今年(nián)AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季(jì)报(bào)显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积极(jí)回报基(jī)金(jīn)，一(yī)季(jì)度(dù)主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的(de)业(yè)绩也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报(bào)表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智(zhì)能板块的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开(kāi)展结(jié)合自身业务(wù)的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出现在其(qí)前十大重仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位，一(yī)季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没有太(tài)大(dà)变(biàn)化，前(qián)十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

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　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一(yī)季报中(zhōng)写道(dào)，主要(yào)布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大(dà)细分(fēn)领域(yù)，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四(sì)季(jì)度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来(lái)需求端(duān)将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉(lā)动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途(tú)末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继(jì)续(xù)研(yán)发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很(hěn)可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话(huà)题(tí)也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的(de)总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的(de)一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情(qíng)况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内(nèi)存(cún)接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四(sì)只个股(gǔ)在一(yī)季度(dù)退出兴全(quán)合(hé)润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要(yào)加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内(nèi)维持了(le)较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕(yù)成为(wèi)市场(chǎng)备受(shòu)关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季(jì)度末(mò)该(gāi)基金(jīn)股票(piào)市值占基金(jīn)总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业(yè)及计算机等公司(sī)。四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些p>

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场的(de)博(bó)弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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