中国金融行业加速对(duì)外开放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控(kòng)股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股券(quàn)商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩突(tū)飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩根大通(tōng)证券同期(qī)获(huò)批(pī)的野(yě)村东方国际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到2.25亿(yì)元，业绩(jì)分(fēn)化加剧。

　　另外(wài)，今(jīn)年(nián)3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金(jīn)融巨头均在国内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问(wèn)题如(rú)何解决(jué)，仍(réng)是(shì)业内关(guān)注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热(rè)词。而透视(shì)各家外资券(quàn)商在(zài)2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看，依托(tuō)于各自股东资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其(qí)在中国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国(guó)内(nèi)各家证券(quàn)公司来说(shuō)，除了(le)面临行业“二八(bā)分化(huà)”的(de)激(jī)烈态势(shì)，来自“洋券(quàn)商”们(men)的市(shì)场竞争也同样带(dài)来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券(quàn)商2022年年报/财务数(shù)据，9家外(wài)资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场(chǎng)行情(qíng)、成立(lì)时间、牌(pái)照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共有5家(jiā)出(chū)现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)2.89亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村(cūn)东方国际证券(quàn)则延续自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年同期的8491万元(yuán)亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东(dōng)增持而成为(wèi)外(wài)资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外(wài)，大和证券和星展证券均于(yú)2020年获得(dé)证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正(zhèng)式(shì)展业时(shí)间不长。星展证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅(fú)进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券行业营业收入(rù)普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难以(yǐ)幸(xìng)免(miǎn)。且新公司(sī)建设成本(běn)、业(yè)务费用、员(yuán)工薪(xīn)酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容(róng)易导致(zhì)亏损的(de)产生。

　　与国内(nèi)大型券商(shāng)相(xiāng)比(bǐ)，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经(jīng)纪(jì)、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在(zài)2022年年(nián)报(bào)中表示，其(qí)当年投行业务手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管(guǎn)理(lǐ)费从(cóng)上年的(de)4.27亿元增(zēng)长到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花多”，导致业(yè)绩出现(xiàn)大额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和(hé)尚”念好了中国(guó)市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券(quàn)商实现盈利(lì)，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润(rùn)2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩(jì)水平在(zài)2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模(mó)来(lái)看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)展业(yè)的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)于2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合资(zī)证券公(gōng)司(sī)。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资(zī)股东所持股权(quán)，成为摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其(qí)证券经(jīng)纪业(yè)务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运(yùn)作取(qǔ)得进(jìn)一步(bù)进展(zhǎn)，新客(kè)户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全(quán)球化的平台优势，整合集团(tuán)资源，持续关注并开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资(zī)者以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照的(de)合格境外机构投资者(zhě)，目(mù)标(biāo)客群(qún)机(jī)构投资者队(duì)伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除(chú)摩(mó)根(gēn)大通证券外，瑞银(yín)证(zhèng)券在(zài)2022年也取得(dé)了较好的(de)业绩(jì)表现(xiàn)：当期实(shí)现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进(jìn)入(rù)中国时间最早的一批合资券(quàn)商(shāng)之(zhī)一，早在2007年(nián)就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内(nèi)资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例(lì)提(tí)升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)投行业务进步明(míng)显，当期实现手(欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银(yín)证券表示，其(qí)在2022年完(wán)成了(le)创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)互联互(hù)通(tōng)全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞信(xìn)集团和瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞(ruì)士(shì)联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表示，对(duì)瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前完(wán)成。不言而(ér)喻的是(shì)，集团层(céng)面的合并对两家外(wài)资控股(gǔ)券商在(zài)中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证(zhèng)券出(chū)具了带强调事项段的无保(bǎo)留(liú)意见审(shěn)计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银(yín)集团股份公司(sī)之(zhī)间(jiān)达成(chéng)协议和合并计划(huà)，截止报告日，上述协议和合并计划(huà)的完成日(rì)尚不(bù)明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团股份有(yǒu)限公(gōng)司下属控股子公司，未来的运(yùn)营和(hé)财务业绩受到上述合(hé)并可能产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司持续经营能力(lì)产(chǎn)生重大疑虑的重大不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证券前(qián)身为成立(lì)于2008年的(de)瑞信方正证券(quàn)，系证监会修(xiū)订(dìng)《外商参股证券公司(sī)设立(lì)规则》后首家获(huò)批的(de)合资证券公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易(yì)完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持有瑞信(xìn)证券。但突如(rú)其来的(de)瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并(bìng)，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证券公(gōng)司股东以及(jí)股东的控股(gǔ)股东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的(de)数(shù)量不得超过2家，其中控(kòng)制证券公司(sī)的数量不得超过1家。在面(miàn)临“一参一控(kòng)”的(de)限制(zhì)下，瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证券的牌照(zhào)或将(jiāng)面临“一去一留(liú)”的局面(miàn)。

