金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易(yì)日(rì)，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所(suǒ)交(jiāo)易的白(bái)糖主力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如此关键的(de)信息湮(yān)没在五(wǔ)一假(jiǎ)期的(de)兴奋与快乐(lè)之中(zhōng)，并(bìng)未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继(jì)续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次(cì)白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖(táng)主力合(hé)约正在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关(guān)键点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随(suí)即(jí)白糖(táng)期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初(chū)吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗、2011中(zhōng)、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而(ér)形成这种周期的原因与白糖期(qī)货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗(zhè)的每三年(nián)一(yī)个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白(bái)糖价(jià)格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的(de)全国(guó)食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产(chǎn)季(jì)逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面(miàn)积增(zēng)长(zhǎng)有限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产(chǎn)量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年产量在(zài)1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每(měi)年在(zài)1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况(kuàng)也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合(hé)国粮(liáng)食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类(lèi)及大米的世(shì)界(jiè)报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价(jià)格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区(qū)包括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚(yà)等，其中前十位食(shí)糖产(chǎn)量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全球吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实(shí)施的出口(kǒu)限制，世界各地的(de)糖价(jià)可(kě)能会(huì)进(jìn)一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继(jì)续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截至目(mù)前，今年以来(lái)，中(zhōng)粮糖业累计(jì)上涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约是(shì)否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将(jiāng)会给(gěi)出(chū)答案。

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