海通策略认为(wèi)，全A盈(yíng)利(lì)拐点已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归(guī)母净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下滑，利润(rùn)向下游转(zhuǎn)移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和(hé)保险盈利大增。 数字经济归母净利(lì)单季同比已(yǐ)经开始回(huí)升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有(yǒu)待改善，其中受益于国产替代(dài)的半导(dǎo)体(tǐ)材料和半导(dǎo)体设备维持较高增速，其中设(shè)备盈利加(jiā)速增长；低碳经济景气(qì)2016年是什么年度高位回落，新型电网盈利增速持续提升，主要受益于(yú)储能的快(kuài)速发展。

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