“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数据显示，美国(guó)5月非(fēi)农新增就(jiù)业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最(zuì)大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以(yǐ)来新高。

　　非农就业数据公布(bù)后，美国国债价(jià)格(gé)盘中跳水，收(shōu马云移民到哪国籍)益率拉升(shēng)，对利(lì)率前景更(gèng)敏感(gǎn)的两年(nián)期美(měi)债收益(yì)率(lǜ)日内(nèi)升幅扩(kuò)大到10个(gè)基(jī)点(diǎn)以(yǐ)上；美元指数迅速转涨，摆脱(tuō)两(liǎng)周(zhōu)低位。互换合约定价显示，投资(zī)者预(yù)期(qī)的(de)美联(lián)储(chǔ)7月加息几率增加，预计未来两次会议期间将加息(xī)25个基点，6月加(jiā)息(xī)的几率不到50％。

　　三(sān)大美(měi)国股(gǔ)指(zhǐ)集体高开(kāi)，早盘(pán)均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日高(gāo)时，道琼(qióng)斯工业(yè)平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合(hé)指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道(dào)指收涨(zhǎng)701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天(tiān)以来(lái)最大收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以(yǐ)来收盘(pán)新(xīn)高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季(jì)报公布次日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原(yuán)油(yóu)盘中(zhōng)涨近(jìn)3％，美(měi)油继续脱离两个月低谷，但未能抹平全周(zhōu)跌幅，和布油均三(sān)周来首次累跌(diē)，市场焦(jiāo)点转(zhuǎn)向本周(zhōu)末的OPEC+会议(yì)。黄(huáng)金在美(měi)元和美债收益率反(fǎn)弹的(de)打击下(xià)持(chí)续下行，创两(liǎng)周多来最差单(dān)日表现。

　　东证(zhèng)衍生品研(yán)究院分析师徐颖(yǐng)表(biǎo)示，就5月新(xīn)增就业人数(shù)而言，美(měi)国劳动力(lì)市场存在(zài)韧(rèn)性。可以看(kàn)到，5月美国非农新增就业33.9万人，好(hǎo)于(yú)市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月(yuè)合计上(shàng)修9.3万人，2023年至今平均每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来看，5月新增就(jiù)业主要集中(zhōng)在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以及(jí)政府部门（+5.6万），信(xìn)息行业就业人(rén)数减少，私(sī)人(rén)服务行业整体(tǐ)表现好(hǎo)于4月，生(shēng)产部门就业稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与(yǔ)近期房地(dì)产市场的反弹一致，建筑业新增(zēng)就(jiù)业2.5万人，制造业中(zhōng)非耐用品生产(chǎn)连(lián)续三个(gè)月就业(yè)人数减(jiǎn)少，与制造业目(mù)前持续收(shōu)缩的状态(tài)吻合。同时她指(zhǐ)出(chū)，5月非农就业报(bào)告也(yě)显(xiǎn)示出就业市场(chǎng)边(biān)际降温(wēn)的更(gèng)多(duō)迹象，5月失(shī)业人数增(zēng)加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁(cái)员人数的增加，失业(yè)率预计(jì)会继续回升(shēng)，但3.5％的失(shī)业率水平基本(běn)是60年代以来的最(zuì)低水平，在(zài)失业率回升至4％之前，预计还不会引发市场和官(guān)方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需(xū)求降(jiàng)温(wēn)，已经有所缓解，体现为(wèi)工资上(shàng)涨压力(lì)开(kāi)始(shǐ)降温(wēn)，5月工资增速(sù)环(huán)比回(huí)落至0.3％符合市场预期(qī)，同比降至(zhì)4.3％，低于(yú)市场(chǎng)预期，工资对通胀的助推作(zuò)用(yòng)缓(huǎn)解后，核心(xīn)通(tōng)胀压力(lì)减弱，美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步加息的必要性(xìng)降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动”是大概(gài)率(lǜ)事(shì)件，还需要关注后续公(gōng)布的(de)5月(yuè)美国(guó)通(tōng)胀数据(jù)，当前的就(jiù)业市场状态可(kě)以支(zhī)撑在通胀压(yā)力较大时继续加息(xī)。美联储(chǔ)利率(lǜ)会议(yì)落(luò)地前，市场步入振荡盘整(zhěng)状态，预计美元指数在105附近偏强运行，随着美国(guó)政府债务上(shàng)限(xiàn)问题落地，美债收益率风险(xiǎn)偏向上行(xíng)，预(yù)计国际(jì)金价在1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧佩(pèi)克+可能会进一步减产(chǎn)

