金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期(qī)货(huò)正在迎(yíng)来疯狂时刻(kè)。五一假期之前(qián)的最(zuì)后一个交易日(rì)，在郑州商品交易所交易(yì)的白糖(táng)主力期(qī)货合约收盘(pán)成功(gōng)站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的信(xìn)息湮没在(zài)五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一(yī)度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次(cì)的(de)白糖(táng)周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主力合约(yuē)正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合(hé)约(yuē)盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元(yuán)/吨哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思or: #ff0000; line-height: 24px;'>哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思的周期高点，随即白糖期(qī)货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期(qī)的原因(yīn)与(yǔ)白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一(yī)个种植周期，这从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历(lì)史(shǐ)对(duì)比来看(kàn)，白糖价(jià)格已经创下2018年(nián)以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国(guó)内白糖(táng)供(gōng)给方面(miàn)，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除(chú)云南省(shěng)有(yǒu)3家尚(shàng)在生产外(wài)，其(qí)他省(区(qū))糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区(qū)外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内白糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对白糖来(lái)说(shuō)并不现实，由于国内(nèi)糖(táng)料作物(wù)种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持(chí)平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前(qián)国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部(bù)分通(tōng)过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供需(xū)情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的报告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报(b哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思ào)价上(shàng)涨。粮(liáng)农组织(zhī)食(shí)糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比(bǐ)重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国(guó)之一，印(yìn)度正面临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降危(wēi)机(jī)，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界(jiè)各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻(wén)风而(ér)动(dòng)，5月(yuè)22日(rì)，两(liǎng)大白(bái)糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继(jì)续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续(xù)挑战极限，市场将会给(gěi)出答案。

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