，广发恒生科技(jì)ETF、广发港股创(chuàng)新(xīn)药ETF年内(nèi)份(fèn)额增幅(fú)分别(bi艾特是什么意思é)高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不(bù)仅领涨港股(gǔ)ETF产(chǎn)品，亦在(zài)跨境ETF产品中位列前二。而易方达、富国基金等旗(qí)下5只港(gǎng)股ETF产品份(fèn)额也实现倍数(shù)增幅。

　　此外，华夏恒(héng)生(shēng)互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，年内(nèi)份额增(zēng)幅超31％，最新份(fèn)额已(yǐ)站上699.71亿份的高位(wèi)，再创历(lì)史新(xīn)高，并继续蝉联市(shì)场规模(mó)最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品(pǐn)业(yè)绩来看(kàn)，截(jié)至5月26日，仍有超九成港股(gǔ)ETF产品年内收益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以(yǐ)来港股市(shì)场持(chí)续震荡下跌，3月下旬虽有(yǒu)小(xiǎo)幅回(huí)调，但4月下旬之(zhī)后又转跌(diē)，5月(yuè)25日，港股再度缩量下跌，恒(héng)生(shēng)指数、恒生(shēng)科技(jì)指数在同(tóng)日创下年内收市新低；而整(zhěng)体看，5月港股市场跌多涨少(shǎo)，波(bō)动中(zhōng)枢朝下移动。

　　对于近期港股(gǔ)市场波(bō)动下跌，广发恒(héng)生科技ETF基金经理刘杰分析系受多(duō)个因(yīn)素影响。一方(fāng)面，国内(nèi)经济复(fù)苏斜(xié)率放缓(huǎn)，市场(chǎng)处于弱预期和弱复(fù)苏叠(dié)加的阶段(duàn)；另一方面，海外核心通(tōng)胀仍存韧(rèn)性，美国(guó)债务上限到期带来的(de)债务(wù)违约风险也(yě)对(duì)市场风险偏好形成(chéng)扰动。

　　同(tóng)时，港股囊括了大部分(fēn)内地互联网以及新经济领域上(shàng)市公司，5月份(fèn)日本正式(shì)出台了制造设(shè)备管制措施，加大(dà)了市场对于(yú)国内科(kē)技领(lǐng)域的担忧，同期A股(gǔ)市场(chǎng)情绪偏弱(ruò)，均(jūn)影响了5月(yuè)份(fèn)港股市场的表(biǎo)现(xiàn)。

　　诺德基金基金(jīn)经理(lǐ)张昳(dié)泓认为(wèi)，港(gǎng)股近(jìn)期波动(dòng)较大主要有基本面以及资金面两方面的原因。

　　首先，从基本面角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，去年防疫政(zhèng)策(cè)转向后市场对于国(guó)内疫后复苏有较高(gāo)的预期，“从春节前后(hòu)的复苏情况，我们(men)确实看到由(yóu)于(yú)线下(xià)场景的修(xiū)复(fù)，消费需求出现了比较好的恢复。而进入4、5月份，国内经济整体相较一季(jì)度环(huán)比有所减弱，这(zhè)也(yě)使得市场(chǎng)对于国(guó)内经(jīng)济复苏预期开始(shǐ)修(xiū)正，整体盈利端(duān)预期有所下修。”

　　其(qí)次，从资金流(liú)动性的(de)角度来看，张昳(dié)泓(hóng)表示，海外对于(yú)暂(zàn)停(tíng)加息的节奏出现反复，人(rén)民币汇率(lǜ)也在持续走弱，近期(qī)跌破7的(de)关口。港股作为离岸市场，基本面(miàn)主要(yào)跟随国内市场，而(ér)流动性与(yǔ)海外流动性相关度较高，在基(jī)本(běn)面及流动(dòng)性(xìng)双重(zhòng)压力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的(de)角度是中(zhōng)美经济相对强弱关(guān)系的(de)直接(jiē)反馈，“放开国(guó)门(mén)之后我们预期中国经济向上，美国经济进(jìn)入衰(shuāi)退，所以港股表现很亢奋，但实际结果中美(měi)两边的状态变(biàn)化还是需要(yào)更长(zhǎng)时(shí)间，但(dàn)大概率还是(shì)会发生的，在这个过程中的波折就对应着(zhe)人民币汇率(lǜ)和港股(gǔ)的大(dà)幅波动。”

　　看好AI、创新药(yào)等细分领域投资机会

　　尽管年内持续下跌，但(dàn)多位业内人士认为，当前港股市场估(gū)值水平(píng)已(yǐ)处于历史偏低水(shuǐ)平，具备一(yī)定的(de)投资性价比，并(bìng)看(kàn)好人(rén)工智能(néng)、互艾特是什么意思联网科技、创新药等细分领域的投资(zī)机(jī)会。