　　据(jù)消息人士声称，在周日（6月4日）的部长(zhǎng)级会议上，欧佩克+可能会宣布进一步减产，以提振原油价格。马云移民到哪国籍p>

　　据悉，可(kě)能(néng)的选项之一(yī)是额外减产约100万桶(tǒng)/日。而(ér)此前有报道称，欧佩克(kè)+不太可能在会议上决定进(jìn)一步削(xuē)减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实实(shí)的消息意味(wèi)着更(gèng)多的不确定性，结果仍然(rán)不明朗。眼(yǎn)下欧佩克(kè)+面临诸(zhū)多挑战，不(bù)仅(jǐn)成员国之(zhī)间相互争吵，美(měi)国、加拿大和巴西等国家还在蚕食该集团的市(shì)场份额，这也让分析师们(men)左右为难。

　　随着(zhe)经济(jì)前景(jǐng)的恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月份开始自(zì)愿减(jiǎn)产，不过(guò)这些行动(dòng)都未能止住油(yóu)价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣(chén)威(wēi)胁要进一步减产，他告诫投机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗(luó)斯副总(zǒng)理诺瓦克则与沙特能源大臣唱(chàng)了反调，这(zhè)位俄罗斯(sī)官员表(biǎo)示，他认为(wèi)欧佩(pèi)克+本周末不可能(néng)减产，布(bù)伦特油(yóu)价可能会在年底前自行回(huí)升至(zhì)每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高级市(shì)场分析(xī)师(shī)Edward Moya表示：“没有人想在欧佩(pèi)克+会议之前做(zuò)空原(yuán)油，交易员永远不应(yīng)该低估沙特在欧佩克+会议期间采取行(xíng)动的(de)可能。”

　　伊拉克(kè)石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩(pèi)克+希(xī)望维持石油市场稳定，我们将(jiāng)毫不犹(yóu)豫(yù)地做(zuò)出任何(hé)决定，以使市(shì)场更加(jiā)平(píng)衡。他似乎支(zhī)持进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师(shī)认为，进一步减(jiǎn)产的可能性为40％。他(tā)们(men)写道：“各国石油部长们决心避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当时全(quán)球经济和金融稳定突(tū)然(rán)崩溃，导致(zhì)原油价格在(zài)六个月内(nèi)从逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲突期间，乌克兰(lán)不会成为北约成员！

　　当地时(shí)间6月2日，乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基(jī)在与爱沙尼亚总(zǒng)统(tǒng)的联合新(xīn)闻发布会上表示，在俄乌(wū)冲突进行期间(jiān)，乌克兰不会成为北约(yuē)成员(yuán)。泽连斯基(jī)说(shuō)，不是因为(wèi)不想，而(ér)是(shì)因(yīn)为目(mù)前很难。乌克(kè)兰只是希望(wàng)北约合作伙伴听到(dào)声音，这一点非常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成员国(guó)之(zhī)前需要更多安全保(bǎo)障，乌克兰需(xū)要把这些保障都写在纸上，直到(dào)乌克兰能真正获得安全保(bǎo)证，有资格成为北约成(chéng)员。