　　深入财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)表示，2022年其财富管理业(yè)务(wù)在(zài)原有(yǒu)“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务(wù)持续(xù)推进的基(jī)础上，新增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司(sī)大宗(zōng)减持服(fú)务(wù)、集团间跨(kuà)境业务联动(dòng)等多种(zhǒng)业务模式(shì)，通过服务手(shǒu)段的(de)增加及优化，为客户提供(gōng)多维度、一站式的(de)综合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务(wù)将(jiāng)定位于(yú)“欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配置、人员(yuán)建(jiàn)设、中后(hòu)台(tái)支持以(yǐ)及集团跨(kuà)境合作四个方面入(rù)手，打造以产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力，持(chí)续为中(zhōng)国投(tóu)资者提供具(jù)有野(yě)村集团特色(sè)的(de)高质量财(cái)富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团(tuán)全(quán)资(zī)持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务转让协议》，受让(ràng)北京高(gāo)华(huá)的所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获(huò)证监(jiān)会(huì)核发(fā)新增证券经纪(jì)、证券投资咨(zī)询(xún)、证券自(zì)营及代销(xiāo)金融(róng)产品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华完成业务(wù)迁移(yí)工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其(qí)将持(chí)续(xù)以(yǐ)资产配(pèi)置(zhì)为核心进行(xíng)新产品和(hé)服务的研发(fā)工作(zuò)，进一步(bù)赋能部门(mén)为在岸客户提供财富管理综合解(jiě)决(jué)方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人(rén)财富(fù)管理平台(tái)未来战略规划，并进一(yī)步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛(shèng)高(gāo)华将持(chí)续推(tuī)进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境投资新(xīn)产品(pǐn)的研发，为客户(hù)提供直接对(duì)接(jiē)境外资本市场的(de)机(jī)会。

　　另外(wài)，依托于外资股(gǔ)东打造私(sī)人(rén)财富(fù)管理业务，这在(zài)具备(bèi)外(wài)资银(yín)行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立(lì)私人财富管理(lǐ)部，负责(zé)公司高净值个人客户(hù)综合财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)的(de)运作。私(sī)人(rén)财富(fù)管理部以(yǐ)汇(huì)丰前海证券为(wèi)平台(tái)，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致力(lì)为高净值和超高净值客户及其家族(zú)提供(gōng)专业、多(duō)元及定制化的资(zī)产配置(zhì)服(fú)务(wù)，为(wèi)客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则(zé)另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深(shēn)圳(zhèn)分(fēn)公司财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)，依托(tuō)国(guó)家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于(yú)发展财(cái)富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券表示，其财(cái)富管理部秉持着(zhe)为客(kè)户(hù)进行全方位资产配置和满足客户全生(shēng)命(mìng)周期财富管理的理念，进一步(bù)完善投资(zī)解决方案(àn)和财富规划方面的(de)业务，一方面积极扩充(chōng)现有架上策略，精选上架(jià)多支产品(pǐn)为客户在同一策略下(xià)提供差异化(huà)选择及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券(quàn)商(shāng)队(duì)伍不断扩(kuò)大

　　随着(zhe)中国资本市场对外开放的力度不断加大，各外资金(jīn)融机构加速了(le)在境内(nèi)设(shè)立(lì)控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获(huò)批准设立(lì)，公司注册地为北京(jīng)市(shì)，注册资(zī)本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券经(jīng)纪、证券自(zì)营、证券承销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，渣打(dǎ)证券(quàn)是首家新(xīn)设(shè)的外(wài)商独资证(zhèng)券(quàn)公司(sī)。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行(xíng)（香港）有(yǒu)限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内的(de)外资控(kòng)股券商数量已达到(dào)10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券（中国(guó)）、高盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣打证券(quàn)均(jūn)为外商独资券商。从数量上来看(kàn)，外资控(kòng)股(gǔ)券商已成为市(shì)场上(shàng)不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商(shāng)的设立申请(qǐng)静待审批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才(cái)证券等(děng)多家外(wài)资券(quàn)商的设立申请仍处于证监(jiān)会(huì)审批阶段。其(qí)中，法巴(bā)证券和(hé)青岛(dǎo)意(yì)才证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，证监会主席易会满等先后在(zài)京会(huì)见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金(jīn)融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的国际(jì)金融机构负责人普遍表示，此次来(lái)华亲(qīn)身感(gǎn)受(shòu)到中国经济(jì)的强大韧性、潜力(lì)和活(huó)力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国(guó)资本市场发展前景。近年来(lái)中国资(zī)本市场对外开放稳步(bù)推进，为国际(jì)金融(róng)机构和全球投资欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效者带来了(le)实实在在(zài)的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将(jiāng)继续(xù)与中国深化合作，积极拓展在华业务和投资(zī)，期待实现(xiàn)互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对来自(zì)外(wài)资券商的市场竞争，国内(nèi)券商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇(yù)。例如(rú)，华西证券即(jí)在2022年年(nián)报中表示，外资机构来华展业(yè)便利度不(bù)断提升，经营(yíng)范围和(hé)监管(guǎn)要(yào)求实现国民(mín)待遇，外(wài)资券(quàn)商、资(zī)产(chǎn)管理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证(zhèng)券公司既带来(lái)了国际金融机构全面(miàn)参与中(zhōng)国(guó)资本市场竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也(yě)带来了(le)通过与国际金(jīn)融机构直接合作促进业务发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也表示，当(dāng)前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势更(gèng)趋明(míng)显，业(yè)务(wù)多元化(huà)发展趋(qū)势初步形成，金(jīn)融科(kē)技对(duì)行业发展理念的变革(gé)和重塑不断深化(huà)，外资券商市(shì)场(chǎng)冲击将(jiāng)逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格(gé)局正加(jiā)速演(yǎn)变(biàn)。

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