金融界(jiè)5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时(shí)也是(shì)自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)，日(rì)经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可(kě)能正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资(zī)者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家(jiā)，年(nián)初至(zhì)今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披(p东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗ī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特(tè)股东大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容(róng)易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们(men)也能很(hěn)好地(dì)理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大(dà)堆业务(wù)，同时我们还能通过(guò)融资解(jiě)决汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了(le)向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金(jīn)P东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗oint72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市(shì)场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名(míng)投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲特开始大量(liàng)持股(gǔ)的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安国际(jì)宏观(guān)在研报(bào)中指出在过去(qù)的(de)三(sān)十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞台(tái)的中心。但其(qí)并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的背(bèi)景下，日本经济的边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同(tóng)时(shí)日(rì)本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际(jì)上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这(zhè)背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是(shì)，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球动荡的(de)大背景下反而(ér)成为了(le)“避(bì)风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下(xià)滑(huá)趋势固然(rán)不(bù)可(kě)避免(miǎn)，但(dàn)良好(hǎo)的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工智能(néng)的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定(dìng)程度上(shàng)出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力(lì)的改善和价(jià)值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企(qǐ)业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个(gè)股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮。

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