　　据参考消息援引(yǐn)俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报(bào)》援引知情人士的话报道称，乌克(kè)兰总统泽连斯基向北约(yuē)各(gè)国领导人(rén)明确表示，除非(fēi)向基辅(fǔ)提供加入北约(yuē)的路线(xiàn)图(tú)，否则他将不会出席7月举行的(de)维尔纽斯峰(fēng)会。此(cǐ)外，泽连斯基6月(yuè)1日在访问摩尔多瓦时表(biǎo)示，乌克兰已经做好了加(jiā)入北约的准备，基辅正在等待北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一(yī)事，法国(guó)、德国等北约国家持反对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔(ěr)伯克当地时间6月1日(rì)在奥斯陆(lù)参加(jiā)北约外(wài)长会(huì)期间表示，德国不认为北约应(yīng)该在近(jìn)期内接纳乌(wū)克兰(lán)。此外，包括法国在(zài)内的其他一些(xiē)北(běi)约成员(yuán)国(guó)也不希望乌(wū)克兰迅速成为北约(yuē)成(chéng)员国，而只是(shì)希望为(wèi)乌克(kè)兰提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月(yuè)，在宏观市(shì)场情绪回暖影响下，马云移民到哪国籍大宗商品市(shì)场出现普涨行情。从海外宏观层面(miàn)来看，美国债(zhài)务上限危机“闹(nào)剧”落幕，美国参议(yì)院通过(guò)债务上限法案，暂时(shí)取消了政府31.4万亿美元的(de)债(zhài)务(wù)上限，避(bì)免(miǎn)了可(kě)能出(chū)现的美(měi)国有史以来首次违(wéi)约，使得市场避险情(qíng)绪消(xiāo)退。同(tóng)时在美联储本(běn)月会议(yì)或暂停加息的(de)预(yù)期推动(dòng)下，美元指数回落至(zhì)一周(zhōu)低点，对风险资(zī)产的(de)压制减弱(ruò)。

　　国(guó)内方面，中国5月财新(xīn)PMI重返(fǎn)50上(shàng)方，好于预期的(de)数(shù)据改善了市场情(qíng)绪，同时(shí)市(shì)场(chǎng)也在翘首等待新一轮稳(wěn)增长(zhǎng)政策的出台。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关口

　　周(zhōu)五(wǔ)，在市场情绪回暖(nuǎn)的带动下(xià)，天然橡胶期货(huò)价格(gé)回升。截至收(shōu)盘，天然橡胶期货主力合约(yuē)站上12000元/吨的整数(shù)关口。纵观本周，沪(hù)胶期货(huò)主力价格表现振(zhèn)荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市(shì)场(chǎng)利好支(zhī)撑疲软，胶价维持宽幅(fú)振荡格局。

　　可以看(kàn)到，近两(liǎng)个月以来，天然橡(xiàng)胶市场消息比较(jiào)热闹，前有云(yún)南旱灾消息(xī)发(fā)酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期价终(zhōng)究(jiū)支撑不力，逐(zhú)步(bù)归于平静(jìng)。从(cóng)整个5月行(xíng)情(qíng)来看，生意社(shè)指出，5月天然橡胶(jiāo)行情上半月(yuè)上行，下半月回调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情分(fēn)析(xī)系统监测显示，5月沪(hù)胶(jiāo)持续(xù)小幅波(bō)动(dòng)，12000元/吨点位轻易被破，行情(qíng)维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短期受消息提振有(yǒu)小幅上行，但市场供多需(xū)少，终究无力(lì)支撑，上行(xíng)态势转而向下。

