本周铁(tiě)矿石期货(huò)价(jià)格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处，截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来(lái)成材(cái)消费(fèi)持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历史同期(qī)最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计(jì)价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需(xū)求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成(chéng)负(fù)反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同(tóng)期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低于(yú)历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期(qī)待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石(shí)发运创同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合(hé)约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需(xū)求端(duān)支撑减弱；港口陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏(piān)高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周(zhōu)补库(kù)需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)检修(xiū)范围(wéi)扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的(de)后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未(wèi)有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依(yī)然承压(yā)。持续(xù)调整后压(yā)力得到基(jī)本(běn)释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是太突出(chū)，价(jià)格波动幅度(dù)较前(qián)两年将有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计(jì)市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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