看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布(bù)的(de)4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别创半(bàn)年(nián)和一年来(lái)新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创(chuàng)去年5月以来新(xīn)高。其中的(de)分项指数释放价格压力(lì)再度升(shēng)温的警(jǐng)报信号：4月购进价格(gé)创(chuàng)去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价格(gé)创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居高不下(xià)。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据(jù)公布(bù)后，美股(gǔ)承压下行，主要(yào)美(měi)股指盘中集体(tǐ)下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏感(gǎn)的(de)2年期美债收(shōu)益率一度较(jiào)日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联(lián)储官员最近一再表态支持继(jì)续加息(xī)后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关(guān)口，连续第二周(zhōu)因周五回(huí)落(luò)而全周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中(zhōng)国(guó)的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭(píng)借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存(cún)不降(jiàng)反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣(xuān)布(bù)将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预(yù)期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将(jiāng)基准利(lì)率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央(yāng)行(xíng)也已经经历了多(duō)次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续(xù)监测物价水平、外汇市(shì)场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最高(gāo)环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交(jiāo)通(tōng)运输(shū)等方面价格(gé)波(bō)动相(xiāng)对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要原因包括(kuò)国际(jì)大宗商品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今(jīn)年初阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱灾等(děng)。另一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数(shù)字可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴预(yù)测中(zhōng)心表示(shì)，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等(děng)天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机(jī)场20日晚上因(yīn)天气状况(kuàng)而临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网(wǎng)援引美联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国总统竞(jìng)选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直(zhí)在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的(de)广播(bō)节(jié)目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥(yōng)有了一批(pī)追随(suí)者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方面，原油(yóu)下(xià)跌较多，市(shì)场重回原(yuán)油需求逻(luó)辑(jí)，美国经济数(shù)据较差(chà)，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再度加息(xī)。另(lìng)一方(fāng)面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢(huī)复碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进(jìn)棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库(kù)存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地(dì)区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的(de)免(miǎn)税(shuì)额度，斋(zhāi)月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑(chēng)价(jià)格(gé)，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料(liào)分析(xī)师陈界正告(gào)诉期(qī)货日报(bào)记(jì)者，虽然近端(duān)因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于(yú)历史同期最(zuì)高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高(gāo)库存(cún)，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复(fù)以及出口走弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得国(guó)际(jì)豆油的供(gōng)应愈发充足，国内(nèi)消费(fèi)以及印度消费暂无(wú)明(míng)显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不(bù)及(jí)预期(qī)，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然短期(qī)将会(huì)逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步修复，国(guó)内也将会不断(duàn)买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存(cún)加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库(kù)存继续小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计(jì)继续去库。后(hòu)续需继续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌(wū)克(kè)兰出(chū)口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地区三(sān)级菜油和一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自(zì)从(cóng)菜(cài)豆油现货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的(de)驱动(dòng)。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜(yí)，以(yǐ)及目前(qián)菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分(fēn)了。但是(shì)，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油(yóu)政策执行不及预(yù)期(qī)，对于植物油消费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始增多，增产背景下可能(néng)再度对(duì)价(jià)格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的(de)情况来看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后续(xù)继(jì)续维(wéi)持高位(wèi)运(yùn)行。因为进口菜油(yóu)到(dào)港，以及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港约(yuē)65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库(kù)存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情(qíng)况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口量预计会维持高位(wèi)，特(tè)别是(shì)6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没(méi)有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差(chà)来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现货(huò)价(jià)格维持弱势，进口(kǒu)端(duān)带(dài)动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明(míng)确，后(hòu)期国内的(de)供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续(xù)维持逢(féng)高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要关注国(guó)际市场的(de)菜籽和菜油供应情(qíng)况，关(guān)注是否(fǒu)会有新增供应或者上游成本端的(de)变化因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的(de)价格(gé)，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南油厂(chǎng)恢(huī)复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨量将(jiāng)从(cóng)目(mù)前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回升(shēng)至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆油(yóu)供(gōng)应量将从每周的(de)28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预(yù)计(jì)逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)仍处(chù)于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继续位于低(dī)位，下周(zhōu)开机(jī)预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位(wèi)，预计下(xià)周将会继续累库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆油的(de)需(xū)求并不乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西南地区(qū)菜(cài)油(yóu)对豆(dòu)油的替代(dài)正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因(yīn)为豆油(yóu)价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下(xià)游节前备货(huò)不(bù)积极，贸易(yì)商(shāng)采购心态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会逐步(bù)转向宽松转变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内(nèi)大豆到港通关以及整体的(de)开机(jī)情况。新(xīn)一季美豆的播(bō)种生长情(qíng)况将决(jué)定豆油盘面(miàn)的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期已经对自身碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗(shēn)的供(gōng)应压力进行了一(yī)波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边(biān)际变化和(hé)需求预期都预(yù)示豆油可能是未来(lái)一段(duàn)时间三(sān)大(dà)油脂中最(zuì)弱的。

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