　　五一假期归来，市场传(chuán)言称国储今年(nián)将收储10万吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶价(jià)格应声上(shàng)涨，影响持续多日。直(zhí)至5月月中，收储传闻叠加产区降(jiàng)雨，市场氛(fēn)围再次(cì)提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后该(gāi)消息始终(zhōng)未得到证(zhèng)实，市场影响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻发酵(jiào)后，5月以收储为(wèi)核(hé)心(xīn)展开的新一季交割品(pǐn)博(bó)弈仍然(rán)激烈。中信(xìn)建投期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师(shī)童长征表示，天然橡胶此轮的上涨与下跌(diē)，与收储这一传闻(wén)息息相关。他指出，国储收储的政治、战略意义大(dà)于经济意(yì)义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并(bìng)称为四大工业原料，是关系国计民生、国防安全的重要战略物资。毫(háo)无疑(yí)问的是(shì)，对(duì)于全球(qiú)来说，天(tiān)然橡胶是严重过(guò)剩(shèng)的(de)。但要考虑到(dào)一(yī)个事实：中国的天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)的自给率不足(zú)20％，高(gāo)度(dù)依赖进口。从中国本身的天然(rán)橡胶来说，是供不应(yīng)求的。因此(cǐ)，在当前诡(guǐ)谲多变(biàn)的国际政治格局中，对天然橡胶(jiāo)的储备其(qí)实(shí)是有很高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传闻的收储量为10万吨，收储的对象是国产全(quán)乳胶(jiāo)（即期货交割品）。10万吨的量相对于(yú)整个天(tiān)然橡胶的(de)年产量来说(shuō)非(fēi)常小，不过才占0.7％，即便对中国全(quán)年的(de)消费量来说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说，对天然橡胶(jiāo)整体的供求(qiú)几无影(yǐng)响。但是如果收(shōu)储的对象是交割品的话，性质就不同了。因为目前全年国产(chǎn)全乳的最大产量不过30万(wàn)吨（去年(nián)仅(jǐn)17万吨(dūn)，今(jīn)年估(gū)计在(zài)20万—25万吨(dūn)），那么收储(chǔ)的量其(qí)实占(zhàn)到(dào)相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非(fēi)常大(dà)的一个比例。”在童长征(zhēng)看来，如(rú)果国储轮(lún)储橡胶(jiāo)事件成(chéng)立，根据交割品的供求判断影响(xiǎng)，再(zài)结合历(lì)史(shǐ)上(shàng)收储的影响(xiǎng)，RU的价(jià)格有可能会(huì)更上一(yī)层(céng)楼。但是，由于整个事件(jiàn)的进程会非常缓(huǎn)慢(màn)，价(jià)格的反应不会即刻见效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条件的改变，产区全(quán)面开割(gē)上量(liàng)，橡胶(jiāo)供应旺季到来，然(rán)而天胶下游需求并未有趋势性改(gǎi)善，胶价上涨动能驱(qū)动依旧(jiù)缺(quē)乏。

　　国投安信期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)胡(hú)华钎告诉(sù)记者，目前全球天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)供应进入季节性的增产(chǎn)期(qī)，中(zhōng)国云南天然橡胶产区(qū)加速(sù)恢复开割，预(yù)计6月中旬全面(miàn)开割(gē)，海南产区已(yǐ)经全面开割，海(hǎi)外越南天然(rán)橡胶产区也全面开割，目前主要产胶国产区逐(zhú)渐进(jìn)入雨季，物候(hòu)条(tiáo)件已经(jīng)由(yóu)差(chà)变(biàn)好。但是由于目前天然橡胶上游原料价格相对偏低，胶农(nóng)割胶积极(jí)性不(bù)高，加工厂利润(rùn)也偏低，工厂加工积(jī)极性也不高(gāo)。

　　大(dà)地期货橡胶研究员唐(táng)逸表示，后(hòu)续(xù)橡胶供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前云南产区大面积开割，预计后市仍有较多降雨，干旱情(qíng)况(kuàng)已(yǐ)得到缓解。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐步(bù)上量，南(nán)部产出仍在低位，本周以及下(xià)周预计雨(yǔ)水较多。越南、柬埔寨产区(qū)已大面积(jī)开割，原料数量逐步增(zēng)加。同时根据历史降雨数据来(lái)看，厄尔(ěr)尼诺现象下橡胶(jiāo)产区降雨量虽然处于历史均值以(yǐ)下的(de)概率较(jiào)高，但由于(yú)季节性的因素，降雨绝对数(shù)量仍然能(néng)够保证。因(yīn)此，他预(yù)计后市“厄尔尼诺”现象不会是引发(fā)行情上涨的主要因素。