　　广(guǎng)发基金刘杰(jié)表示(shì)，受欧(ōu)美(měi)银(yín)行业(yè)危(wēi)机影响和(hé)主要经济体政策变化扰动，今年以来港股持(chí)续回调，整体表现不如A股。但随着国(guó)内外流(liú)动性压力(lì)持续缓解，未来(lái)港股(gǔ)资金面(miàn)或有机会得到改善，结合当前的(de)低估值水平，港股吸引力或(huò)许艾特是什么意思逐步凸显。“某些波动(dòng)较大(dà)且回(huí)调较多的细分板(bǎn)块(kuài)或许(xǔ)是值得关注的方向，例(lì)如恒生(shēng)科技以及港股创(chuàng)新药等，若(ruò)未来市场进一(yī)步回暖，科技领域(yù)、港股创(chuàng)新药以(yǐ)及消费复苏或者更能调动市场的关注(zhù)度。”

　　投资(zī)建(jiàn)议上，广(guǎng)发基金刘杰(jié)认为港股波动(dòng)性较大(dà)，建议投资者通(tōng)过定投(tóu)分散(sàn)参(cān)与，较好平衡风险(xiǎn)和机会。同时，选择更有价值的细(xì)分赛道，或许更符合未来市场(chǎng)的表现。

　　具体来看，首先，人工(gōng)智能有望成为全(quán)球投资的主线(xiàn)，推动(dòng)了中美股市(shì)的(de)表现(xiàn)，未来人工智(zhì)能应(yīng)用(yòng)或(huò)利好(hǎo)科(kē)技相关细分(fēn)领(lǐng)域。其次，港股创(chuàng)新药是国(guó)内医(yī)药(yào)领域长(zhǎng)期(qī)具备相(xiāng)对优势的细分赛道，对比美国创新药占比医药市场80％的占比，国内占比(bǐ)仅为(wèi)10％左(zuǒ)右，未来肿瘤(liú)等(děng)方向需要更多更(gèng)先进的疗法和创新药(yào)，长期(qī)投资价值值得关注。此外，港股消费行业(yè)也有望上(shàng)行。因为目前我国经济总量(liàng)数据回暖，国(guó)内经济长(zhǎng)远发展的确定性(xìng)增(zēng)强，居民可支配收入增(zēng)加，消费信心正逐步恢(huī)复。

　　中融基金表示，港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)是以机构和外资为主(zhǔ)导的市场，因此海外(wài)经济数据对港股资(zī)金面会产生(shēng)较大影响。在当前流动性持续承压和较弱(ruò)的国际(jì)宏观(guān)环境(jìng)背(bèi)景下，短期港(gǎng)股或是震荡行情(qíng)，投资者可以关注高稳定性且(qiě)具备(bèi)估(gū)值(zhí)性价比(bǐ)的标的。

　　“当中国经济恢复比预期更强或者(zhě)美(měi)国经(jīng)济下(xià)滑比预期(qī)更快这二(èr)者(zhě)中任一情景(jǐng)发生甚至同时发(fā)生时，我们可能就会看到人民币(bì)汇率(lǜ)的走(zǒu)强，同(tóng)时港股整体表(biǎo)现也会走(zǒu)强。”中融基金进一(yī)步(bù)指出，可以先重点关注(zhù)运营(yíng)商等高股息(xī)资产，而随(suí)着市场预(yù)期更进一步强(qiáng)化(huà)，可以更多关注互(hù)联网(wǎng)、创新药等高弹(dàn)性板块(kuài)。因为(wèi)消费品的(de)业绩差异很大，建议更多关注个股的性价比与成长的(de)确定性(xìng)。

　　诺德基金(jīn)张昳泓直言，从长(zhǎng)期维度来(lái)看(kàn)，当下港(gǎng)股市场具备一定的(de)投资性(xìng)价比，当前估值(zhí)水平仍(réng)然位于历史偏低水平。从基(jī)本面角度来说，他们认为国内经济的复苏节奏(zòu)可能大概率是一波三(sān)折趋势向(xiàng)上的弱(ruò)复苏态势，当下港股市场(chǎng)已经(jīng)price in经济(jì)复苏(sū)较(jiào)弱的相对悲观的(de)预(yù)期(qī)，往后看随着(zhe)经济的(de)缓(huǎn)慢复苏，预(yù)计盈利(lì)预期也会(huì)逐步上修。而从流动(dòng)性角度来看，美联储暂停加息虽在节奏上较难判断，但(dàn)往未来看是大概率事件，预计人民币汇率的压力也会逐步(bù)缓解。

　　“细分板块上，我们(men)认为顺(shùn)周(zhōu)期受益于国内(nèi)经济复苏的消费、互联网、医(yī)药等板块仍然值(zhí)得重点(diǎn)关注。”张昳泓表示，港股(gǔ)市场由(yóu)于其离岸市场特性(xìng)，海(hǎi)外(wài)投资人占比较高，受国内及海(hǎi)外(wài)多(duō)重因素(sù)影响，市场整(zhěng)体波动性较大，建议(yì)投资人可(kě)以(yǐ)逢低布(bù)局(jú)，更多可以采取基金定投(tóu)的(de)方(fāng)式投资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 艾特是什么意思