美国债务违约的(de)风险(xiǎn)比以往(wǎng)任何时候(hòu)都要大，并有可能将全球市场(chǎng)推入(rù)一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此背景下(xià)，投(tóu)资者应如何保护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的(de)最新调查揭(jiē)露(lù)出了业内人(rén)士(shì)眼下(xià)的(de)真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调(diào)查(chá)，对于那些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍(réng)是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债务(wù)上限问题上的(de)“懦夫博弈(yì)”最终以(yǐ)崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的(de)金融专业人士表(biǎo)示，如果美(měi)国(guó)政府未能(néng)履行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他(tā)替代(dài)对(duì)冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新(xīn)业内(nèi)调查，在美国债务违(wéi)约情况下，第(dì)二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍然是美国(guó)国债。这(zhè)毫(háo)无(wú)疑问有点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正是美国政府可能拖(tuō)欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那(nà)些相(xiāng)对(duì)悲观的分析师(shī)也认为，债券(quàn)持有者最(zuì)终会(huì)得到(dào)偿付——只是要晚一些(xiē)。事实(shí)上，即便(biàn)在上(shàng)一(yī)次(cì)最为(wèi)令人担忧的(de)2011年债务上限(xiàn)危(wēi)机中，当(dāng)时(shí)标准普尔(ěr)取消了美(měi)国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评(píng)级(jí)，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统(tǒng)避险货币也有一(yī)些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被(bèi)一些投资者视(shì)为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约下的(de)投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发(fā)出警告，如果债务上(shàng)限僵局在大(dà)限前得不到解(jiě)决，可能会发生什(shén)么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提(tí)醒称，“整个世(shì)界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席(xí)执行官杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后(hòu)果可能是灾(zāi)难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险(xiǎ旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容n)比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过去(qù)美国所经(jīng)历(lì)的最(zuì)严重的(de)债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)。

　　目前，一(yī)年期美(měi)国主权(quán)信(xìn)用(yòng)违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成(chéng)本已飙(biāo)升至了远超之前几(jǐ)次债限危机(jī)时的水平(píng)，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可能性(xìng)相对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民(mín)和国(guó)会的两极(jí)分化(huà)，风(fēng)险比以前(qián)更高。双(shuāng)方(fāng)都(dōu)如(rú)此顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他们(men)有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对(duì)冲并不便(biàn)宜(yí)，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是(shì)受到中国买家(jiā)不断(duàn)增长的需求的提振，然(rán)后是银(yín)行业危机和美国债务违约(yuē)引发(fā)的(de)避险(xiǎn)需(xū)求，目(mù)前现(xiàn)货(huò)黄(huáng)金仅略(lüè)低于(yú)本月早些时候(hòu)触及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认为，如(rú)果债(zhài)务上限之争僵持到最(zuì)后关头，但(dàn)美国政(zhèng)府(fǔ)最终(zhōng)侥幸(xìng)没有违约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将上涨。然(rán)而(ér)，对于如果美国(guó)政府真的跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专(zhuān)业人士意见(jiàn)不(bù)一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美(měi)国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上限僵局推高了(le)一(yī)些期(qī)限非常短的国库券(quàn)收益率，这些短期国库券被认为最(zuì)有(yǒu)可能被延期支付，这(zhè)加(jiā)剧(jù)了(le)国库券收(shōu)益率曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收益率最高的(de)是(shì)6月初左右到期(qī)的国库券，因为这批票据(jù)最为(wèi)接近美国(guó)财(cái)政部长耶伦所(suǒ)警告(gào)的(de)最(zuì)早在(zài)6月1日(rì)触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税和其他收入(rù)措施中获得(dé)一点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目(mù)前，7月底(dǐ)到期国库券的市场(chǎng)定价也表明了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期(qī)国债(zhài)购买(mǎi)量曾激增(zēng)，将10年期(qī)国债收(shōu)益(yì)率推(tuī)至了(le)当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价(jià)上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标普500指数(shù)的(de)前景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交易(yì)员那么(me)悲观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我(wǒ)们确(què)实看到短期违(wéi)约，市(shì)场反应(yīng)将给国会带来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违约，美元作为全(quán)球主要(yào)储(chǔ)备货币的地位(wèi)将面(miàn)临(lín)风险(xiǎn)。

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