　　从需求端来(lái)看，东证(zhèng)衍生品研究院(yuàn)能化高级分析(xī)师曹璐(lù)表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸订单量较为充足(zú)，对开(kāi)工率形成一(yī)定支(zhī)撑，加上轮胎用原(yuán)料价格处于(yú)低位，轮胎(tāi)厂家开工(gōng)积极性尚可。而内销市场(chǎng)需求表现依(yī)然偏弱，各层级经销(xiāo)商(shāng)仍以消耗前期(qī)库存(cún)为主，对(duì)后(hòu)市(shì)较为悲(bēi)观、谨慎(shèn)补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新数据(jù)显示，目前下游外贸订单(dān)充足，加(jiā)之内销(xiāo)订单缺货现(xiàn)象(xiàng)仍存，企业排产积极性不减。半钢胎样本企业(yè)产(chǎn)能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同(tóng)比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企业(yè)因内(nèi)销出货压(yā)力加大，为控(kòng)制成(chéng)品库(kù)存压力(lì)，存适度(dù)降(jiàng)负现(xiàn)象，全钢胎样本企业产(chǎn)能利用(yòng)率(lǜ)为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡(xiàng)胶基本面处于供(gōng)需两弱(ruò)的格(gé)局中，尤其是(shì)下游(yóu)需(xū)求分(fēn)歧较大(dà)。“主要(yào)是不(bù)同的市场主体预(yù)期不(bù)同，但(dàn)是整体来(lái)说此前(qián)市场对今年(nián)的预(yù)期过高。从下游轮胎行(xíng)业来看，今年以来国内轮胎开工、产量(liàng)和出口同比数据还(hái)是不错的(de)，反(fǎn)映(yìng)国(guó)内实际需求并不差。但是从汽车(chē)行业来看，由于汽车刺激政策退(tuì)出，今(jīn)年国内(nèi)汽车(chē)市场(chǎng)相对疲软(ruǎn)，价格战等负面消息较多，市场总体(tǐ)上偏悲观。此外，青(qīng)岛地区天(tiān)然橡(xiàng)胶现货库存持续攀升，有些人认为(wèi)是国内(nèi)需求不行，但是(shì)其实是进口过(guò)多(duō)导致的(de)。”

　　在胡华(huá)钎看(kàn)来，目前主要还是(shì)宏观面主导胶价走势(shì)，一(yī)方面中国经济复苏进程、人民币汇(huì)率(lǜ)波动；另一方(fāng)面美联储(chǔ)加息(xī)进程，以(yǐ)及(jí)美国银行危机和美债(zhài)上限(xiàn)问题等(děng)。看向(xiàng)下半年(nián)，他认为天然橡胶基本面仍(réng)然缺(quē)乏指(zhǐ)引，只有天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计比上(shàng)半年好，比如美联(lián)储加息步伐暂(zàn)缓、国内经济回暖(nuǎn)等，因此(cǐ)对天然橡胶市场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期市场(chǎng)没有明确方向，主要(yào)跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应(yīng)端仍然(rán)是主导后(hòu)市胶价走势的主(zhǔ)要因素(sù)，随(suí)着各产区开割后产量(liàng)逐(zhú)渐(jiàn)增(zēng)加，海外恢复速度仍然偏(piān)慢(màn)，预计干胶的数(shù)量(liàng)并不会(huì)少(shǎo)，包括今年交割(gē)品的数量。我们(men)中(zhōng)期(qī)观(guān)点仍(réng)然偏空(kōng)，后市预计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐(lù)则表(biǎo)示(shì)，在(zài)供(gōng)给端(duān)没有天气影响的(de)情况(kuàng)下，后续主(zhǔ)导胶价的(de)因(yīn)素主要(yào)在(zài)需求端(duān)。从下半(bàn)年(nián)来看，外需受海外经济衰退和汽(qì)车半导(dǎo)体短缺影响，预计难有起色。外需(xū)走弱也导致海外货源涌入(rù)国内，对国(guó)内(nèi)现货端构成(chéng)压(yā)力。内需方面，春节前市场基于(yú)内(nèi)需复苏的(de)逻辑，已经出(chū)现一(yī)波反弹行(xíng)情，但(dàn)节后市(shì)场(chǎng)从交(jiāo)易预期开始转(zhuǎn)向交易现实，由于国内需求(qiú)复苏不及预期，胶价因(yīn)此持续承压(yā)运行。整体来看，她表示(shì)短期胶价(jià)基本(běn)面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低位才能(néng)刺激有效的去库和资金再(zài)次(cì)做(zuò)多的意愿(yuàn)。后续还需(xū)继续(xù)关注天(tiān)气端是否有扰动(dòng)因(yīn)素，一旦(dàn)天气出现异(yì)常状况，或将带来新的(de)阶段性行情。（有删减）

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